Q1外销增速亮眼，盈利能力持续回暖

新宝股份发布2021年报及22年一季报，2021年公司实现营业收入149.12亿元，同比+13.05%；实现归母净利润7.92亿元，同比-29.15%。22年Q1公司实现营业收入36.42亿元，同比+13.46%；实现归母净利润1.78亿元，同比+4.60%。21年受人民币升值及原材料价格大幅上涨等影响，公司业绩有所下降。22年Q1公司营收与业绩同比增速较Q4均有所回暖，公司经营情况明显改善。分销售模式来看，21年公司全球ODM/OEM业务实现营收126.72亿元，同比+14.27%，占比约85%；自主品牌营收22.40亿元，同比+6.62%。分地区来看，国外业务营收为116.24亿元，同比+14.24%，占比约78%；国内业务营收为32.89亿元，同比+9.03%。分产品来看，21年公司电热类、电动类厨房电器、家居电器、其他产品同比分别+8.76、11.21、19.88、32.67%，家居电器等新品类快速成长。21年毛利率为17.61%，同比-5.70pct；净利率为5.53%，同比-3.23pct。22年Q1毛利率为16.61%，同比-2.42pct；净利率为5.13%，同口径下降幅环比继续缩窄。

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