化工行业2022年6月第5周周报：光伏需求致供给稀缺，三氯氢硅步入景气周期

1 Tabl e_First Table_First|Table_ReportType 行业报告│行业定期报告 Tabl e_First| Tabl e_Summar y 化工行业2022年6月第5周周报 光伏需求致供给稀缺，三氯氢硅步入景气周期  本周板块表现: 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3387.64，本周上涨1.13%，深证成指本周上涨1.37%，创业板指下跌1.50%，化工板块上涨1.15%。 本周细分化工板块中，磷化工、盐湖提锂板块较为强势，板块指数分别增长了7.16%、5.65%；而橡胶、精细化工、石油化工板块则表现较弱，板块指数分别下跌了3.04%、1.02%、0.61%。  本周化工个股表现： 本周涨幅居前的个股有七彩化学、川金诺、雪峰科技、雪天盐业、ST红太阳、祥源新材、壶化股份、神剑股份、沃特股份、天铁股份等。本周七彩化学股价累计上涨24.71%，领涨化工板块，公司主要从事生产高性能有机颜料、染料，并通过子公司新利化工向光刻胶领域布局；本周磷矿石价格继续上行，磷化工板块大涨，川金诺累计上涨23.95%，公司称当前净化磷酸订单饱满；本周半年报行情启动，雪天盐业发布业绩预告，预计2022年H1归母净利润同比152%-200%，本周雪天盐业大涨20.21%。  本周重点化工品价格： 本周我们监测的化工品涨幅居前的为原盐(+9.5%)、二甲苯(+5.2%)、煤焦油(+4.4%)、三氯乙烯(+4.4%)、天然橡胶(+2.4%)。受天气因素的影响，本周北方海盐春产产量同期回落明显，海盐市场价格大幅上行，同时由于原料成本上涨，叠加川渝地区矿盐装置7月检修较多，矿盐市场亦偏强运行。迫于成本压力，本周各地区焦企多有限产情况，煤焦油供应持续偏紧，市场偏强。本周三氯乙烯下游制冷剂开工平稳，库存消化较快，整体需求向好，叠加部分厂家月底减负生产，支撑三氯乙烯价格上行。  投资建议： 持续推荐买入低估值、高成长标的花园生物、梅花生物、泰和科技。本周我们发布了《中曼石油-钻井业务景气区间已至，温北油田产量快速提升》深度报告，鉴于高油价下公司钻井业务利润弹性较大，以及公司油气勘探业务快速发展，建议重点关注。  风险提示： 通货膨胀风险；经济紧缩风险；油价大幅波动；国际贸易摩擦风险；疫情防控风险。  重点推荐标的 简称 EPS PE CAGR-3 评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 花园生物 0.87 0.93 1.17 19.77 18.49 14.70 18.4% 买入 梅花生物 0.76 1.02 1.17 15.00 11.18 9.74 20.1% 买入 泰和科技 1.29 1.8 2.86 20.29 14.54 9.15 38.9% 买入 云天化 1.98 2.91 3.08 16.62 11.31 10.68 18.1% 买入 万华化学 7.85 7.56 8.45 12.30 12.78 11.43 7.8% 买入 宝丰能源 0.96 1.11 1.47 15.42 13.33 10.07 25.5% 买入 数据来源：公司公告，iFinD，国联证券研究所预测，股价取2022年7月1日收盘价 证券研究报告 Tabl e_First| Tabl e_R eportD at e 2022年07月03日 Tabl e_First| Tabl e_Rati ng 投资建议： 强于大市(维持评级) 上次建议： 强于大市 Tabl e_First| Tabl e_C hart 相对大盘走势 Tabl e_First| Tabl e_Aut hor 分析师：柴沁虎 执业证书编号：S0590522020004 电话：18612928411 邮箱：chaiqh@glsc.com.cn Tabl e_First| Tabl e_Cont act er Tabl e_First| Tabl e_Rel at eRepor t 相关报告 1、《锂电材料板块强势，对硝基氯化苯价格跌幅明显:化工行业2022年6月第4周周报锂电材料板 块 强 势 ， 对 硝 基 氯 化 苯 价 格 跌 幅 明 显 》2022.06.26 2、《橡胶板块强势，花园生物全活性VD3启动工业化:化工行业2022年6月第3周周报橡胶板块强势，花园生物全活性VD3启动工业化》2022.06.19 3、《化工:终端需求旺盛叠加低库存，瓶片新春开局良好化工》2022.02.17 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业定期报告 正文目录 1. 本周化工板块行情 .................................................. 3 1.1. 化工细分板块行情 ............................................... 3 1.2. 化工板块个股行情 ............................................... 3 2. 本周重点化工品价格 ................................................ 5 2.1. 本周化工品涨跌排行 ............................................. 5 2.2. 重点化工品价格变动 ............................................. 6 3. 本周重点公司公告、行业新闻 ........................................ 7 3.1. 本周重点公司公告 ............................................... 7 3.2. 本周行业新闻 ................................................... 9 4. 本周专题：光伏需求导致供给短缺，三氯氢硅步入景气周期 .............. 10 4.1. 三氯氢硅下游主要用于制备功能性硅烷和多晶硅 .................... 10 4.2. 光伏产业拉动三氯氢硅需求快速提升 .............................. 11 4.3. 三氯氢硅产能增长缓慢，存在较大的供给缺口 ...................... 12 5. 投资主线 ......................................................... 15 6. 风险提示 ......................................................... 16 图表目录 图表1：本周大盘指数行情 .............................................................................................. 3 图表2：本周化工板块行情 .............................................................................................. 3 图表3：本周化工板块涨幅前十标的 ................................................................................ 4 图表4：本周化工板块跌幅前十标的 ................................................................................ 4 图表5：本周化工品涨幅前五 ........................................................................................... 5 图表6：本周化工品跌幅前五 ........................................................................................... 5 图表7：重点化工品价格变动情况 ................................................................................... 6 图表8：重点公司公告 ...................................................................................................... 7 图表9：三氯氢硅是间接法制备功能性硅烷的重要原料 ................................................ 10 图表10：三氯氢硅法制备多晶硅示意图 ........................................................................ 11 图表11：中国光伏新增装机容量及预测（GW） ............................................................. 11 图表12：中国多晶硅产能及产量变动情况（万吨） ...................................................... 11 图表13：中国多晶硅生产企业产能情况（万吨/年） .................................................... 12 图表14：中国三氯氢硅生产企业产能情况 .................................................................... 12 图表15：三氯氢硅供需平衡表 ....................................................................................... 13 图表16：三氯氢硅价格大幅上行（元/吨） ................................................................... 14 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业报告│行业定期报告 1. 本周化工板块行情 本周市场综合指数涨跌不一，上证综指报收3387.64，本周上涨1.13%，深证成指本周上涨1.37%，创业板指下跌1.50%，化工板块上涨1.15%。 图表1：本周大盘指数行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 上证指数 3387.64 37.89 1.13% -6.93% 深证成指 12860.36 174.32 1.37% -13.44% 创业板指 2781.94 -42.50 -1.50% -16.27% 化工 8761.99 99.56 1.15% -5.49% 资料来源:wind，国联证券研究所 1.1. 化工细分板块行情 本周细分化工板块中，磷化工、盐湖提锂板块较为强势，板块指数分别增长了7.16%、5.65%；而橡胶、精细化工、石油化工板块则表现较弱，板块指数分别下跌了3.04%、1.02%、0.61%。 图表2：本周化工板块行情 化工板块行情 现价 涨跌 涨跌幅 年初至今 石油化工 14665.59 -89.77 -0.61% -12.20% 化肥农药 7961.58 273.61 3.56% 2.27% 化学原料 23580.60 248.96 1.07% -0.16% 化