8月进出口数据点评：出口超预期下行，主因在外不在内

8月出口超预期下行，主因在外不在内。疫情扰动对出口有一定冲击，但可能并非主因，供应链未发生实质性扰动的情况下，中间品和资本品的明显下行主要是由外需走弱引起，外需走弱才是主因，外需强出口才强，外需弱则出口弱。展望后续，出口成也萧何败也萧何，我们对于出口的预期比市场更悲观，继续提示出口快速下行风险，年底存在转负的风险。