请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2022-05-27 期货行情 收盘价 涨跌 CF2209 20510 -0.27% CF2301 CF2305 NYBOT 棉 CY2209 CY2301 CY2305 20310 20185 140.54 26760 26735 26715 -0.29% -0.62% -2.90% 0.19% 0.64% 0.00% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 22412.31-0.32%新疆22350-0.58%浙江22310-0.22%山东22470-0.62%河北22440-0.36%河南224000.22%湖北225000.22%江苏22460-0.22%安徽223300.13%重庆22300-1.33%149.766.49%152.856.35%印度Shankar-6960002.67%cotlookA0-100.00%CC INDEX 328224380.36%CC INDEX 527207170.11%CC INDEX 229228330.38%FC INDEX M157.440.49%FC INDEX M 1%2683812.51%FC INDEX M 滑准税 2687912.35%黏胶短纤142501.06%涤纶短纤7820-2.49%全棉纱JC40S31800-0.31%全棉纱JC32S30800-0.32%全棉纱JC21S29800-0.33%全棉纱C40S29550-0.17%全棉纱C32S28350-0.28%全棉纱C21S27350-0.29%全棉纱OEC10S164500.00%cotlook棉纱指数195.148.10%CY INDEX OEC10S287650.08%CY INDEX C32S287650.21%CY INDEX JC40S0#DIV/0!全棉纱166500.30%30支纯黏胶纱无无32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S165500.55%印度C21S269600.94%印度C32S285900.53%印度JC32S322600.53%巴基斯坦OEC10S无报价无报价巴基斯坦C21S262000.19%涤棉纱190000.00%人棉纱185500.54%纯涤纱12880-0.54%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 美棉销售报告利空 棉价下跌 关注度：★★ 行情回顾 5月26日，郑棉主力2209合约报收于20510 （-55 ，-0.62%）元/吨，夜盘报收20485。棉纱主力2209报收26760 （50 ，0.19%）元/吨，夜盘报收26600。ICE美棉报收140.54 （-4.19 ,-2.90%）美分/磅。 中国棉花价格指数328价格21765（-123）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价25297（559）元/吨，纱线CY INDEX C32S 价格28820（0）元/吨。cotlook进口棉纱指数195.14（1.74%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单17142 （-96 ）张，仓单折皮棉68.568万吨。3月，商业库存466.18 （-7.36%）万吨；工业库存58.43 （-12.07%）万吨。纱线库存37.65 （17.55%）天，坯布库存42.12 （12.47%）天。 操作建议 昨晚美棉出口报告显示，截至5月19日当周，美棉出口销售净增3.7万包，较前一周下降67%，较前四周均值下滑70%，近期美棉出口持续下滑，特别是我国疫情以来，进口需求下降，且内外棉价倒挂，将继续拖累进口。基本面来看，新疆产区天气适宜，棉农普遍存在增产预期。下游消费持续低迷，4月份内需数据同环比大幅下降，部分企业五一假期后仍未复工，纺企开机率不高，利润继续收窄，纱、布库存大幅攀升，为缓解压力，纱、布企业降价销售。新疆棉企挺价意愿松动，现货销售增加，但终端订单不多，采购缺乏热情。巴基斯坦缺水、印度热浪或影响种植进度，关注天气情况。美棉种植进度加快，截至5月22日当周，美棉种植率为54%，前一周为37%，去年同期为47%，五年均值为51%。美国4月CPI同比增长8.3%高于预期，迹象表明通胀存在进一步上涨可能，显著强化美联储激进加息预期。整体来看，内外市场缺乏上行动能，高棉价难以持续，长期走势偏空。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.011,000.013,000.015,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.02021- 11-152021- 11-292021- 12-132021- 12-272022- 01-102022- 01-242022- 02-072022- 02-212022- 03-072022- 03-212022- 04-042022- 04-182022- 05-02CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.0180.02021-10-272021-11-102021-11-242021-12-082021-12-222022-01-052022-01-192022-02-022022-02-162022-03-022022-03-162022-03-302022-04-132022-04-27ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.027,000.029,000.031,000.02021- 12-232021- 12-302022- 01-062022- 01-132022- 01-202022- 01-272022- 02-032022- 02-102022- 02-172022- 02-242022- 03-032022- 03-102022- 03-172022- 03-242022- 03-312022- 04-072022- 04-142022- 04-212022- 04-282022- 05-05CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC 0200004000060000800001000001200000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.0021- 03-3021- 04-3021- 05-3121- 06-3021- 07-3121- 08-3121- 09-3021- 10-3121- 11-3021- 12-3122- 01-3122- 02-2822- 03-31ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002019- 11-052020- 01-052020- 03-052020- 05-052020- 07-052020- 09-052020- 11-052021- 01-052021- 03-052021- 05-052021- 07-052021- 09-052021- 11-052022- 01-052022- 03-052022- 05-05(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002019- 112020- 012020- 032020- 052020- 072020- 092020- 112021- 012021- 032021- 052021- 072021- 092021- 112022- 012022- 03商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002021- 072021- 082021- 092021- 102021- 112021- 122022- 012022- 022022- 03库存天数:纱线库存天数:坯布 -1 400.0-1 200.0-1 000.0-8 00.0-6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.02019- 04-152019- 06-152019- 08-152019- 10-152019- 12-152020- 02-152020- 04-152020- 06-152020- 08-152020- 10-152020- 12-152021- 02-152021- 04-152021- 06-152021- 08-152021- 10-152021- 12-152022- 02-152022- 04-1509-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.04000.05000.02019- 01-212019- 03-212019- 05-212019- 07-212019- 09-212019- 11-212020- 01-212020- 03-212020- 05-212020- 07-212020- 09-212020- 11-212021- 01-212021- 03-212021- 05-212021- 07-212021- 09-212021- 11-212022- 01-212022- 03-213128-013128-053128-09上限下限 -5 00.00000.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00002021- 12-032021- 12-172021- 12-312022- 01-142022- 01-282022- 02-112022- 02-252022- 03-112022- 03-252022- 04-082022- 04-22CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4