双良节能发布公告，华陆工程就新特硅材20万吨多晶硅项目向公司采购多对棒多晶硅还原炉设备，合同金额为3.24亿元；公司与东方日升签订硅片销售长单，预计2022至2024年东方日升向公司采购210mm规格硅片为15.72亿片，22年交付量预计不低于0.72亿片，合同总金额约142.27亿元。公司作为多晶硅还原炉设备龙头，22年将继续受益于硅料扩产，还原炉业务营收有望保持高增速。公司积极拓展硅片客户，进展顺利。公司作为硅片行业新进入者，产品已经得到了江苏润阳、爱旭、阿特斯等知名客户的认可。公司硅片业务进展持续超预期，预计22年将实现20GW年产能，我们认为公司22年在手订单充足，产能有保证。预计公司2022-2024年营业收入分别为129.72、159.16、190.17亿元，同比分别增长238.7%、22.7%、19.5%；归母净利润分别为9.23、15.27、20.75亿元，同比分别增长197.6%、65.5%、35.9%。当前股价对应2022-2024年PE分别为19、15、11倍。维持“买入”评级。
