企业月报｜房企投融销保持低位，城市更新基金再次发力（12月）

版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心1/13企业月报-克而瑞研究中心克而瑞研究中心2020-02-21zk房企投融销保持低位，城市更新基金再次发力2021-12克而瑞研究中心2021年12月 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心2/13企业月报-克而瑞研究中心〖企业分析〗【合约销售：年终业绩收官，百强12月单月业绩同比降低35.2%】表：2021年12月典型上市房企业绩表现企业简称2021年1-12月累计金额（亿元）累计同比2021年12月单月金额（亿元）单月同比单月环比碧桂园7588.2-3.8%298.0+61.2%-43.7%万科地产6203.0-11.9%560.8-44.8%+30.0%融创中国5976.0+3.9%480.6-12.3%+30.8%碧桂园（权益）5571.8-2.4%217.6+69.8%-47.4%保利发展5385.0+7.1%402.8+1.2%+5.9%中海地产3710.0+2.8%412.7+3.7%+51.5%招商蛇口3268.1+17.7%440.1+36.9%+74.0%华润置地3158.0+10.8%451.9+15.7%+122.0%绿地控股2903.0-19.0%235.8-70.6%+52.1%龙湖集团2900.9+7.2%396.9+42.7%+75.9%金地集团2865.3+18.1%238.8-36.1%+37.0%世茂集团2698.9-10.1%120.0-68.0%-25.3%绿城中国（不含代建）2665.9+24.2%241.9-45.1%-3.6%旭辉集团2472.5+7.0%215.0-30.6%+30.3%中国金茂2356.0+1.9%219.8-28.6%+24.1%新城控股2340.0-6.8%210.4-32.3%+4.9%中南置地1965.3-12.2%137.0-52.3%+8.5%金科集团1872.6-16.1%130.6-53.2%+3.7%阳光城1838.1-15.7%101.9-66.0%+10.6%融信集团1555.2+0.2%102.5-52.4%+5.2%正荣集团1456.6-4.8%104.1-57.4%+32.5%雅居乐1390.1+0.6%138.6-38.0%+15.4%美的置业1370.0+8.6%95.8-39.7%+17.8%远洋集团1360.1+3.8%152.8-33.0%+1.5%荣盛发展1295.0+1.9%130.6-47.5%+2.0%奥园集团1210.3-9.0%52.5-72.7%-26.6%富力地产1201.9-19.7%80.2-65.1%-3.4%越秀地产1182.0+23.4%231.3+103.9%+73.3%禹洲集团1050.2+0.1%74.3+17.0%-1.1%中骏集团1045.1+2.9%67.3-39.7%-10.7%合景泰富1038.4+0.2%101.3-21.4%+33.5%宝龙地产1012.3+24.1%81.1-15.6%-2.5%佳兆业（权益）975.1-8.8%7.5-95.5%-25.0%时代中国945.0-5.9%80.1-52.3%-25.1%建业集团（不含代建）605.2-15.0%105.2-26.5%+228.8%保利置业566.0+8.6%68.0+17.2%+41.7%首创置业546.2-22.9%20.2-81.2%+16.9%花样年465.9-5.3%18.0-70.1%-0.3% 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心3/13企业月报-克而瑞研究中心当代置业360.5-14.6%8.0-84.7%+18.3%数据来源：《2021年1-12月中国房地产企业销售TOP200》排行榜注：除部分备注的企业外，数据口径均为全口径；去年同期数据来源为企业公告，若无公告数据，则来源为排行榜；绿城中国、建业地产数据口径不含代建核心观点：1、2021年12月，TOP100房企实现销售操盘金额9940.1亿元，单月业绩规模较上月环比增长32.4%，同比降低35.2%。从全年来看，2021年百强房企呈现先扬后抑的走势，二季度特别是下半年之后市场降温明显，百强房企单月业绩增速由正转负且降幅不断扩大。截至12月末累计销售操盘金额较2020年同比降低3.5%，规模房企销售增速罕见出现负增长。2、从企业表现来看，38家典型上市房企中，12月超7成房企单月业绩同比降低，其中近半数房企同比降幅大于40%，9家房企单月业绩同环比双降。仅碧桂园、招商、华润、龙湖、越秀等实现了较高的单月业绩同比增长。截至12月末，38家典型上市房企中有18家企业累计业绩同比负增长，销售规模负增长的企业数量较2020年有明显提升。3、展望2022年，规模房企整体的业绩预期将更为谨慎，仍会有一定规模的房企将面临负增长困境。目前，预期的市场底尚未真正到来，短期内房地产市场仍难言乐观，全国商品房销售规模将步入无增长时代。同时，新常态下规模房企整体经营逻辑将加速向“以销定投”转变，更好地平衡财务杠杆、提升运营管控效率，防范风险、降本增效。此外，在当前行业盘整期，回归产品、加强产品力打造、提高产品适销性，也应是企业的关注重点。 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心4/13企业月报-克而瑞研究中心【企业拿地：京沪杭集中供地，保利、华润拿地稳定】表：2021年12月30家监测企业新增土地统计表单位：万平方米、亿元、元/平方米排名企业名称2021年12月新增土地2021年1-11月月均新增土地2020年月均新增土地建筑面积成交总价平均楼面价建筑面积成交总价平均楼面价建筑面积成交总价平均楼面价1保利发展3232818700222146656326619673852绿城中国158196124339712212595170274161103龙湖集团17517399321589761452148840904招商蛇口1131581401167941411613512693185华润置地72137189841031131096512411592456中国金茂180643587748110838867789577中海地产38581527911514012144112113100698中南置地86242777672334571276450039碧桂园911718975251783390731226309010万科地产211360022531716732281188671011绿地控股38719437937467824477316812融信集团3518256584576917352714313融创中国10.11000100929188238152637114旭辉集团---9966663010976700115新城控股---181663636345105303116金地集团---72537404138113814717中梁控股---8947525612559476618金科集团---9035389417767377519正荣集团---2331136105939661620雅居乐---362775697030427021阳光城---492754369359634722祥生集团---291966295828484223荣盛发展---421944545824405624世茂集团---2919644312876591725合景泰富---8563792820710826中国恒大---2841558574114199227禹洲集团---54784833391204328新力地产---9334783516440129富力地产---6241872210310030蓝光发展---4124098010813514总计129811348739271917666496493327295533备注：1、数据来源于CRIC监测，与企业公布存在差异。2、不包含港澳台及海外地区。3、2020年数据已根据年报更新。数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心5/13企业月报-克而瑞研究中心核心观点：1、本月上海、北京、杭州等热门一二线城市集中供地，典型房企本月投资力度有所反弹，量价齐升，投资规模与9月相当。本月30家典型房企新增土储总建面1298万平方米，环比上升3.9倍；新增土地成交价格1134亿元，环比上升5.4倍。平均楼板价8739元/平方米，与上月相比上升31%。得益于12月集中供地密集开拍，投资聚焦一二线城市，拉高平均楼板价。2、以国企、央企为主等稳健型房企投资拿地保持稳定。本月部分房企仍保持相对积极、稳健的态势，主要是以国企央企为主，如保利、华润和中海等数月保持稳定拿地，其中保利发展连续两月投拓金额居监测房企首位。此外还有龙湖等财务相对稳健的企业，单月投资力度位于30家监测房企头部。从成交结构来看，30家典型房企本月一二线城市占比较高，拿地金额占比74%，杭州、上海领跑。区域分布方面，30家典型房企中，投资55%位于长三角，中西部、珠三角、环渤海分别为19%、17%、9%，长三角持续领跑，形成“一超”局面。3、虽然年末融资、供地等政策面释放了一定的利好信号，但从当前企业的销售以及融资情况来看，依旧面临较大的困难。所以短期市场触底反弹的基础并不牢靠，预计投资力度的修复仍需要经过3-6个月的调整期。在三稳的预期下，未来各城地价仍有下调空间，如果2022年第一轮集中供地仍然热度低迷，不排除第二轮集中供地将持续降地价的可能性，因此建议房企关注第二轮集中供地的机会，投资时严格把控风险，同时也关注大量城投公司拿地后的合作开发诉求。 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心6/13企业月报-克而瑞研究中心【企业融资：融资仍处低位，12月房企新增融资额环比下降10%】图：2018年12月-2021年12月100家监测企业融资额统计图备注：外币融资统一按当月月末汇率换算为人民币，监测数据不含开发贷、一般银行贷款数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统核心观点：1、融资总量：2021年12月100家典型房企的融资总量为702.21亿元，环比下降10%，同比下降48%。房企融资“冰冻”解封虽得以推进，但当前机构融资仍是偏向财务状况较好的房企，12月融资量仍属于年内低位。从融资结构来看，境内债权融资434.05亿元，环比下降13.5%，同比下降11.1%；境外债权融资166.52亿元，环比上升35.0%，同比下降58.1%；本月资产证券化融资82.57亿元，环比上升4.9%，同比下降79.6%。而全年来看，全年融资量13038亿元，同比下降26%，近五年来融资量首次出现负增长，同时达到五年来最低点。其中，2021下半年以来，受房企商票违约、债券违约等多方面的影响，房企的融资量8月以后均不足千亿元。2、融资成本：2021年100家典型房企新增债券类1融资成本5.29%，同比下降0.93pct，其中境外债券融资成本达7.05%，下降1.01pct，境内债券融资成本4.06%，下降0.43pct。单月来看，12月房企融资成本4.52%，环比上升0.72pct，同比下降2.40pct。其中境外融资成本7.02%，环比下降6.48pct；境内融资成本3.73%，环比上升0.31pct，同比下降1.47pct。境内发债的企业中，融资利率在2.98%-6.80%间，政策的密集发声下房企发债有所松绑，更多的企业可以进行发债，是以成本区间有所扩大。表：历年典型房企债券类融资成本分类20172018年2019年2020年2021年境内债券融资5.60%5.88%5.31%4.50%4.06%境外债券融资6.93%7.28%8.16%8.05%7.05%合计6.38%6.54%7.15%6.21%5.29%备注：仅指境内外发行的各类债券、优先票据、中期票据等，不包含各类贷款等数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心7/13企业月报-克而瑞研究中心3、企业表现：本月融资总量最高的企业为华润置地，融资总量约83.61