宏观策略日报：央行下调金融机构外汇存款准备金率

HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 1 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2022年09月06日 证券研究报告—宏观策略日报 央行下调金融机构外汇存款准备金率 证券分析师：刘思佳 执业证书编号：S0630516080002 电话：021-20333778 邮箱：liusj@longone.com.cn 证券分析师：王洋 执业证书编号：S0630513040002 电话：021-20333312 邮箱：wangyang@longone.com.cn 证券分析师：胡少华 执业证书编号：S0630516090002 电话：021-20333748 邮箱：hush@longone.com.cn 证券分析师： 陈成 执业证书编号： S0630522080001 电话： 021-20333618 邮箱 chencheng@longone.com.cn 重要资讯： 央行决定下调金融机构外汇存款准备金率至6% 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。此次下调金融机构外汇存款准备金率释放了稳汇率信号，缓解人民币快速贬值的压力，有利于维持人民币汇率处于合理均衡区间。 国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会 9月5日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会。央行表示目前中国外汇市场运行正常，跨境资金流动有序，货币政策的空间还比较充足，政策工具丰富，既不缺价格工具，也不缺数量工具，下一步将实施好稳健的货币政策。 发改委表示近期已经组织地方报送并筛选形成了今年新的一批准备项目清单，加上今年前期准备项目清单中，有一些尚未安排的项目，总体上能够满足5000多亿元专项债限额存量的发行需求。 OPEC+代表：OPEC+同意10月减产10万桶/日。 现任外交大臣伊丽莎白·特拉斯当选为英国执政的保守党新党首，英国迎来第三位女首相。 市场情况： 北向资金净流出。9月5日，北向资金今日净卖出76.15亿。贵州茅台净卖出16.39亿，宁德时代净卖出3.92亿，五粮液净卖出3.45亿，阳光电源净卖出2.92亿。净买入隆基绿能1.22亿、长安汽车4.02亿。 受美国劳动节假期影响，美股休市一日。 受OPEC+减产消息影响，国际油价继续上涨。 离岸人民币兑美元即期汇率报收6.9424，贬值238个BP。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 1.宏观要点 央行决定下调金融机构外汇存款准备金率至6% 为提升金融机构外汇资金运用能力，中国人民银行决定，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行8%下调至6%。根据7月金融机构外汇存款余额9537亿美元，预计本次释放大约190亿美元流动性。本次下调基于近期人民币汇率贬值的情况，主要受中美货币政策错配、美元指数走强触及110关口等因素的影响。 8月以来，人民币贬值速度加快，9月5日，离岸人民币兑美元跌破6.94关口，创2020年8月以来新低。这也是央行年内第二次下调外汇存款准备金。此前央行决定自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%。与上一次相比，此次下调外汇存款准备金率力度更大。央行公布下调外汇存款准备金率后，市场也是迅速作出反应，在岸、离岸人民币短线双双拉升，离岸人民币兑美元一度短线拉升至6.9360。此次下调金融机构外汇存款准备金率释放了稳汇率信号，缓解人民币快速贬值的压力，有利于维持人民币汇率处于合理均衡区间。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 2.A股市场评述 上交易日上证指数小幅震荡反弹，收盘上涨13点，涨幅0.42%，收于3199点。深成指、创业板涨跌不一，房地产开发、证券、银行板块活跃居前。 上一交易日上证指数小幅震荡收红，收小实体红阳线。量能略有放大，大单资金净流出进一步减少，全天净流出约26亿元。目前日线均线趋势向下尚未明显扭转，日线KDJ、MACD死叉共振尚未修复，但指数继30分钟MACD金叉之后，截止昨日收盘，指数60分钟MACD也金叉成立，分钟线指标进一步向好，则目前反弹尚未有明显结束迹象，但上方方向向下的均线也或构成短线压力，需在震荡中观察。 上证周线目前收小实体红K线，仍处于20周均线与5周均线的压力位之下，有效上破压力仍需较大的量能及资金流配合才行。目前条件尚不具足。而若周MACD死叉成立，指数仍或有进一步回落调整动能。 上交易日深成指、创业板延续小幅震荡，深成指收盘下跌0.20%，创业板收盘上涨0.20%，两指数均在各自支撑位附近收星K线。震荡中，两指数60分钟MACD均金叉成立，分钟线指标进一步向好，短线反弹或尚未有明显结束迹象，但日线的中短期趋势向下也尚未改观。趋势向下的情况下，金叉经常失灵，而死叉较为有效，观察中仍需适当谨慎。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比56%，收红个股占比51%，涨超9%的个股72只，跌超9%的个股13只，上交易日赚钱效应尚好。 在同花顺行业板块中，燃气板块大涨第一，收盘上涨7.69%。其次，油气开采及服务、煤炭开采加工、石油加工贸易、港口航运、房地产开发等板块涨幅居前，昨日油气概念领涨两市。而食品加工制造、酒店及餐饮、景点及旅游、饮料制造、传媒等板块回落调整居前。 具体看各板块。燃气板块，该板块昨日大幅收涨，收盘上涨7.69%，涨幅居同花顺行业板块之首。昨日量能放大，大单资金净流入超5.7亿元，就该板块来讲已经是大幅净流入。短线来看，指数日线MACD死叉尚未修复，但60分钟线MACD金叉成立，反弹尚未有明显结束迹象，仍或有惯性拉升动能。但指数目前与近期高点及前期高点压力位较近，短线在此附近仍或遇阻震荡。从月线看，指数已经居于60月均线之上，5月均线金叉60月均线，月均线已经有所向好。但指数目前正在120月均线压力位之下，上方还有90月均线压力需要突破。指数若有效上破90月均线压力，上行空间或打开。但上破90月均线，仍需量能资金流的充分配合。所以说，目前指数长线技术条件有所向好，但没有完全向好，仍有较重压力位需要一一突破。在长期趋势明显向好之前，可以考虑反复观察短线机会，直到长期指标进一步向好，再放宽操作周期。 零售板块，该板块昨日小幅收涨，涨幅0.2%。近日量能小幅放大，5日均量线已经金叉10日均量线。日线中短期均线多头排列，日线MACD金叉延续。指数近日小幅震荡盘升，虽上涨不强势，但从周线看，指数上破30周均线重压力位，周MACD金叉成立，周指标有向好迹象，周线仍处于上升通道中。所以指数短线仍或有震荡盘升动能。可在震荡中观察。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 3.市场数据 表1 隔夜市场表现 2022/9/5 名称 单位 收盘价 变化 资金 融资余额 亿元,亿元 15035 -12.72 北向资金 亿元 -76.15 / 南向资金 亿港元 28.84 / 逆回购到期量 亿元 20 / 逆回购操作量 亿元 20 / 国内利率 1年期MLF % 2.75 / 1年期LPR % 3.65 / 5年期以上LPR % 4.30 / DR001 %,BP 1.0330 -14.20 DR007 %,BP 1.4090 -10.10 10年期中债到期收益率 %,BP 2.6180 -0.46 国外利率 10年期美债到期收益率 %,BP 3.20 -6.00 2年期美债到期收益率 %,BP 3.40 -11.00 股市 上证指数 点,% 3199.91 0.42 创业板指数 点,% 2538.20 0.20 恒生指数 点,% 27619.61 -0.11 道琼斯工业指数 点,% 休市 休市 标普500指数 点,% 休市 休市 纳斯达克指数 点,% 休市 休市 法国CAC指数 点,% 6093.22 -1.20 德国DAX指数 点,% 12760.78 -2.22 英国富时100指数 点,% 7287.43 0.09 外汇 美元指数 /,% 109.8110 0.21 美元/人民币(离岸) /,BP 6.9424 237.50 欧元/美元 /,% 0.9928 -0.25 美元/日元 /,% 140.61 0.29 国内商品 螺纹钢 元/吨,% 3691.00 1.91 铁矿石 元/吨,% 692.00 3.98 动力煤 元/吨,% 830.00 2.85 国际商品 COMEX黄金 美元/盎司,% 1721.20 -0.08 WTI原油 美元/桶,% 休市 休市 布伦特原油 美元/桶,% 95.74 2.92 LME铜 美元/吨,% 7674.00 1.62 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 注：融资余额披露时间较晚，故为前一交易日数据。 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 4.板块及个股表现 表2 行业涨跌幅情况 行业涨跌幅前五位 行业 涨幅前五（%） 行业 跌幅前五（%） 燃气II 7.83 乘用车 -3.08 煤炭开采 5.58 游戏II -2.55 油服工程 4.31 调味发酵品II -2.51 非金属材料II 3.73 医疗服务 -2.45 航海装备II 3.23 非白酒 -2.37 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 表3 A股市场涨跌幅前五 A股市场涨幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 怡达股份 54.04 20.01 22.10 7.86 富瑞特装 7.18 18.09 2.13 -25.75 迈为股份 521.9 15.95 3.01 -18.75 首华燃气 17.52 14.06 8.08 1.39 青达环保 24.95 13.15 11.04 13.82 A股市场跌幅前五 股票 收盘价（元） 涨跌幅（%） 1日 5日 年初至今 恒宝股份 7.45 -10.02 -10.46 9.72 欢瑞世纪 5.3 -10.02 19.91 17.52 坚朗五金 87.28 -10.00 -3.81 -51.94 复星医药 36.19 -10.00 -9.71 -26.05 桂发祥 10.19 -9.98 19.88 -0.10 资料来源：同花顺ifind，东海证券研究所 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6 市场有风险，投资需谨慎 [table_page] 宏观策略日报 附注： 一、市场指数评