证券研究报告·行业月报·汽车 东吴证券研究所 1 / 25 请务必阅读正文之后的免责声明部分 汽车行业月报 新车型密集亮相，看好自主崛起 2022年07月04日 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 谭行悦 执业证书：S0600121070041 tanxy@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《6月前四周批发/零售销量同比+40%/+27%，看好自主崛起》 2022-07-03 《新势力跟踪之6月销量点评: 7家新势力合计交付环比+25%，多家车企月销创新高》 2022-07-03 《6月前三周批发/零售销量同比+34%/+24%，看好自主崛起》 2022-06-26 增持（维持） [Table_Summary] 投资要点  2022年5月智能电动汽车需求跟踪：1）新能源渗透率为26.5%，环比下降3.1pct，渗透率环比下行。造车新势力销量占电动车比例为26.1%，环比上升15.6pct。5月疫情缓解，特斯拉和自主新势力三强蔚来、理想、小鹏销量均有不同程度恢复。其中，特斯拉销售32165辆，环比+2027.3%；蔚来汽车销售5317辆，环比+21.4%；小鹏汽车销售10125辆，环比+12.5%；理想汽车销售11496辆，环比+175.9。 2）智能化功能渗透率跟踪：HUD渗透率传统车企高于新势力，DMS驾驶员监控+AHB 自动大灯渗透率有望提升；高速公路辅助功能渗透率逐渐提升，城市自动驾驶功能渗透率有较大提升空间；激光雷达加速装车，传统车企线控制动具备提升空间。  智能电动汽车产业新闻跟踪：智能电动政策跟踪：财政部、国家税务总局联合发布《关于减征部分乘用车车辆购置税的公告》，对购置日期在2022年6月1日至2022年12月31日期间内且单车价格（不含增值税）不超过30万元的2.0升以下排量乘用车，购置税减半。）产业信息跟踪：新车型密集亮相，智能化有望加速。1）6月6日吉利领克发布全新概念车The Next Day，定位为智能电混四门GT车型；2）6月8日，集度首款汽车机器人概念车ROBO-01正式发布；3）6月9日，上汽通用五菱和大疆宣布，搭载大疆车载系统的新能源量产车型即将上市；4）6月21日，理想全球智能旗舰SUV理想L9正式发布；5）6月15日，基于第二代NT2技术平台的首款SUV蔚来ES7正式上市；6）6月25日长安汽车发布基于长安EPA1纯电平台的深蓝SL03；7）6月27日，大众基于MEB平台新型纯电轿车ID.AERO全球首发亮相。激光雷达搭载加速，渗透率有望加速提升：1）6月1日速腾聚创获一汽红旗多款全新车型定点，一汽红旗FEEA3.0平台自动驾驶方案将采用多颗速腾聚创第二代智能固态激光雷达;2)6月10日，速腾聚创与文远知行达宣布达成战略合作，加速车规级智能固态激光雷达上车应用;3)6月16日，搭载Innovision激光雷达的未来ES7全球首发。  智能电动汽车跟踪标的：2022-05-30至2022-06-30,智能电动汽车跟踪标的中，境内上市公司市值加权涨幅为+16.51%，涨幅前三的整车企业为长安汽车/小康股份/吉利汽车，涨幅分别为+60.94%/+56.09%/+24.07%；零部件中涨幅前三的公司为均胜电子/耐世特/伯特利，涨幅分别为+30.48%/+25.23%/+23.24%。境内核心标的2021-2023年市值加权平均PE值为136.20/54.82/36.61倍，市值加权平均PS值为4.15/2.53/1.99倍。2022-05-30至2022-06-30, 境外上市公司市值加权涨幅为-8.55%，造车新 势 力 中 特 斯 拉/蔚 来 汽 车/理 想 汽 车/小 鹏 汽 车 涨 幅 分 别 为-11.35%/+31.08%/+57.78%/+41.07%。境外上市核心标的2021-2023年市值加权平均PE为86.71/58.83/29.85倍，加权平均PS值为13.64/8.62/6.48倍。  投资建议：继续全面看多汽车板块！超配整车+零部件！整车选股按照电动智能汽车的新车周期强势程度排序：理想汽车（L9）+小鹏汽车（G9）+比亚迪+长城汽车/长安汽车/吉利汽车+华为（关注小康股份等）+广汽集团+蔚来汽车+上汽集团。零部件选股按照技术创新视角下赛道弹性和个股质地来排序：1）智能化大赛道：自动驾驶域控制器（德赛西威/经纬恒润）+HUD（华阳集团）+激光雷达（炬光科技）。2）线控底盘大赛道：线控制动&线控转向（伯特利+拓普集团+耐世特）+空气悬挂（关注保隆科技+中鼎股份）。3）其他核心赛道：汽车功放（关注上声电子）+玻璃（福耀玻璃）+车灯（关注星宇股份）+综合性（华域汽车）。  风险提示：智能驾驶行业发展不及预期，法律法规限制智能驾驶发展。 -28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%8%12%2021/7/52021/11/32022/3/42022/7/3汽车沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业月报 2 / 25 内容目录 1. 智能电动汽车需求跟踪 ...................................................................................................................... 5 1.1. 电动维度：新能源渗透率为26.5%，环比-3.1pct .................................................................. 5 1.2. 智能化维度：传统车企+造车新势力智能化持续提升 .......................................................... 5 1.3. 英伟达/高通分别占据自动驾驶AI芯片/智能座舱芯片主流 ................................................ 7 1.3.1. 自动驾驶AI芯片：英伟达占据主流，高通开始发力................................................. 7 1.3.2. 智能座舱芯片：高通第四代座舱平台预计2023年落地............................................. 8 1.4. 英伟达/高通分别占据自动驾驶AI芯片/智能座舱芯片主流 ................................................ 9 1.5. 代表车型OTA升级跟踪 ......................................................................................................... 10 1.5.1. 特斯拉 儿童锁控制升级，车机功能更新................................................................... 10 1.5.1. 蔚来汽车 新增高德地图，优化多项功能................................................................... 11 1.5.2. 小鹏汽车 优化导航信息显示，新增后排提醒功能................................................... 12 1.5.3. 理想汽车 增加车外直线召唤、道路锥桶提醒、影响均衡器多项功能................... 13 1.5.4. 极氪汽车 新增ZAD智能辅助驾驶、充电异常提示功能........................................... 14 2. 智能电动汽车产业信息跟踪（2022.5.31—2022.06.30） .......................................................... 15 2.1. 政策类信息............................................................................................................................... 15 2.1.1. 国家部委相关政策跟踪................................................................................................. 15 2.1.2. 地方政府相关政策跟踪................................................................................................. 15 2.2. 本月重大新闻点评................................................................................................................... 16 2.2.1. 新车型密集亮相，智能化有望加速............................................................................. 16 2.2.2. 激光雷达搭载加速，渗透率有望快速提升................................................................. 17 2.3. 传统自主车企........................................................................................................................... 17 2.3.1. 吉利汽车 领克全新概念车The Next Day首发亮相................................................. 17 2.3.2. 广汽集团 创新中心获首张车联网无线电台执照，广汽集团数据中心正式上线启用................................................................................................................................................ 17 2.3.3. 长安汽车 长安深蓝SL03亮相重庆车展，阿维塔与华为签署全面战略合作协议. 17 2.3.4. 上汽集团 上汽通用五菱与大疆联合造车，飞凡与零束共建数智共创中心........... 18 2.3.5. 比亚迪 向特斯拉供应电池，推出高功率碳化硅电机控制模块............................... 18 2.4. 造车新势力............................................................................................................................... 18 2.4.1. 蔚来汽车 纯电SUV ES7上市，自研智能底盘NT2.0平台标配............................... 18 2.4.2. 小