根据报告正文，橡胶基本面在二季度偏弱，主要因素包括全球天胶产量处于年内低产期，下游需求季节性淡季，以及进口预期增加。同时，国内海南产区橡胶树落叶情况好转，预计四月中旬可以开始试刀开割，版纳物候条件较为理想，预计月底开割将达到正常水平。宏观方面，短期企稳，但风险犹存，宏观经济长期面临三重压力。操作建议是建议橡胶05合约逢高布局空单。风险提示包括俄乌局势、海外疫情蔓延情况、下游需求变化、国内外产区天气及病虫害情况。
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