传媒行业周报：5月广告花费环比增长9.5%，腾讯发布会公布多项游戏技术合作项目
请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2022年07月03日 传媒 5月广告花费环比增长9.5%，腾讯发布会公布多项游戏技术合作项目 行情概览：本周（6.27-7.1）传媒板块上涨0.70%。在国家疫情防控政策调整的大背景下，本周疫情修复板块表现较好，传媒板块中的影视、院线及部分商业场景聚焦线下的公司表现较好，但是我们认为后续需要重点关注常态化下的业务数据恢复情况。长期看我们继续提示各位投资者重视文化数字化产业趋势下的传媒板块机会，需要重视IP及新技术在该方面的应用，其中IP壁垒高的公司或将充分受益。当前传媒板块估值处于历史低位，叠加疫情修复+政策回暖+新技术驱动，基本面长期向好的个股已经到了中期配臵角度的较好价格位臵。港股市场，从中期角度看当前部分港股及中概互联网标的处于估值历史低位，基本面角度建议加大关注。 板块观点与推荐标的：1）游戏：龙头公司一季报表现较好，当前板块估值处于历史底部，版号发放后业绩增长得到政策保障，出海打开企业盈利空间。今年字节在Pico营销+渠道+内容端齐发力并提升头显销售目标，有望带来板块beta行情。建议关注核心标的【三七互娱、完美世界、吉比特】以及Pico主线标的【富春股份、宝通科技、凯撒文化、紫天科技、恺英网络等】；2）视频：关注优质内容兑现及行业格局变化，建议关注【芒果超媒】；3）元宇宙及文化数字化：目前板块估值已回调至低位，重点关注NFT/VRAR/虚拟人等方向产业落地及企业财报兑现情况，重点标的【视觉中国、华扬联众、风语筑、蓝色光标】及文交所概念股【三人行、博瑞传播、浙文互联、华媒控股】。4）疫情修复主题的【分众传媒、兆讯传媒、光线传媒、猫眼娱乐】等。5）港股：推荐降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，关注疫情恢复进展与潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】。 我国广告市场5月月度花费环比增长9.5%。根据CTR数据，2022年1-5月广告市场花费同比减少12.3%，同时5月单月同比下跌24.1%，环比上涨9.5%。1-5月生活必需品类行业呈现明显增长，其中食品、饮料、药品、酒精类饮品和个人用品行业增长显著。个人用品行业电视广告（12.0%）、电梯海报广告（118.1%）等渠道花费同比增长突出，食品行业在电梯LCD广告投放最为显著（24.3%）。 “Spark2022”腾讯游戏发布会推出40余款产品和项目。发布会中，腾讯推出7大技术项目（数字长城、北京中轴线申遗“数字中轴”、数字敦煌、游戏技术驱动机器人智能学习、全真互联网数字工厂、全动飞行模拟机、“猎人星座”计划），推动游戏与实体产业在各领域融合。同时公司推出26款游戏产品，涵盖品类、玩法和IP内容上的新开拓。其中包括12款新品游戏，以及腾讯首款原生云游戏技术Demo《Evolution〃进化》。此外，腾讯聚焦游戏在青少年安全教育、社会公益等多方面的跨界应用，推出了11个产品及项目。 快手发布2021-2022NBA观赛报告，总播放量达640亿。2021-2022NBA赛季期间，快手NBA视频总播放量达640亿，总互动量达31亿，NBA快手官方账号矩阵涨粉也突破2100万。快手推出“NBA创造营”计划，创作者粉丝总量超过7500万，播放量高达20亿。快手升级平台篮球生态，发展体育赛事多种可能性。快手推出了包括“青春时光机”（球星入驻模式）、“NBA竞猜活动”（全民参与）、《百辩NBA》以及《打球嘛朋友》（自制节目）。快手拓宽赛事内容，加速传统赛事体育持续破圈。快手已与美国NFL、MLB、UFC等赛事达成内容合作，并与NBA、欧冠等全球赛事达 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 顾晟 执业证书编号：S0680519100003 邮箱：gusheng@gszq.com 分析师 吴珺 执业证书编号：S0680521010001 邮箱：wujun@gszq.com 研究助理 汪翌雯 执业证书编号：S0680120070016 邮箱：wangyiwen@gszq.com 研究助理 何欣仪 执业证书编号：S0680120090027 邮箱：hexinyi@gszq.com 相关研究 1、《传媒：监管加速利空出清，新技术驱动行业估值修复——2022年度策略》2021-11-17 2、《传媒：双十一各大平台更加重视长期发展，芒果布局数字藏品》2021-11-14 3、《传媒：元宇宙概念持续发酵，字节跳动组织架构调整用户增长再发力》2021-11-07 2022年07月03日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 成版权协议，进一步加强体育内容差异化布局。 风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。 2022年07月03日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1投资聚焦 ............................................................................................................................................................. 4 1.1 行情概览 ................................................................................................................................................... 4 1.2 本周子板块观点 ......................................................................................................................................... 5 1.3 重点公司观点更新...................................................................................................................................... 6 2 重点事件回顾 ...................................................................................................................................................... 7 3 子板块数据跟踪 .................................................................................................................................................. 9 4 风险提示 .......................................................................................................................................................... 11 图表目录 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.06.27-2022.07.01） ............................................................................ 4 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.06.27-2022.07.01） ......................................................................... 4 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.06.27-2022.07.01） ................................................................... 4 图表4：传媒互联网公司最新估值表 ......................................................................................................................... 5 图表5：重点公司核心游戏畅销榜排名变化情况 ........................................................................................................ 9 图表6：本周票房统计（2022.06.26-2022.07.02）.................................................................................................. 10 图表7：剧集周排名 .............................................................................................................................................. 11 图表8：综艺周排名 .............................................................................................................................................. 11 2022年07月03日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 1投资聚焦 1.1 行情概览 根据中信一级行业指数，本周（6.27-7.1）传媒板块上涨0.70%。涨跌幅前三的板块分别是：消费者服务（7.48%）、煤炭（6.22%）、房地产（4.36%）；涨跌幅后三的板块分别是：汽车（-3.49%）、综合金融（-2.54%）、电力设备新能源（-1.71%）。 图表1：中信一级行业一周涨跌幅情况（2022.06.27-2022.07.01） 资料来源：Wind，国盛证券研究所 本周板块涨幅前五：顺网科技（33.6%）、鼎龙文化（20.0%）、华谊兄弟（19.4%）、元隆雅图（17.2%）、欢瑞世纪（15.3%）本周板块跌幅前五：*ST数知（-9.1%）、贵广网络（-7.4%）、ST中昌（-7.1%）、美盛文化（-6.5%）、紫天科技（-6.4%）。 重点港股&中概股涨势分别为：泡泡玛特（3.7%）、快手（0.1%）、猫眼娱乐（13.6%）、爱奇艺（-7.6%）、腾讯控股（-7.8%）、心动公司（-19.8%）、网易-S（-2.2%）、哔哩哔哩（-3.8%）、阅文集团（3.0%）、腾讯音乐（5.6%）。 图表2：中信传媒板块TOP5涨跌幅股票（2022.06.27-2022.07.01） 图表3：重点港股&中概股上市公司一周走势（2022.06.27-2022.07.01） 资料
