请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 策略专题 2022年05月12日 策略专题 证券分析师 吴开达 资格编号：S0120521010001 邮箱：wukd＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 1.《曙光明媚，上海恢复如何——武汉 启 示 疫 情 冲 击 系 列 研 究-》，2022.5.11 2.《301四年：加征关税复审，系统拆解潜在受益商品、行业、公司中美贸易系列专题之五-》，2022.5.11 3.《产业资本出现净增持——微观流 动 性 跟 踪(2022.4.25-2022.5.8)》，2022.5.9 4.《盈余惊喜策略的原理、应用与再思考——深挖财报之2022一季报盈 余 惊 喜V1.0组 合 构 建 》，2022.5.9 5.《上海复工复产有序推进》，2022.5.8 超预期专精特新小巨人 ——深挖财报之盈余惊喜策略探索 [Table_Summary] 投资要点：  导读：我们围绕“专精特新”做了系列研究，并在《专精特新手册V1.0》系统梳理了专精特新的政策脉络与小巨人50公司。如何挖掘专精特新投资机会，也是我们持续思考的问题。我们在《盈余惊喜策略的原理、应用与再思考——深挖财报之2022一季报盈余惊喜V1.0组合构建》中对盈余惊喜策略的原理及应用进行了分析，并进行了再思考，提出盈余惊喜信号或为掘金“专精特新”以及潜在“黑马”提供新的切入点。 盈余惊喜V1.0中的其中一项约束条件为分析师盈利预测的变化幅度，但并非有所公司都有分析师进行覆盖。对于这类公司，我们仍然可以从市场参与者的维度，通过股价的变动识别盈余惊喜。“专精特新”企业多为创立时间比较短的科技型中小微企业，整体的分析师覆盖率比较低，同时，“专”、“精”、“特”、“新”也同样意味着相关公司业务专业度较高、可比公司较少，故投资者理解专精特新企业盈余信息的难度相对更大，而盈余惊喜信号可为投资者掘金专精特新提供一条新的思路。 从《德邦策略知行348专精特新小巨人公司数据库》中，我们筛选了2022年一季报公告后出现了股价维度的盈余惊喜信号、且180天内没有分析师覆盖的小巨人。  中熔电气（301031.SZ）：国内新能源车用熔断器市场龙头。公司是国内电力熔断器行业领先企业之一，在国内新能源汽车用熔断器市场份额排名第一。公司在多个领域与众多国内外厂商建立了稳定合作关系，积累了优质客户资源群体。  南兴股份（002757.SZ）：国内板式家具生产设备的领军企业，同时拓展全国IDC布局。公司是国内板式家具生产设备的领军企业，专业设备产品已广泛应用于家居头部品牌企业。此外，公司于2018年4月成功收购了唯一网络，唯一网络建立及运营的数据中心节点已覆盖了国内20个省30多个市及海外部分地区。  星华反光（301077.SZ）：国内反光布细分领域中的领先企业。公司是国内反光布细分领域中的领先企业，反光布销量位于国内企业第一。公司核心客户数量逐年增长，公司的直接客户有Portwest、YKK等全球知名公司。  阿石创（300706.SZ）：国内高品质PVD镀膜材料供应商。公司是国内PVD镀膜材料行业产品品种较为齐全、应用领域较为广泛、工艺技术较为全面的综合型PVD镀膜材料生产商。公司依靠技术、产品及服务优势积累了大批优质的客户资源，并保持长期稳定的合作关系。  星球石墨（688633.SH）：国内石墨化工设备领先供应商。公司是石墨化工设备主要供应商之一。公司拥有多项核心技术，并积极储备代表行业发展趋势的先进技术。公司深度挖掘石墨设备在工业磷酸等锂电上游领域的应用。  德恩精工（300780.SZ）：国内皮带轮、锥套等机械传动零部件行业的领军企业。公司能够向全球客户提供一站式的机械传动零部件产品配套、选型、安装指导和现货销售服务，快速响应全球客户差异化的产品需求。  风险提示：疫情反复；宏观经济承压；专精特新相关政策推进不及预期；产业政策变化；市场竞争加剧；随着市场有效性的提升盈余公告后漂移程度减弱、盈余惊喜策略效果可能下降；历史经验可能不适用于当前和未来市场环境。 策略专题 2 / 24 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 盈余惊喜V1.0掘金：一季报释放惊喜信号的专精特新小巨人 .................................... 5 2. 中熔电气（301031.SZ）：国内新能源车用熔断器市场龙头 ........................................ 5 2.1. 公司看点 ............................................................................................................. 5 2.2. 行业要点 ............................................................................................................. 7 2.3. 可比公司 ............................................................................................................. 7 2.4. 风险提示 ............................................................................................................. 8 3. 南兴股份（002757.SZ）：国内板式家具生产设备的领军企业，同时拓展全国IDC布局 ...................................................................................................................................... 8 3.1. 公司看点 ............................................................................................................. 8 3.2. 行业要点 ........................................................................................................... 10 3.3. 可比公司 ........................................................................................................... 10 3.4. 风险提示 ........................................................................................................... 11 4. 星华反光（301077.SZ）：国内反光布细分领域中的领先企业 ................................... 11 4.1. 公司看点 ........................................................................................................... 11 4.2. 行业要点 ........................................................................................................... 13 4.3. 可比公司 ........................................................................................................... 13 4.4. 风险提示 ........................................................................................................... 14 5. 阿石创（300706.SZ）：国内高品质PVD镀膜材料供应商 ........................................ 14 5.1. 公司看点 ........................................................................................................... 14 5.2. 行业要点 ........................................................................................................... 16 5.3. 可比公司 ........................................................................................................... 16 5.4. 风险提示 ........................................................................................................... 16 6. 星球石墨（688633.SH）：国内石墨化工设备领先供应商.......................................... 17 6.1. 公司看点 ........................................................................................................... 17 6.2. 行业要点 ........................................................................................................... 19 6.3. 可比公司 ........................................................................................................... 19 6.4. 风险提示 ........................................................................................................... 20 7. 德恩精工（300780.SZ）：国内皮带轮、锥套等机械传动零部件行业的领军企业 ...... 2