互联网传媒行业周观点：游戏行业Q1同比、环比均增长，芒果季风剧场拟5月推出

[Table_RightTitle] 证券研究报告|互联网传媒 [Table_Title] 游戏行业Q1同比、环比均增长，芒果季风剧场拟5月推出 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——互联网传媒行业周观点(04.12-04.18) [Table_ReportDate] 2021年04月18日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周市场总体下行，传媒行业（申万）上涨0.03%。21Q1游戏行业在去年同期高基数下依然实现同比增长，反映行业高景气度，建议关注21年产品线丰富的个股，当前估值性价比较高；五一档即将来临，小长假叠加多部高期待度影片上映，档期票房有望延续此前档期的亮眼表现。一季报密集披露在即，关注业绩有望超预期的个股（新媒股份Q1净利润预增10-15%，披露后日涨幅8.61%）。 投资要点： ⚫ 互联网应用：1）腾讯PCG深度变革：腾讯视频与微视共组新事业部BU，隶属于PCG，是腾讯第一次在事业群下设立BU，微视与腾讯视频在组织层面融通后，有望使得短、中、长视频在业务层面打通。2）微信视频赛道进一步开拓：内测视频号新入口，订阅号内新增“精选视频”栏目。4月17日，微信内测在订阅号常阅读账号栏目中，新增“精选视频”功能入口，该入口有推荐和关注两个Tips，精选视频采用类似B站的内容社区形式。微信在视频号、直播业务上动作频繁，建议积极关注。 ⚫ 游戏：1）高基数下依然实现增长，凸显游戏行业景气度高企。伽马数据统计，2021年Q1中国移动游戏市场实际销售收入588.30亿元，环比增长8.64%，同比增长6.25%，释放市场此前担忧。2）游戏版号审批试行新评分制度，意在多维度提升质量。国内游戏版号审批自4.1起试行“游戏审查评分制”，在版号总量控制下，进一步以评分约束品质。 ⚫ 在线视频：芒果TV2021春季品鉴会举行，公布18部剧目，自制剧为主、版权剧较为有限；季风剧场计划5月推出，其中开机最早的《狂猎》预计作为开门剧登场，并作为台网剧与湖南卫视联动播出。此前季风剧场官宣的剧目中，除《妻子的选择》外其余均已开机。综艺方面，公布15部片单，其中8部为综N代。 ⚫ 电影&院线：1）院线：据拓普数据，3月院线票房上，万达电影、大地院线、中影数字、中影南方、金逸珠江位列Top5；截至21年3月，中影数字院线新增影院数第一，万达电影新开业影院数第一。2）《指环王》三部曲重映，补充五一前档期，五一档《秘密访客》《古董局中局》《悬崖之上》《世间有她》《你的婚礼》等热度较高。 ⚫ 投资建议：1）游戏领域，A股大厂新产品周期到来，建议关注研发能力较强，以及有流量运营优势的厂商。板块目前处于估值的相对低位，经历20H2以来的持续回调后当前配置性价比较高。2）影视院线复苏超预期，假期档期表现均十分亮眼，推荐关注可持续输出爆款内容的公司，以及业务链覆盖制作、发行以及院线影院的具备一体化优势的公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严、新游延期上线及表现不及预期、出海业务风险加剧、国网整合不及预期、疫情反复风险、商誉减值风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 影视从业者呼吁版权保护，平台反垄断重罚阿里 腾讯视频宣布提价，B站、阿里入股心动 B站港股上市，分众21Q1业绩创历史同比新高 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 杨岚 电话： 17620199511 邮箱： yanglan1@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%传媒沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5476 [Table_Pagehead] 证券研究报告|互联网传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 23 页 $$start$$ 正文目录 1 传媒行业周行情回顾 ....................................................................................................... 3 1.1 传媒行业涨跌情况 ........................................................................................................ 3 1.2 传媒行业估值与交易热度 ............................................................................................ 4 1.3 个股表现与重点个股监测 ........................................................................................... 5 2 传媒行业周表现回顾 ....................................................................................................... 6 2.1 游戏 ............................................................................................................................... 6 2.2 影视院线 ....................................................................................................................... 8 3 行业新闻与公司公告 ..................................................................................................... 10 3.1 行业及公司要闻 ......................................................................................................... 10 3.2 公司重要动态及公告 ................................................................................................. 13 4 投资建议 ......................................................................................................................... 20 5 风险提示 ......................................................................................................................... 21 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） ..................................................................... 3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................... 3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%） ......................................................................... 4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ....................................................... 4 图表5：申万传媒行业估值情况（2011年至今） ........................................................... 4 图表6：申万传媒行业周成交额情况 ................................................................................ 5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） ......................................................................... 5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） ......................................................................... 6 图表9：重点跟踪个股行情 ................................................................................................ 6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 ........................................................... 7 图表11：游戏行业买量Top10排行（近一周） .............................................................. 7 图表12：新游预约Top5排行（安卓、iOS） .................................................................. 8 图表13：电影周票房及环比增速变动情况 ...................................................................... 9 图表14：上周票房榜单（含服务费） .............................................................................. 9 图表15：传媒行业关联交易情况 .................................................................................... 13 图表16：传媒行业股东拟增减持情况 ............................................................................ 16 图表17：传媒行业大宗交易情况 .................................................................................... 16 图表18：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内） .................................................... 17 图表19：传媒行业股权质押情况 .................................................................................... 17 图表20：传媒行业2