请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年06月24日金融工程点评报告金融衍生品有望再添一员：中证1000股指期货和股指期权征求意见稿发布核心观点金融工程周报金融工程·数量化投资证券分析师：张欣慰联系人：刘璐021-60933159021-60875154zhangxinwei1@guosen.com.cnliulu9@guosen.com.cnS0980520060001相关研究报告《ETF周报-新能车、医药主题ETF领涨，芯片主题ETF净申购逾16亿》——2022-06-20《基金周报-民生理财获批开业，首只10年封闭运作基金申报》——2022-06-19《港股投资周报-能源板块大跌，港股精选组合今年以来超恒生指数5.06%》——2022-06-19《多因子选股周报-反转因子表现出色，本周沪深300增强组合超额0.68%》——2022-06-19《主动量化策略周报-上证周线三连阳，券商金股业绩增强组合今年以来在主动股基中排名12.76%》——2022-06-19金融衍生品有望再添一员2022年6月22日，中金所发布关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知。本次公布的合约征求意见稿在主要条款上与现有的期货、期权产品基本保持一致。中证1000股指期货和股指期权的推出意义重大，主要面向小盘股，将与现有沪深300股指期货和期权、中证500股指期货、上证50股指期货衍生品工具形成互补，在提供风险对冲工具，提升小盘股交易活跃度远；增加套利机会，促进价格发现功能；丰富绝对收益等相关策略；催生对应ETF需求等方面将对市场产生深远影响。中证1000指数与现有衍生品标的指数互补性强中证1000指数对标全部A股中剔除中证800指数成份股后，规模偏小的1000只股票，中证1000指数超过半数成分股市值小于100亿元，且在100-200亿元市值区间的权重占比达到36.59%。中证1000指数行业分布较为全面，分散度高，与沪深300和中证500差异较大，能够有效形成互补。由于A股市场存在明显的大小盘轮动现象，中证1000指数与其他宽基指数在市场表现上也存在较大的分化，例如在2013年、2015年、2017年和沪深300指数均产生了超过30%的收益差异。现有中证1000指数ETF和指数增强产品当前市场上有3只跟踪中证1000指数的ETF，其中中南方中证1000ETF（512100）的规模最大，为22.97亿元，流动性也较好，并且于2020年10月19日被正式纳入融资融券标的。市场现有的中证1000指数增强产品中，富国中证1000指数增强（161039）规模最大，为26.57亿元，从中证1000指数增强产品表现来看，成立以来净值超越基准年化收益率的中位数为12.17%，整体取得了远超基准的表现。风险提示：市场环境变动风险，本报告基于历史客观数据统计，不构成投资建议。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录金融衍生品有望再添一员..........................................................................................................................................4中证1000股指期货和股指期权征求意见稿发布...........................................................................................4提供风险对冲工具，提升小盘股交易活跃度..................................................................................................5增加套利机会，促进价格发现功能..................................................................................................................6丰富绝对收益等相关策略..................................................................................................................................6中证1000指数与现有衍生品标的指数互补性强...................................................................................................7中证1000指数主要面向小盘股.......................................................................................................................7行业覆盖面广，分散度高，与沪深300和中证500差异较大....................................................................8中证1000指数与现有指数将形成有效互补...................................................................................................8现有中证1000指数ETF和指数增强产品...........................................................................................................10总结.............................................................................................................................................................................11免责声明....................................................................................................................................................................12 mWjWcZlXbYXYYU9PdN6MoMnNsQsQeRrRtNlOpNnR7NqRqQwMmOmQMYmPsQ请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：中证1000指数与其他宽基指数的不同市值分档...............................................................................5图2：公募指数增强类产品年化超额回报中位数..........................................................................................6图3：中证系列规模指数覆盖情况...................................................................................................................7图4：主要指数成分股市值区间权重分布.......................................................................................................7图5：市场主要指数中信一级行业权重分布（20220622）........................................................................8表1：现有股指期货合约与中证1000股指期货合约（征求意见稿）.......................................................4表2：沪深300股指期权合约与中证1000股指期权合约（征求意见稿）..............................................5表3：主要规模指数分年度收益对比...............................................................................................................9表4：现有中证1000ETF...............................................................................................................................10表5：现有中证1000指数增强型基金.........................................................................................................10 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4金融衍生品有望再添一员2022年6月22日，中金所发布关于中证1000股指期货和股指期权合约及相关规则向社会征求意见的通知。本次公布的合约征求意见稿在主要条款上与现有的期货、期权产品基本保持一致。中证1000股指期货和股指期权的推出意义重大，主要面向小盘股，将与现有沪深300股指期货和期权、中证500股指期货、上证50股指期货衍生品工具形成互补，在风险对冲、价格发现、丰富量化策略、催生对应ETF配置需求等方面对市场产生深远影响。中证1000股指期货和股指期权征求意见稿发布本次意见稿也公布了中证1000股指期货和股指期权的合约细则，二者的合约标的均为中证1000指数。其中中证1000股指期货交易代码为IM，合约乘数为每点200元。中证1000股指期货在报价单位、最小变动价位、合约月份、交易时间、每日价格最大波动限制、最低交易保证金等方面与先前的上证50股指期货、沪深300股指期货、中证500股指期货合约一致。若按照中证1000指数6月22日收盘点位计算，每张合约对应面值133.84万元，对应的保证金为10.71万元。客户某一合约单边持仓限额为1200手，对应的面值约16亿元。表1：现有股指期货合约与中证1000股指期货合约（征求意见稿）上证50股指期货合约表沪深300股指期货合约表中证500股指期货合约表中证1000股指期货合约（征求意见稿）合约标的上证50指数沪深300指数中证500指数中证1000指数合约乘数每点300元每点300元每点200元每点200元交易代码IHIFICIM报价单位指数点最小变动价位0.2点合约月份当月、下月及随后两个季月交易时间9:30-11:30，13:00-15:00每日价格最大波动限制上一个交易日结算价的±10%最低交易保证金合约价值的8%最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇国家法定假日顺延交割日期同最后交易日交割方式现金交割上市交易所中国金融期货交易所资料来源：中金所，国信证券经济研究所整理中证1000股指期权的合约类型包含看涨期权、看跌期权，合约乘数为每点100元。每日价格最大波动限制为上一交易日标的指数收