国内信号链领军，能力圈持续拓展

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思瑞浦是一家专注于高性能模拟集成电路产品研发的公司，其信号链产品在国内处于领先地位。近年来，公司不断拓展电源管理、数模混合能力以及车规、隔离等领域，推出了一系列新产品。虽然公司目前在模拟赛道具有较好的投资属性，但国产替代空间仍然广阔，细分赛道上仍存在大量突破机会。思瑞浦的研发实力强大，产品质量接近或领先于国际水平。同时，公司与代工企业深度合作，强化交付能力。综合考虑，预计公司2022/2023/2024年营收分别为20.26/30.35/43.45亿元，同比增长52.8%/49.8%/43.2%；归母净利润为6.31/9.07/12.02亿元，同比增长42.2%/43.7%/32.5%。首次覆盖，给予“买入”评级。