棉花晨报：美棉出口净销售同环比大幅回落 需求压制棉价反弹承压

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 5 棉花晨报/期货研究 报告日期 2020-06-19 期货行情 收盘价 涨跌 CF2009 11890 0.42% CF2101 CF2105 NYBOT 棉 CY2009 CY2101 CY2105 12405 12780 59.34 19280 20120 20460 0.36% 0.47% -1.15% 0.50% -0.25% -0.24% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 12002.31-1.13%新疆12000-0.83%浙江12000-1.64%山东11940-1.32%河北11930-1.24%河南12000-0.74%湖北11900-0.83%江苏11980-1.24%安徽11900-1.33%重庆12000-0.99%56.832.77%60.322.60%印度Shankar-635000-0.85%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 32811983-0.83%CC INDEX 52711168-0.62%CC INDEX 22912285-0.74%FC INDEX M66.85-2.96%FC INDEX M 1%12019-0.02%FC INDEX M 滑准税 13763-0.01%黏胶短纤88000.00%涤纶短纤58200.34%全棉纱JC40S22000-0.45%全棉纱JC32S21000-0.47%全棉纱JC21S20000-0.50%全棉纱C40S198000.00%全棉纱C32S18700-0.19%全棉纱C21S17700-0.20%全棉纱OEC10S118000.00%cotlook棉纱指数104.16-3.52%CY INDEX OEC10S187000.08%CY INDEX C32S18700-0.09%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱11800-0.17%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S124000.00%印度C21S17430-0.23%印度C32S18470-0.16%印度JC32S20860-0.10%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S17280-0.12%涤棉纱143000.35%人棉纱12600-0.79%纯涤纱10000-0.50%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 美棉出口净销售同环比大幅回落 需求压制棉价反弹承压 关注度：★★ 行情回顾 6月18日，棉花窄幅震荡。郑棉主力2009合约收盘价11890 （50 ，0.42%）元/吨，夜盘报收11880元/吨。ICE美棉报59.34 （-0.69 ,-1.15%）。棉纱主力2009报收19280 （95 ，0.50%）元/吨，夜盘报收19285元/吨。 现货价格回升，中国棉花价格指数328价格11983（33）元/吨。进口棉价上涨，FC INDEX M 1%关税港口提货价12019（134）元/吨。纱线价格持稳，CY INDEX C32S 价格18700（0）元/吨。进口棉纱维稳，cotlook棉纱指数104.16（0.00%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单24734 （-347 ）张，仓单折皮棉98.936万吨。5月，商业库存377.38 （-12.19%）万吨；工业库存67.95 （0.91%）万吨。纱线库存28.75 （1.05%）天，坯布库存35.01 （0.40%）天。 操作建议 昨晚公布的美棉出口报告显示，美棉净销售同环比大幅回落，虽然中国继续加大美棉签约，但其他国家签约乏力，需求疲软令市场承压，美棉昨晚小幅回吐涨幅。德州高原地区旱情持续发展，市场对美棉产量就质量存在忧虑，支撑美棉跌幅有限。北京新冠肺炎确诊病例增多，美国新增病例回弹，市场对消费的忧虑增加。USDA6月报告继续下调全球棉花消费，棉花面临阶段性供给过剩的弱现实。印度西南季风来临后，种植进度加快，关注当地蝗灾对作物种植的影响。美国政府周一证实，将会修改禁止美国企业与华为进行生意往来的禁令，允许其合作制定下一代5G网络标准，中国近期继续加大力度采购美棉，中美履行第一阶段协议对棉价有所支撑。国内需求持续回暖，出口订单受到欧美复产及东南亚国家疫情恶化双重利多影响，下游购销表现尚可，但7-8月份淡季到来前市场存在需求难以持续忧虑，开工回升缓慢。中长期来看，棉花仍将以区间震荡为主，新 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 5 棉花晨报/期货研究 年度供需格局改善，长线可持有多单。 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 5 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.016,000.02019-12-172019-12-312020- 01-142020-01-282020-02-112020-02-252020- 03-102020-03-242020-04-072020-04-212020- 05-052020-05-192020-06-02CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.02019-11-212019- 12-052019-12-192020-01-022020-01-162020-01-302020-02-132020-02-272020- 03-122020-03-262020-04-092020-04-232020- 05-072020-05-212020-06-04ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.016,000.017,000.018,000.019,000.020,000.021,000.022,000.023,000.024,000.02020-02-042020-02-112020-02-182020-02-252020-03-032020- 03-102020- 03-172020-03-242020-03-312020-04-072020-04-142020-04-212020-04-282020- 05-052020- 05-122020-05-192020-05-262020-06-02CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC -4 0000-3 0000-2 0000-1 0000010000200003000040000500000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.0019-05-0719- 06-0719-07-0719-08-0719- 09-0719-10-0719-11-0719-12-0720-01-0720-02-0720-03-0720-04-0720-05-07ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002017-12-082018- 02-082018-04-082018-06-082018-08-082018- 10-082018-12-082019- 02-082019- 04-082019-06-082019-08-082019- 10-082019-12-082020- 02-082020-04-08(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002017-122018-022018- 042018-062018-082018- 102018-122019-022019- 042019-062019-082019- 102019-122020-022020- 04商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 5 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002019- 082019-092019-102019- 112019-122020-012020-022020-032020- 04库存天数:纱线库存天数:坯布 -2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02017-05-232017- 07-232017-09-232017-11-232018- 01-232018-03-232018-05-232018-07-232018-09-232018-11-232019- 01-232019-03-232019- 05-232019-07-232019-09-232019-11-232020-01-232020-03-232020- 05-2309-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -4 000.0-3 000.0-2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.02017-02-282017-04-302017-06-302017-08-312017-10-312017-12-312018-02-282018-04-302018-06-302018-08-312018-10-312018-12-312019-02-282019-04-302019- 06-302019-08-312019-10-312019-12-312020-02-292020-04-303128- 013128- 053128-09上限下限 -3 ,0 00.0000-2 ,0 00.0000-1 ,0 00.00000.00001,000.00002,000.00003,000.00004,000.00002020-01-072020-01-212020-02-042020-02-182020-03-032020-03-172020- 03-312020- 04-142020-04-282020-05-122020-05-26CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明