2026年1-2月,航空行业供需紧张推动票价上涨。全行业供给增速放缓,客座率持续提升。国内航线ASK/RPK同比+3.2%/+4.7%,客座率达86.7%,同比+1.3pcts;国际航线ASK/RPK同比+9.0%/+12.4%,客座率同比+3.1pcts。飞机利用率同比持平,国内航线票价同比增长1.8%-19.9%。2月六航司机队环比下降0.1%,合计运行飞机3377架,较2019年底累计增长14.9%。中东地缘冲突升级导致国际油价冲高,4月燃油附加费提升将推高机票价格,关注涨价传导后的客座率需求反馈。行业进入客座率和票价同步提升阶段,提价弹性有望显现。油价上涨带来机遇与挑战,一方面损伤盈利,另一方面测试提价弹性。关注涨价传导后的客座率变化。