棉花晨报：美棉销售数据强劲 内外棉价反弹

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 棉花晨报/期货研究 报告日期 2020-10-23 期货行情 收盘价 涨跌 CF2109 14835 -0.84% CF2101 CF2105 NYBOT 棉 CY2109 CY2101 CY2105 14505 14635 71.08 21640 21380 21480 -0.89% -0.98% 0.27% -1.59% -1.41% -1.22% 现货市场价格 价格周涨跌幅平均 14626.152.55%新疆147003.16%浙江147002.80%山东146602.23%河北146002.38%河南146302.31%湖北145002.11%江苏147001.73%安徽145003.20%重庆147002.80%65.793.18%69.313.08%印度Shankar-6404005.21%cotlookA#N/A#N/ACC INDEX 328146431.54%CC INDEX 527135913.42%CC INDEX 229148892.56%FC INDEX M77.443.70%FC INDEX M 1%129362.86%FC INDEX M 滑准税 142981.53%黏胶短纤1000011.11%涤纶短纤59008.26%全棉纱JC40S258008.86%全棉纱JC32S248009.25%全棉纱JC21S238009.68%全棉纱C40S235008.29%全棉纱C32S223008.25%全棉纱C21S213008.67%全棉纱OEC10S140007.69%cotlook棉纱指数114.575.48%CY INDEX OEC10S230300.10%CY INDEX C32S230307.34%CY INDEX JC40S#N/A#N/A全棉纱150754.15%30支纯黏胶纱#N/A#N/A32支纯涤纶纱164501.23%印度OEC10S154006.94%印度C21S208005.58%印度C32S227507.31%印度JC32S244505.39%巴基斯坦OEC10S#N/A#N/A巴基斯坦C21S207505.60%涤棉纱160006.67%人棉纱144005.88%纯涤纱111507.21%棉花棉纱国内现货外棉指数港口替代品国内现货指数进口棉纱替代品美国陆地棉 研究所 赵睿 电话：010-84183058 邮件：zhaorui@guodu.cc 从业资格号：F3048102 美棉销售数据强劲 内外棉价反弹 关注度：★★ 行情回顾 10月22日，郑棉主力2101合约报收于14505 （-130 ，-0.89%）元/吨，夜盘报收14630元/吨。ICE美棉报收71.08 （0.19 ,0.27%）。棉纱主力2101报收21380 （-305 ，-1.41%）元/吨，夜盘报收21530元/吨。 现货价格下跌，中国棉花价格指数328价格14643（-179）元/吨。进口棉价持平，FC INDEX M 1%关税港口提货价12936（0）元/吨。纱线价格持平，CY INDEX C32S 价格23030（0）元/吨。进口棉纱上涨，cotlook棉纱指数114.57（4.12%）美分/磅。 基本面概况 1.库存。郑棉仓单5596 （-324 ）张，仓单折皮棉22.384万吨。8月，商业库存209.30 （-14.57%）万吨；工业库存65.86 （8.75%）万吨。纱线库存23.82 （-14.50%）天，坯布库存31.14 （-10.85%）天。 操作建议 棉花继续减仓回落，昨晚受美棉强劲的销售数据提振，内外棉花小幅反弹。棉花收储总量50万吨，但限制内外棉价差在800元/吨内，否则将不进行收储，目前内外棉价差偏高，短期或将收敛。棉花现货市场价格下跌，籽棉收购价格微跌，棉纱价格维稳。自上市以来籽棉收购价格持续攀升，北疆机采棉收购价格折合皮棉成本在14000-15000元/吨，盘面出现套利空间。需求端表现偏强，下游冬季订单火爆，下游开机率提高，叠加下游原料库存偏低、成品库存较去年同期下降，产业端的备库给市场留有想象空间。整体来看，USDA10月供需报告下调全球棉花期末库存，中印棉花消费上调，预期需求将加速回暖。长期来看，棉花震荡区间或在14500-16000，短期受获利了结及套保压力出现，或短线回调，关注纺企备货的持续性和籽棉交售价格变化，操作上，回调做多，短线持仓控制仓位。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 棉花晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1郑棉主力 图2 ICE 2号棉 9,000.010,000.011,000.012,000.013,000.014,000.015,000.02020-04-222020- 05-062020-05-202020-06-032020- 06-172020-07-012020-07-152020-07-292020-08-122020-08-262020-09-092020- 09-232020-10-07CF01M.CZCCF05M.CZCCF09M.CZC 0.010.020.030.040.050.060.070.080.02020- 04-012020- 04-152020- 04-292020- 05-132020- 05-272020- 06-102020- 06-242020- 07-082020- 07-222020- 08-052020- 08-192020- 09-022020- 09-162020- 09-30ICE2号棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3 郑棉纱主力 图4 ICE棉持仓 15,000.016,000.017,000.018,000.019,000.020,000.021,000.022,000.02020-06-042020-06-112020-06-182020-06-252020- 07-022020- 07-092020- 07-162020-07-232020-07-302020-08-062020-08-132020-08-202020-08-272020-09-032020-09-102020-09-172020-09-242020- 10-012020- 10-08CY01M.CZCCY05M.CZCCY10M.CZC -4 0000-3 0000-2 0000-1 00000100002000030000400005000060000700000.0020,000.0040,000.0060,000.0080,000.00100,000.00120,000.00140,000.00160,000.0019-09-1019-10-1019-11-1019- 12-1020-01-1020-02-1020-03-1020-04-1020- 05-1020-06-1020-07-1020- 08-1020-09-10ICE棉花非商业持仓多头空头净多 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 郑棉仓单 图6 棉花库存 0.0010,000.0020,000.0030,000.0040,000.0050,000.002018-04-162018-06-162018- 08-162018-10-162018-12-162019-02-162019-04-162019-06-162019- 08-162019-10-162019-12-162020-02-162020-04-162020- 06-162020-08-16(重复)仓单数量:一号棉:总计(重复)有效预报:一号棉:总计仓单总量 0.00100.00200.00300.00400.00500.00600.002018-042018-062018- 082018-102018-122019- 022019-042019-062019- 082019-102019-122020- 022020-042020-062020- 08商业库存:棉花工业库存:棉花 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 棉花晨报/期货研究 图7 棉纱、坯布库存 图8 CF9-5合约价差 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002019- 122020-012020-022020- 032020-042020-052020-062020-072020- 08库存天数:纱线库存天数:坯布 -2 000.0-1 500.0-1 000.0-5 00.00.0500.01000.02017-09-192017-11-192018-01-192018-03-192018-05-192018- 07-192018-09-192018- 11-192019-01-192019-03-192019- 05-192019-07-192019- 09-192019-11-192020-01-192020- 03-192020-05-192020- 07-192020-09-1909-05上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图9 棉花基差 图10 棉纱基差 -4 000.0-3 000.0-2 000.0-1 000.00.01000.02000.03000.02017-07-112017-09-112017-11-112018-01-112018- 03-112018- 05-112018-07-112018- 09-112018-11-112019-01-112019-03-112019- 05-112019- 07-112019-09-112019- 11-112020-01-112020- 03-112020- 05-112020-07-112020- 09-113128- 013128- 053128-09上限下限 -2 ,5 00.0000-2 ,0 00.0000-1 ,5 00.0000-1 ,0 00.0000-5 00.00000.0000500.00001,000.00001,500.00002,000.00002020-05-152020-05-292020-06-122020-06-262020-07-102020-07-242020- 08-072020- 08-212020-09-042020-09-182020-10-02CY INDEX C32S-01CY INDEX C32S-05CY INDEX C32S-09上限下限 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 棉花晨报/期货研究 分析师简介 赵睿，国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历。擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富的研究经验。 国都期货研究所简介 国都期货研究所拥有一支由多名博士、硕士组成的高水平研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等