黑龙江城投平台梳理：走进醉美雪乡

黑龙江位于中国东北部，北、东部与俄罗斯隔江相望，西部与内蒙古相邻，南部与吉林省接壤，是中国最北端及最东端的省级行政区，总面积47.3万平方千米。黑龙江是亚洲与太平洋地区陆路通往俄罗斯和欧洲大陆的重要通道，中国沿边开放的重要窗口。 黑龙江省经济总量位居全国第25，人均GDP较低。2021年黑龙江省GDP为14879亿元，全国排名第25位。过去两年GDP平均增速为3.5%，增速低于全国平均水平。人均GDP为47266元，全国排名第30位。 固定资产投资过去两年平均增速5.0%，增速处于全国中等水平。 黑龙江省财政实力位列全国下游。2021年全省一般预算收入1301亿元，位列第25位，同比增长12.8%。一般预算收入中，税收占比为67%；2021年政府性基金收入370亿元，全国排名第28名，同比下降-17.6%；2020年转移性收入为3902亿元。黑龙江省财政自给率处于偏低水平，对政府性基金和转移支付的依赖度较高。2021年黑龙江省财政自给率为25.5%，全国排名第28名，收支平衡性较弱。 黑龙江省全口径债务负担相对较轻。黑龙江省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为43.9%，位列全国第7名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为141%，位列全国第26名，债务负担较轻。 黑龙江下辖13个地级行政区，其中包括12个地级市和1个地区。《黑龙江省国土空间规划（2021-2035年）》指出，基于全省的自然地理格局，将构建“两屏四廊、两大平原、一圈一团K型点轴”的国土空间总体格局，以促进生态、农业、城镇空间协调有序。从经济总量看，省会哈尔滨经济体量遥遥领先，其次是大庆、齐齐哈尔和绥化，而大兴安岭、七台河、伊春和鹤岗经济体量较小。从经济增速看，各地市过去两年GDP平均增速均低于全国平均增速。过去两年平均增速在5%以上的是佳木斯和齐齐哈尔，增速在4%-5%之间的是黑河、鸡西、大兴安岭和绥化，其余地市增速在4%以下。从综合财力看，哈尔滨、大庆、齐齐哈尔位居前列，其余地市综合财力在100亿以下。从负债率看，七台河、伊春负债率较高，分别为90.0%和57.3%；大庆、大兴安岭和黑河负债率较低，分别为11.5%、25.1%和25.4%。从宽口径债务率看，牡丹江、双鸭山债务率较高，分别为1025.0%和963.7%； 大庆、大兴安岭、黑河债务率较低，分别为266.0%、318.2%和365.0%。 截至2022年6月，黑龙江省有存量债券的城投平台共有13家，存量债规模307亿，主要以市级平台为主。分地市看，大庆市城投平台1家，存量规模114亿；哈尔滨市城投平台4家，存量规模85亿； 牡丹江市城投平台4家，存量规模61亿；其余地市存量规模在50亿以下。 1.黑龙江省经济财政债务概览 1.1.黑龙江省经济概览 黑龙江位于中国东北部，北、东部与俄罗斯隔江相望，西部与内蒙古相邻，南部与吉林省接壤，是中国最北端及最东端的省级行政区，总面积47.3万平方千米。黑龙江是亚洲与太平洋地区陆路通往俄罗斯和欧洲大陆的重要通道，中国沿边开放的重要窗口。黑龙江下辖12个地级市、1个地区。 黑龙江省经济总量位居全国第25，人均GDP较低。2021年黑龙江省GDP为14879亿元，全国排名第25位。过去两年GDP平均增速为3.5%，增速低于全国平均水平。人均GDP为47266元，全国排名第30位。固定资产投资过去两年平均增速5.0%，增速处于全国中等水平。 黑龙江省GDP构成中第三产业占比半数，近几年占比小幅提升。产业结构方面，2021年第一产业、第二产业、第三产业产值为3463亿元、3975亿元、7440亿元，占比分别为23.3%、26.7%和50.0%。其中第三产业占比由2010年的38.9%抬升至2021年的50.0%。 图1：2021年河南省GDP排名全国第25位 图2：过去两年黑龙江固定资产投资平均增速5.0% 图3：黑龙江省第三产业占比50.0% 图4：黑龙江一二三产业产值为0.35、0.40和0.74万亿 1.2.黑龙江省财政概览 黑龙江省财政实力位列全国下游。2021年全省一般预算收入1301亿元，位列第25位，同比增长12.8%。一般预算收入中，税收占比为67%；2021年政府性基金收入370亿元，全国排名第28名，同比下降-17.6%；2020年转移性收入为3902亿元。 黑龙江省财政自给率处于偏低水平，对政府性基金和转移支付的依赖度较高。2021年黑龙江省财政自给率为25.5%，全国排名第28名，收支平衡性较弱。 表1:2021年全国财政数据（未公布数据以-代替） 图5：黑龙江2021年一般预算收入同比增长12.8% 图6：黑龙江2021年政府性基金收入同比下降-17.6% 图7：黑龙江省财政自给率全国排名第28，处于偏低水平 1.3.黑龙江省债务概览 黑龙江省全口径债务负担相对较轻。黑龙江省2021年末负债率（政府债务余额/GDP）为43.9%，位列全国第7名。全口径债务率（地方债务余额+城投有息负债）/（一般预算收入+政府性基金收入+转移性收入）为141%，位列全国第26名，债务负担较轻。 图8：黑龙江省2021年末负债率位列全国第27名 图9：河南省2021年末全口径债务率位列全国第26名 过去几年，黑龙江政府多次强调防空债务风险，严格执行地方政府债务限额管理和预算管理制度。《黑龙江省2021年预算执行情况与2022年预算草案的报告》指出，“坚决防控财政风险。着力防控政府隐性债务风险，严格执行统计监测、月报预警、风险会商、应急救助、考核问责五项机制，有效化解债务风险。” 表2：黑龙江省历年预算执行报告表述 2.黑龙江省下辖地市经济财政债务概览 2.1.黑龙江省下辖地市经济概览 黑龙江下辖13个地级行政区，其中包括12个地级市和1个地区。《黑龙江省国土空间规划（2021-2035年）》指出，基于全省的自然地理格局，将构建“两屏四廊、两大平原、一圈一团K型点轴”的国土空间总体格局，以促进生态、农业、城镇空间协调有序。其中，两屏指的是以大小兴安岭、张广才岭-老爷岭为主的中部森林生态屏障，四廊指的是以黑龙江、松花江、乌苏里江、嫩江及其临近重要湿地为主的生态廊道。农业方面的两大平原，指的是松嫩平原和三江平原，规划将以松嫩平原和三江平原的永久基本农田和稳定耕地为基础，规定以农业生产和农村生活为主要功能的农业空间，尤其要保护好黑土地这一“耕地中的大熊猫。 城镇空间方面，“一圈”指的是哈尔滨都市圈，“一团”指的是东部城市组团，“一带”指的是沿边城镇带，“K型点轴”指的是贯通省内的三条开放轴带和各级中心城镇节点。 从经济总量看，省会哈尔滨经济体量遥遥领先，其次是大庆、齐齐哈尔和绥化，而大兴安岭、七台河、伊春和鹤岗经济体量较小。省会哈尔滨2021年GDP为5352亿，占全省GDP的36.0%；GDP位于1000亿-3000亿之间的城市为绥化、齐齐哈尔和大庆；GDP位于500亿-1000亿之间的城市为牡丹江、佳木斯、黑河、鸡西和双鸭山；GDP不足500亿的是大兴安岭、七台河、伊春和鹤岗。 从经济增速看，各地市过去两年GDP平均增速均低于全国平均增速。 过去两年平均增速在5%以上的是佳木斯和齐齐哈尔，增速在4%-5%之间的是黑河、鸡西、大兴安岭和绥化，其余地市增速在4%以下。 图10：黑龙江省2021年各地市GDP中，哈尔滨占全省GDP的36.0% 从产业结构看，三产占比在50%以上的地市为哈尔滨和牡丹江；三产占比不足40%的地市有3个，分别为鸡西、佳木斯和双鸭山。 图11：黑龙江省2020各地市三产占比，其中哈尔滨和牡丹江三产占比在50%以上 2.2.黑龙江省下辖地市财政概览 从综合财力看，哈尔滨、大庆、齐齐哈尔位居前列，其余地市综合财力在100亿以下。其中哈尔滨、大庆和齐齐哈尔综合财力分别为620亿、200亿和106亿，而七台河、伊春和大兴安岭综合财力不足30亿。 从财政自给率看，各地市收支平衡性整体偏弱。财政自给率在40%以上的地市仅大庆市（54.9%），近半数地市财政自给率不及20%。 表3:2021年黑龙江各地市财政数据 图12：黑龙江省2021年各地市财政自给率，大庆、哈尔滨、七台河位居前列 2.3.黑龙江省下辖地市债务概览 从负债率看，七台河、伊春负债率较高，分别为90.0%和57.3%；大庆、大兴安岭和黑河负债率较低，分别为11.5%、25.1%和25.4%。 从宽口径债务率看，牡丹江、双鸭山债务率较高，分别为1025.0%和963.7%；大庆、大兴安岭、黑河债务率较低，分别为266.0%、318.2%和365.0%。 图13：黑龙江省2021年各地市负债率，七台河和伊春负债率较高 图14：黑龙江省2021年各地市宽口径债务率，牡丹江、双鸭山较高 3.黑龙江省城投平台梳理 截至2022年6月，黑龙江省有存量债券的城投平台共有13家，存量债规模307亿，主要以市级平台为主。具体来看，大庆市城投平台1家，存量规模114亿；哈尔滨市城投平台4家，存量规模85亿；牡丹江市城投平台4家，存量规模61亿；其余地市存量规模在50亿以下。 图15：黑龙江城投平台分布（按层级） 图16：黑龙江城投平台分布（按城市） 图17：黑龙江城投平台分布（分评级） 图18：黑龙江城投平台评级分布 黑龙江无省级城投平台。 3.1.各地市城投平台梳理 3.1.1.哈尔滨市 表4:哈尔滨市城投平台 3.1.2.大庆市 表5:大庆市城投平台 3.1.3.齐齐哈尔市 表6:齐齐哈尔市城投平台 3.1.4.绥化市 表7:绥化市城投平台 3.1.5.牡丹江市 表8:牡丹江市城投平台 3.1.6.鸡西市 表9:鸡西市城投平台 3.1.7.双鸭山市 表10:双鸭山市城投平台