请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2022-04-14 期货行情 收盘价 涨跌 CF2209 21180 0.17% CF2301 CF2205 NYBOT 棉 CY2209 CY2301 CY2205 20530 21515 141.51 28050 27280 27495 0.29% -0.53% 2.99% 0.61% 0.79% 0.40% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 22841.540.56%新疆229000.35%浙江228700.44%山东229700.97%河北228500.44%河南228600.70%湖北227300.44%江苏231100.48%安徽225600.94%重庆228000.88%132.98#N/A136.07#N/A印度Shankar-6895005.67%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 328228990.58%CC INDEX 527210370.43%CC INDEX 229232680.26%FC INDEX M155.846.17%FC INDEX M 1%243216.62%FC INDEX M 滑准税 243876.54%黏胶短纤134002.68%涤纶短纤7700-2.53%全棉纱JC40S32400-0.15%全棉纱JC32S31400-0.16%全棉纱JC21S30400-0.16%全棉纱C40S30000-0.33%全棉纱C32S28850-0.52%全棉纱C21S27850-0.54%全棉纱OEC10S166000.00%cotlook棉纱指数182.36-2.32%CY INDEX OEC10S288450.08%CY INDEX C32S28845-0.60%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱16710-0.77%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S16480-0.36%印度C21S266200.00%印度C32S28410-0.21%印度JC32S32070-0.06%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S26160-0.04%涤棉纱194000.00%人棉纱18250-0.82%纯涤纱132000.38%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 内外棉价震荡走势 关注美棉出口销售报告 关注度：★★ 行情回顾 4月13日，郑棉主力2205合约报收于21515 （-115 ，-0.53%）元/吨，夜盘报收21405。ICE美棉报收141.51 （4.11 ,2.99%）美分/磅。棉纱主力2205报收27495 （110 ，0.40%）元/吨，夜盘报收27440。 中国棉花价格指数328价格22715（-17）元/吨，进口棉FC INDEX M 1%关税港口提货价24279（494）元/吨，纱线CY INDEX C32S 价格28675（-30）元/吨。cotlook进口棉纱指数182.36（-2.05%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单18139 （-180 ）张，仓单折皮棉72.556万吨。2月，商业库存540.84 （-2.63%）万吨；工业库存75.11 （-3.25%）万吨。纱线库存29.35 （5.31%）天，坯布库存35.22 （3.65%）天。 操作建议 外强内弱，棉价震荡走势。因美国主产区干旱持续，美国棉花种植率低于往年同期，ICE棉价震荡偏强，郑棉弱势跟随，关注本周美棉出口销售报告。基本面来看，金三银四旺季不旺，下游订单跟进不足，国内疫情多点散发，对下游生产消费均存不利影响，纺企开工率不高，下游纱厂、布企成品持续库存，棉价上行压力较大。全球棉价进入种植季，市场预计新棉种植面积或将大幅提高，但美棉主产区持续干旱，或影响实际种植面积。整体来看，国内产业内部受累于消费压力，上行动能不足，外围市场提振亦有限，关注种植季天气变化，长线操作维持偏空。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.011,000.013,000.015,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.02021-10-182021-11-012021- 11-152021-11-292021-12-132021-12-272022-01-102022- 01-242022-02-072022-02-212022-03-072022-03-21CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.020.040.060.080.0100.0120.0140.0160.02021- 09-232021- 10-072021- 10-212021- 11-042021- 11-182021- 12-022021- 12-162021- 12-302022- 01-132022- 01-272022- 02-102022- 02-242022- 03-102022- 03-24ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.017,000.019,000.021,000.023,000.025,000.027,000.029,000.031,000.02021-11-252021- 12-022021-12-092021-12-162021-12-232021-12-302022- 01-062022-01-132022-01-202022-01-272022-02-032022- 02-102022-02-172022-02-242022-03-032022-03-102022- 03-172022-03-242022-03-31CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC 0200004000060000800001000001200001400000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.0021-02-2321-03-2321-04-2321-05-2321- 06-2321-07-2321-08-2321-09-2321-10-2321- 11-2321-12-2322-01-2322-02-23ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002019-10-082019-12-082020-02-082020-04-082020- 06-082020- 08-082020-10-082020-12-082021-02-082021-04-082021-06-082021-08-082021-10-082021-12-082022-02-08(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002019-102019-122020- 022020-042020-062020- 082020-102020-122021- 022021-042021-062021- 082021-102021-122022- 02商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 gYkZcZmUaZWZ3Z8O8QbRnPmMmOtRfQmMtPfQmNuN7NpPwPNZnQvNMYrRsQ 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002021- 062021-072021-082021- 092021-102021-112021-122022-012022- 02库存天数:纱线库存天数:坯布 -1 400.0-1 200.0-1 000.0-8 00.0-6 00.0-4 00.0-2 00.00.0200.0400.0600.0800.02019-03-152019- 05-152019- 07-152019-09-152019-11-152020-01-152020- 03-152020- 05-152020-07-152020-09-152020-11-152021-01-152021-03-152021-05-152021-07-152021-09-152021- 11-152022-01-152022-03-1509-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.04000.05000.02018-12-192019- 02-192019-04-192019-06-192019- 08-192019-10-192019-12-192020-02-192020- 04-192020-06-192020-08-192020- 10-192020-12-192021-02-192021-04-192021-06-192021-08-192021- 10-192021-12-192022- 02-193128- 013128- 053128-09上限下限 -5 00.00000.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002,500.00003,000.00003,500.00002021-11-052021-11-192021- 12-032021-12-172021-12-312022- 01-142022-01-282022-02-112022-02-252022-03-112022-03-25CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校，具有丰富的衍生品投资经验，一直坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、