宏观策略日报 1 / 4 央行稳定外汇市场，下调金融机构外汇存款准备金率 宏观策略日报 | 2022-04-26 宏观研究中心 联系电话： 010-59321239 邮箱： Hual@cefcfco.com 从业资格号： F3025671 摘要： 1、疫情动态 上海市卫健委4月25日通报，2022年4月24日0-24时，新增本土新冠肺炎确诊病例2472例和无症状感染者16983例，上海疫情局面仍不稳定。目前，北京疫情防控形势严峻复杂，4月24日16时到25日16时，新增29例新冠肺炎本土确诊病例 ，其中，朝阳区20例，为本次疫情的爆发点。 2、宏观热点 4月25日晚央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。 央行通过调降外汇存款准备金，放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，释放更多的外汇供给，在一定程度上缓和人民币贬值压力。 近期人民币贬值速度较快，在岸人民币上周累计贬值幅度最大超过2000点，央行为维稳汇率，调降外汇存款准备金率。不过从近两次上调外汇存款准备金率的情况看，人民币汇率并未因此操作而改变升值走势，因此，此次下调外汇存款准备金率，或在短期缓和人民币贬值压力，控制人民币过快贬值的节奏，但中期看，受中美货币反向、中美利差倒挂、中国出口及经济下行压力加大等因素影响，人民币汇率贬值趋势难以逆转。 宏观策略日报 2 / 4 一、国内疫情动态跟踪 国家卫健委通报，4月24日，31个省区市和新疆生产建设兵团新增本土新冠肺炎确诊病例2666例（上海2472例，吉林79例，黑龙江26例，北京14例，江西14例，浙江13例，湖南12例，内蒙古9例，河南5例，青海5例，江苏4例，辽宁3例，广东3例，山西2例，山东2例，天津、福建、四川各1例）；新增无症状感染者17528例（上海16983例，江西116例，吉林107例，江苏92例，河北74例，山东49例，安徽29例，浙江19例，河南18例，云南14例，黑龙江12例，北京5例，山西5例，湖北2例，青海2例，广西1例）；新增死亡病例51例，均为本土病例，在上海。 上海市卫健委4月25日通报，2022年4月24日0-24时，新增本土新冠肺炎确诊病例2472例和无症状感染者16983例，上海疫情局面仍不稳定。 目前，北京疫情防控形势严峻复杂。北京市疾控中心副主任庞星火通报，4月24日16时到25日16时，新增29例新冠肺炎本土确诊病例 ，其中，朝阳区20例，为本次疫情的爆发点。 【图】上海当日新增确诊病例及无症状感染者 数据来源：wind，华融融达期货 二、央行稳定外汇市场，下调金融机构外汇存款准备金率 4月25日晚央行公告，为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至05,00010,00015,00020,00025,00030,0002022-03-012022-03-032022-03-052022-03-072022-03-092022-03-112022-03-132022-03-152022-03-172022-03-192022-03-212022-03-232022-03-252022-03-272022-03-292022-03-312022-04-022022-04-042022-04-062022-04-082022-04-102022-04-122022-04-142022-04-162022-04-182022-04-202022-04-222022-04-24上海当日新增确诊病例及无症状感染者（例）上海:确诊病例:新冠肺炎:当日新增上海:无症状感染者:新冠肺炎:当日新增 宏观策略日报 3 / 4 8%。 外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收的外汇存款中的一定比例交存中国人民银行。外汇存款准备金率则是指金融机构交存中国人民银行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率。 央行通过调降外汇存款准备金，放松银行外汇贷款的流动性约束，鼓励银行增加外汇贷款投放，释放更多的外汇供给，在一定程度上缓和人民币贬值压力。 历史上，央行分别于06年9月、07年5月、21年6月和21年12月连续四次上调外汇催款准备进率，此次是央行唯一一次下调外汇存款准备金率。目前，我国外币存款余额1.05万亿美元，外汇存款准备金率调降1%，意味着6月15日起金融机构存到央行的准备金可以减少合计105亿美元。 近期人民币贬值速度较快，在岸人民币上周累计贬值幅度最大超过2000点，央行为维稳汇率，调降外汇存款准备金率。不过从近两次上调外汇存款准备金率的情况看，人民币汇率并未因此操作而改变升值走势，因此，此次下调外汇存款准备金率，或在短期缓和人民币贬值压力，控制人民币过快贬值的节奏，但中期看，受中美货币反向、中美利差倒挂、中国出口及经济下行压力加大等因素影响，人民币汇率贬值趋势难以逆转。 【图】中国央行外汇存款准备金余额及外汇准备金率历史变动 数据来源：wind，华融融达期货 宏观策略日报 4 / 4 三、本周要点关注 4月28日（周四）： 1、美国第一季度实际GDP年化季率初值(%) 2、美国第一季度核心PCE物价指数年化季率初值(%) 4月29日（周五）： 1、中国4月财新制造业PMI 2、欧元区第一季度季调后GDP季率初值(%) 3、美国3月PCE物价指数年率(%) 4、美国4月密歇根大学消费者信心指数终值 关注中央政治局会议的召开。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。