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雪球产品是一种金融产品，投资者卖出一个具有敲入和敲出条款的看跌期权，在标的资产跌幅不超过给定阈值（一般为20~30%），投资者可以获得较高的票息收益（通常年化可以达到15%以上）。雪球产品在2019年至2021年末，雪球挂钩的主要标的中证500指数呈现整体持续上涨趋势，未发生大幅回撤，这段时间发行的雪球产品大多顺利敲出，损失本金的比率较低，大多数投资雪球的投资者获得了远高于银行理财的收益。然而，雪球产品并非投资者与券商的对赌，券商最大的风险是敲入价格附近Delta对冲风险。投资者需要充分认知雪球结构潜在的尾部风险。
