债市备忘录：建议逐步买入长久期老券

本篇报告建议逐步买入长久期老券，原因有三：一是考虑到周四PMI数据和周五隔夜利率对利率走势的影响，认为PMI大超预期的可能性较低，市场可能会走出利空出尽的逻辑；二是基于对央行言行的观察，预计隔夜利率仍会维持在1.4~1.5区间，市场担忧会进一步缓解；三是流动性折价会导致收益率相对活跃券上行更多，长久期老券具有更高的安全边际。建议配置户和仓位轻的交易户可以分批进场做多长端利率债。