房地产行业2022年6月销售数据点评：销售复苏趋势确认，三季度有望加速回暖

房地产行业2022年6月销售数据点评 评级及分析师信息 行业评级：推荐 报告摘要: 克而瑞发布2022年6月房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月全口径销售金额同比下降43.0%。保利发展单月销售排名行业第一，实现销售金额510亿元，碧桂园和万科分列二三位，单月分别实现销售金额458亿元和423亿元。 行业走势图 8%1%-6%-13%-21%-28% ►行业：销售数据修复，环比显著改善 6月百强房企单月累计实现销售金额8311亿元，同比-43.0%，环比增长60.1%；1-6月百强房企累计实现销售金额34706亿元，同比-50.7%；6月销售大幅改善的主因仍是政策逐步发力起效，这也再度证明一系列宽松政策的有效性，三季度随着政策进一步发力起效以及疫情期间的需求集中释放，地产销售大概率将加速改善。 2021/07 2021/10 2022/01房地产 2022/04沪深300 ►房企：多家房企单月同比转正，成长型房企表现较强 6月单月销售超百亿的房企数量为21家，较上年同期减少10家。保利发展单月实现全口径销售金额510亿元，碧桂园和万科地产单月分别实现销售金额458亿元和423亿元。1-6月碧桂园、保利发展、万科分别累计实现全口径销售金额2470、2096和2102亿元，分列行业前三。从销售增速来看，6月排名TOP6-15房企的表现稍优于其余各梯队，各梯队均呈现出明显的下滑态势；在TOP30房企中，4家房企实现了销售规模的正增长，整体表现转好。 分析师：由子沛 邮箱：youzp@hx168.com.cn SAC NO：S1120519100005联系电话： 研究助理：侯希得 邮箱：houxd@hx168.com.cn SAC NO： 联系电话： 投资建议 6月百强房企销售确认复苏态势，各梯队表现转好，环比显著回升。当前，房地产行业政策持续放松，疫情得到有效控制的情况下，板块估值有望进一步修复，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利发展、招商蛇口、滨江集团、旭辉控股、华侨城A、等；相关受益标的包括金地集团、龙湖集 团、华润置地、绿城中国、中国海外发展、碧桂园服务、永升生活服务等。 风险提示 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 盈利预测与估值 重点公司 股票代码 股票名称 收盘价（元）20.40 17.52 8.61 17.99 投资评级增持增持增持买入 EPS(元)2020A 3.57 2.42 0.75 0.41 P/E 2020A 5.7 7.2 11.5 43.9 2019A 3.44 2.35 0.52 0.41 2021A 3.66 2.61 0.88 0.61 2022E 3.94 2.84 1.08 0.80 2019A 5.9 7.5 16.6 43.9 2021A 5.6 6.7 9.8 29.5 000002.SZ万科A 600048.SH保利发展002244.SZ滨江集团001914.SZ招商积余 资料来源：Wind，华西证券研究所 正文目录 1.销售大幅下滑，环比有所回升...............................................................................................................................................................3 2.5月各梯队均大幅下降，成长型房企表现稍强..................................................................................................................................5 3.投资建议.......................................................................................................................................................................................................7 4.风险提示.......................................................................................................................................................................................................7 1.销售大幅下滑，环比有所回升 根据克而瑞发布的2022年6月中国房地产企业销售TOP100排行榜，百强房企单月累计实现销售金额8311亿元，同比-43.0%，环比增长60.1%；1-6月百强房企累计实现销售金额34706亿元，同比-50.7%，环比上升2.0pct；6月销售大幅改善的主因仍是政策逐步发力起效，这也再度证明一系列宽松政策的有效性，三季度随着政策进一步发力起效以及疫情期间的需求集中释放，地产销售大概率将加速改善。 按排名来看，2022年6月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企单月全口径销售金额增速分别为-40.5%、-33.5%、-41.0%和-52.2%，TOP6-15房企表现略优于其他梯队；2022年1-6月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别为-46.9%、-46.7%、-53.8%和-54.2%，TOP6-15房企表现略优于各梯队。与2021年同期相比，6月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100房企单月全口径销售金额增速分别38.5、37.5、30.4和58.1pct，TOP31-100房企表现较优；与2021年同期相比，1-6月TOP1-5、TOP6-15、TOP16-30和TOP31-100的房企累计全口径销售金额增速分别-67.1、-84.7、-99.3和-102.6pct，TOP1-5韧性较强；综合来看，6月TOP6-15房企的单月表现均略强于其他梯队。 图1全国商品房及TOP100房企累计销售金额及同比 图2 TOP100房企月度销售金额及同环比 图3各梯队房企累计销售金额及同比增速 图4各梯队房企月度销售金额及同比增速 图5单月销售金额超百亿的房企数量 图6克而瑞TOP30房企销售金额及同比 图7克而瑞每月销售数据汇总 销售不及预期，房地产调控政策收紧。 分析师与研究助理简介 由子沛：华西证券房地产行业首席分析师，同济大学及美国西北大学联合培养土木工程专业博士，获得三项国家发明专利，擅长房地产行业政策研究与数据分析，曾就职于民生证券研究院任房地产行业首席分析师；中国财富网“社区金融高峰论坛”特邀嘉宾，证券时报第二届中国证券分析师“金翼奖”房地产行业第三名，第八届Wind“金牌分析师”房地产行业第一名。 侯希得：悉尼大学硕士学位，曾就职于民生证券，2019年加入华西证券任房地产行业分析师。