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本篇报告主要研究了经济周期对消费板块内细分行业超额收益的影响。研究发现，消费板块相对沪深300指数长期跑赢，但不同细分行业的超额收益与所属板块存在差异。食品饮料行业“提价权”影响超额收益的拐点和幅度，可选消费行业超额收益拐点对经济周期较为敏感，医药生物行业大级别行情通常由产业政策主导，农林牧渔行业2015年之后由“猪周期”逻辑主导。
