银行业上市银行2021年业绩快报点评：业绩表现超预期，资产质量持续向优

请仔细阅读报告尾页的免责声明1行业周报2022年03月07日业绩表现超预期，资产质量持续向优——上市银行2021年业绩快报点评事件截至2022年3月4日，共22家上市银行发布2021年业绩快报，其中12家银行2021年归母净利润增速超20%。点评上市银行业绩韧性较强，城商行业绩表现亮眼。2020年低基数效应叠加风险缓释下的拨备释放，2021年上市银行归母净利润实现高增。其中城商行业绩表现亮眼，江苏银行、宁波银行和齐鲁银行营收和归母净利润均实现20%以上的高增速，2021年营收和归母净利润增速分别为22.57%/30.72%、28.24%/29.67%、28.11%/20.52%。剔除2020年疫情因素的低基数影响，商业银行仍表现出较强的业绩稳健性，在披露2021年业绩快报的上市银行中，股份行/城商行/农商行营业收入2019-2021年两年复合增速分别为8.72%/13.74%/5.74%，归母净利润两年复合增速为10.85%/11.83%/7.32%，均处于较高增速区间，城商行业绩增速领先。贷款高增提振总资产增速，揽储压力上行存款增速放缓。2021年结构性货币政策频繁发力，鼓励商业银行信贷资金流向普惠小微、高端制造和绿色经济领域，小微企业融资需求维持旺盛，具有小微金融业务优势的区域型银行信贷投放实现高增。2021年宁波银行、齐鲁银行、常熟银行和苏农银行总贷款分别同比增长25.45%/26.07%/23.59%/21.41%，拉动总资产分别同比增长23.88%/20.31%/18.17%/13.64%。存款层面，2021年上市银行整体存款增速放缓，主要是源于2021年以来监管层不断限制商业银行高息揽储行为，叠加居民理财意识觉醒对存款形成分流，商业银行揽储难度加大。部分区域型银行凭借在当地密集的网点布局和细致全面的服务，存款规模依然维持较高增速，例如青岛银行、齐鲁银行、常熟银行和苏农银行2021年存款增速分别为15.2%/19.7%/15.1%/17.1%。资产质量持续向优，不良率环比下行。2021年三季度以来，伴随监管层对房地产政策的执行纠偏，货币政策和财政政策双重发力以“稳经济”，企业经营环境改善，现金流回暖，商业银行信用风险得以缓释，不良率环比下行。资产质量表现层面，股份行>城商行>农商行，招商银行、兴业银行、中信银行、平安银行和光大银行不良率环比三季度末分别下降2BP/2BP/9BP/3BP/9BP。近年来商业银行存量风险出清，低风险偏好下不良新生成压力小，干净、优异的资产质量仍有较强的可持续性。拨备覆盖率同比大幅提升，风险抵御能力持续增强。披露2021年业绩快报的上市银行中，除上海银行和重庆银行，拨备覆盖率均大幅提升，其中平安银行、苏州银行、苏农银行、张家港行和江阴银行拨备覆盖率同比分别提升87.02pct、131.84pct、105.79pct、171.67pct和106.77pct，风险抵御能力持续增强的同时为未来利润释放留足空间。投资建议截至3月4日，22家上市银行披露2021年业绩快报，其中12家银行规模净利润增速超过20%，业绩表现超出市场预期。展望2022年，总量和结构性货币政策不断加码，信用环境持续改善，社融增速进入上行区间，银行信贷放量在即。在净息差承压背景下，商业银行或将“以量补价”，靓丽的业绩增速有望延续。目前银行板块估值较低，配置价值凸显，因此，我们建议积极关注银行板块，以及区域经济环境优质、业绩增速韧性较强的城商行和农商行。风险提示宏观经济增速下行；政策落地不及预期。评级推荐（维持）报告作者作者姓名倪华资格证书S1710522020001电子邮箱nih835@easec.com.cn联系人张晓辉电子邮箱zhangxh@easec.com.cn股价走势相关研究《专项债发行提速，多省项目加速开工》2022.02.28《理财产品数据周度跟踪_养老理财产品试点扩围至“十地十机构”_20220228》2022.02.28《乡村振兴号角吹响，主力银行奋楫争先》2022.02.24《东亚前海_银行_行业周报_宽信用在即+基本面靓丽=银行股“开门红”_20220219》2022.02.21《理财产品数据周度跟踪_全市场6个月理财产品收益率较前一周上行_20220221》2022.02.21行业研究·银行·证券研究报告 请仔细阅读报告尾页的免责声明2银行正文目录1.建议关注个股及其走势...................................................................................................................................................71.1.上周建议关注.......................................................................................................................................................71.2.建议关注个股的走势...........................................................................................................................................71.3.建议关注个股情况...............................................................................................................................................82.分析及展望.......................................................................................................................................................................92.1.对板块发展的总体分析.......................................................................................................................................92.1.1.银行板块跑赢沪深300............................................................................................................................92.1.2.上周银行板块整体上涨...........................................................................................................................92.1.3.北上资金持股变化.................................................................................................................................103.行业动态跟踪..................................................................................................................................................................113.1.行业重要新闻跟踪.............................................................................................................................................113.2.重点公司跟踪.....................................................................................................................................................134.重要子行业分析.............................................................................................................................................................144.1.银行间流动性跟踪.............................................................................................................................................144.2.银行理财产品跟踪.............................................................................................................................................154.3.商业银行同业存单跟踪.....................................................................................................................................165.风险提示.........................................................................................................................................................................17图表目录图表1.2021年上市银行归母净利润实现高增..................................................................................................................3图表2.2021年上市银行贷款增速高于总资产增速..........................................................................................................4图表3.2021年上市银行贷款占总资产比例提升..............................................................................................................5图表4.上市银行资产质量持续向好，拨备覆盖率同比大幅提升.......................................................................