东海期货研究所 1 A股全天高开高走，中证1000股指期货和期权将上市 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4248.53点，较前值下跌4.07%；成交额方面上周累计成交14947亿元，日均成交2989亿元，较前值下降402亿元。两市融资融券余额为15264亿元，北向资金当周净流出220亿元。涨幅前五的行业分别是电力设备及新能源(1.49%)、汽车(-0.74%)、电力及公用事业(-0.76%)、机械(-0.80%)、通信(-0.94%)；涨幅后五的行业分别是银行(-4.83%)、电子(-4.87%)、计算机(-5.02%)、房地产(-5.81%)、有色金属(-5.86%)。 2.操作建议：观望为主。 3.风险因素：疫情发展超预期、美联储加息节奏超预期 4.背景分析：7月18日，A股全天高开高走，午后维持高位横盘态势，市场在连续调整后迎来普涨反弹，赛道股与稳增长方向携手共进，资金“雨露均沾”下绝大多数板块及个股均不同程度回暖。截至收盘，上证指数涨1.55%报3278.1点，反包上周五阴线；深证成指涨0.98%，创业板指涨1.44%。大市全天成交1.02万亿元，较上日1.09万亿有所收窄。北向资金午前加速进场，全天净买入35.52亿元。 重要消息： 1. 股票指数衍生品产品序列进一步壮大。证监会批准中金所开展中证1000股指期货和期权交易，相关合约7月22日正式挂牌交易。中金所同步发布通知明确，中证1000股指期货首批上市合约为IM2208、IM2209、IM2212和IM2303，交易保证金标准为15%，手续费标准为成交金额的万分之零点二三。中金所同时发布通知，自7月22日交易时起，在沪深300、中证500、中证1000、上证50股指期货上，客户某一合约日内开仓交易的最大数量为500手；套期保值等风险管理交易的开仓数量不受此限。 2. 中信证券研究部发布《从拆解Model3看智能电动车发展趋势》研报，被市场争相传阅。继海通国际在6月下旬发布拆解比亚迪“元”研报后，短短一个月内，这已经是第二份因“拆车”而出圈的研报。据券商中国了解，这份研报前后耗时约两个月，并且研究阵容强大，署名的8位分析师有6名为首席。研报提出，坚定看好中国智能电动化发展趋势，持续推荐宁德时代、比亚迪、德赛西威等智能电动汽车产业链标的。 3. 两部门印发《国民旅游休闲发展纲要（2022—2030年）》，部署东海期货|宏观日报2022年07月19日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 培育现代休闲观念、保障旅游休闲时间、优化旅游休闲空间等10项重点任务，具体包括优化全国年节和法定节假日时间分布格局、规划建设环城市休闲度假带、以社区为中心打造休闲生活圈、完善休闲服务设施、发展新兴休闲业态、实施旅游休闲高品质服务行动、开发数字化文旅消费新场景等一系列具体举措。 4. 北向资金净买入35.52亿元，终结连续5日净卖出。恩捷股份获净买入5.12亿元居首，三一重工获净买入4.21亿元，天齐锂业获净买入3.22亿元，药明康德获净买入3.11亿元，东方财富获净买入2.48亿元，贵州茅台、五粮液均获小幅增持。净卖出方面，比亚迪遭净卖出4.64亿元，正泰电器遭净卖出2.77亿元，阳光电源遭净卖出2.17亿元，长安汽车、亿纬锂能、明阳智能亦被集体减仓。南向资金尾盘迅速离场，全天净卖出7.4亿港元，恒生中国企业、美团-W、吉利汽车分别遭净卖出10.36亿港元、2.21亿港元、2.01亿港元；腾讯控股逆势获净买入4.32亿港元。 5. 炎炎夏日银保机构调研热情不减。Wind数据显示，7月以来，70家保险公司及保险资管公司共计调研259家上市公司，天赐材料、和而泰、星期六最受青睐。14家银行理财公司参与了74家上市公司调研，其中和而泰、汇川技术、华阳集团等公司最受关注。展望下半年A股行情，银行保险机构持乐观态度，看好电池、光伏、新能源设备、半导体设备等行业投资机会。 国债期货： 1.核心逻辑：当前资金利率处于低位，央行选择等量平价续作MLF，后续资金面大概率仍维持宽松。国内疫情多地零星扩散，市场对经济修复担忧升温。房地产销售高频数据回落，投资修复仍然艰难，宽信用压力减轻。期债上行幅度较大后或有调整，但总体做多逻辑不变。 2.操作建议：把握逢低做多波段机会。 3.风险因素：宽信用推进超预期，美联储加息节奏超预期。 4.背景分析：7月18日，国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一，10年期主力合约跌0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约涨0.01%。Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.7bp报1.218%，7天期上行5.3bp报1.646%，14天期上行16.4bp报1.727%，1个月期下行0.2bp报1.772%。 重要消息： 1、 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月18日以利率招标方式开展了120亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。当日30亿元逆回购到期，净投放90亿元。 2、 美债收益率多数上涨，3月期美债收益率跌5.14个基点报2.345%，2年期美债收益率涨5.2个基点报3.187%，3年期美债收益