1-2月利润数据点评：供给约束在外不在内，利润传导再受阻

1-2月利润数据点评：利润走低主因高基数，营收和利润率双重支撑利润实际动能。营收和利润率的双重支撑下，1-2月利润总额实际动能不弱，可比口径下增速达到21.8%（前值11.9%）。往后看，如果外部供给约束持续，那么上游利润率依然具备韧性，利润分化短期难以缓解。短期供给约束在外不在内，资源品高景气再次延续。看好煤炭、油气板块盈利的持续性。