1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 A股上市公司并购新三板企业专题系列（35） ■事件：2018年11月05日，佰信蓝图（836513.OC）发布《北京佰信蓝图科技股份公司收购报告书》，欧比特（300053.SZ）拟以发行股份及支付现金相结合的方式购买佰信蓝图99.73%的股权，交易金额为24537万元。其中，以发行股份的方式支付交易对价总计17175.90万元，总计发行股数为13,418,656股；以现金方式支付交易对价总计 7361.10万元。本次交易完成后，欧比特将持有佰信蓝图 99.73%的股权，佰信蓝图将成为欧比特的控股子公司。（收购报告书） ■新三板佰信蓝图主营政府信息化建设业务，拥有行业资质及广泛的客户案例：公司专业从事政府信息化建设的高新技术企业，涉及国土资源、农业、水利、环保、测绘、林业、市政建设等行业。公司针对政府信息化项目的特点，在从事政府信息化项目的同时，积极探索切实有效的管理模式。在公司管理和项目管理层面上都形成了制度化、标准化的管理措施，特别是针对政府信息化项目制定的项目管理制度，对于公司的项目实施工作发挥了非常重要的作用。公司在2007年通过了质量管理体系认证(ISO9001认证)，获得了土地规划乙级资质和高新技术企业证书，取得了土地执法动态监管系统、国土巡查者系统软件等8项软件著作权。2017年公司实现营收6704.52万元，同比增长65.65%；归母净利润1479.80万元，同比增长46.26%。2018年上半年实现营收3466.83万元，同比增长48.39%；归母净利润438.00万元，同比增长617.87%。（收购报告书、Wind） ■佰信蓝图处于地理信息产业：佰信蓝图是一家专业的“3S+”服务企业，深耕地理信息产业及农险领域多年，在产业细分领域具有丰富的项目经验和准确的行业引领地位，为上市公司卫星大数据在地理信息产业和农业保险领域的延伸应用奠定坚实的基础，对上市公司拓展卫星产业链具有极大的促进作用。本次交易后将实现上市公司卫星大数据在地理信息产业及农险领域的应用，进一步完善了上市公司的产业和区域布局，有助于推进“卫星空间信息平台”应用与落地，提升上市公司核心竞争力，促进上市公司可持续发展，实现上市公司股东利益最大化。（收购报告书） ■欧比特落实卫星大数据在相关领域的业务拓展：欧比特是国内具有自主知识产权的高科技企业，公司主要从事于核心宇航电子芯片/系统(SOC、SIP、EMBC)、微纳卫星星座及卫星大数据、人脸识别与智能图像分析、人工智能系统、微型飞行器及智能武器系统的自主研制生产，技术及产品服务于航空航天、工业控制、国土资源、市政工程、Table_Tit le 2018年11月07日 欧比特拟收购佰信蓝图 99.73%股权，实现卫星大数据衍生应用产业协同 Table_BaseI nfo 新三板策略事件点评 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tabl e_Repor t 相关报告 国内低温存储龙头-青岛海尔生物医疗递交港股招股书 2018-11-04 解读职业培训“双寡头”华图教育&中公教育——全市场教育行业策略报告 2018-11-04 新三板-智报-2018年第四十一期：360金融提交IPO申请，冲击巨头系金融科技第一股 2018-11-04 成大生物和赛特斯递交H股招股书专题研究 2018-11-04 新荣昌：危废治理专业运营商,毛利率提升+控费发力 2018-11-02 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 智能安防、大众消费等领域。公司通过了“高新技术企业”和“集成电路设计企业”，首批通过了“双软”认证，是SPARC国际协会会员单位、国家IP核库高级会员、半导体行业协会会员、珠海南方集成电路设计服务中心特约客户和珠海市软件协会和信息协会理事单位、国家火炬计划项目的先进研制单位、国家军民融合及“一带一路”重大战略的实践单位。2017年公司实现营业收入7.39亿元（+31.95%），归母净利润1.21亿元（+42.89%）；伴随着新客户和新应用领域的开发及市场需求的扩大，上半年公司业绩增长较快，2018年上半年实现营收3.76亿元（+15.68%）。（Wind） ■在智慧城市、国土资源等领域的应用进行产业布局，多项产品技术业内领先：2018 年上半年，公司“珠海一号”星座 02 组卫星成功发射，并与去年发射在轨的 01 组 2 颗视频卫星成功组网，进一步提高了卫星星座采集遥感数据的能力。公司 03 组 5 颗卫星的研制任务已经启动，目前进展顺利，并已经开始着手筹备该批次卫星的发射工作。黑龙江漠河地面站也已建设完毕并投入使用。公司已经在水库水质监测、海洋养殖等项目中开展了高光谱应用试点，已完成了一批高级数据产品开发、专题图制作、技术支持方案的编制工作，并且已开发了数家境内、境外的数据代理商，为后续卫星数据的营销工作打下坚实基础。（收购报告书） ■投资建议：佰信蓝图股东承诺佰信蓝图 2018 年度、2019 年度、2020 年度和 2021 年度经审计的税后净利润分别不低于（含本数）2000万元、2500万元、3125万元和3910万元。以 2018 年 6 月 30 日为评估基准日，佰信蓝图股东全部权益价值评估值为25260万元，评估值较佰信蓝图所有者权益账面值增值20503.90万元，增值率为431.11%。对应2018收购PE为12X，建议投资者关注并购后续进展。 ■风险提示：市场竞争加剧，收购事项不达预期的风险 3 新三板策略事件点评 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Aut hor Statement  分析师声明 诸海滨声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。  本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或间接的有偿咨询服务。发布证券研究报告，是证券投资咨询业务的一种基本形式，本公司可以对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向本公司的客户发布。  免责声明 本报告仅供安信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告基于已公开的资料或信息撰写，但本公司不保证该等信息及资料的完整性、准确性。本报告所载的信息、资料、建议及推测仅反映本公司于本报告发布当日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收入可能会波动。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，本公司将随时补充、更新和修订有关信息及资料，但不保证及时公开发布。同时，本公司有权对本报告所含信息在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。任何有关本报告的摘要或节选都不代表本报告正式完整的观点，一切须以本公司向客户发布的本报告完整版本为准，如有需要，客户可以向本公司投资顾问进一步咨询。 在法律许可的情况下，本公司及所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务，提请客户充分注意。客户不应将本报告为作出其投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代客户自身的投资判断与决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议，无论是否已经明示或暗示，本报告不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。在任何情况下，本公司亦不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“安信证券股份有限公司研究中心”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 本报告的估值结果和分析结论是基于所预定的假设，并采用适当的估值方法和模型得出的，由于假设、估值方法和模型均存在一定的局限性，估值结果和分析结论也存在局限性，请谨慎使用。 安信证券股份有限公司对本声明条款具有惟一修改权和最终解释权。 4 新三板策略事件点评 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 Table_Addr ess 安信证券研究中心 深圳市 地 址： 深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层 邮 编： 518026 上海市 地 址： 上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层 邮 编： 200080 北京市 地 址： 北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层 邮 编： 100034 Tabl e_Sal es  销售联系人 上海联系人 朱贤 021-35082852 zhuxian@essence.com.cn 孟硕丰 021-35082788 mengsf@essence.com.cn 李栋 021-35082821 lidong1@essence.com.cn 侯海霞 021-35082870 houhx@essence.com.cn 林立 021-68766209 linli1@essence.com.cn 潘艳 021-35082957 panyan@essence.com.cn 刘恭懿 021-35082961 liugy@essence.com.cn 孟昊琳 021-35082963 menghl@essence.com.cn 北京联系人 温鹏 010-83321350 wenpeng@essence.com.cn 田星汉 010-83321362 tianxh@essence.com.cn 姜东亚 010-83321351 jiangdy@essence.com.cn 张莹 010-83321366 zhangying1@essence.com.cn 李倩 010-83321355 liqian1@essence.com.cn 姜雪 010-59113596 jiangxue1@essence.com.cn 王帅 010-83321351 wangshuai1@essence.com.cn 深圳联系人 胡珍 0755-82558073 huzhen@essence.com.cn 范洪群 0755-82558044 fanhq@essence.com.cn 杨晔 0755-82558046 yangye@essence.com.cn 巢莫雯 0755-82558183 chaomw@essence.com.cn 王红彦 0755-82558361 wanghy8@essence.com.cn 黎欢 0755-82558045 lihuan@essence.com.cn