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本报告主要介绍了盈余惊喜策略的原理、应用与再思考。盈余惊喜是指公司实现的实际盈余与分析师或管理层预期盈余之差,盈余惊喜的出现往往会引起股票价格的变化。报告通过构建盈余惊喜策略V1.0组合,于每年5月、9月、11月的第二个交易日进行调仓,结果显示该组合自2012年5月3日至2022年5月5日的年均复合收益率为34.96%,同期万得全A指数的年均复合收益率为7.20%。报告还指出,盈余惊喜策略V1.0更适用于全A整体盈利上行阶段,且盈余惊喜信号或为掘金“专精特新”以及潜在“黑马”提供新的切入点。