医药行业周报：集采将持续提速扩面，辉瑞新冠口服药国内获批

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20220214） 维持评级 集采将持续提速扩面，辉瑞新冠口服药国内获批 看好 2022年02月14日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物下跌2.73%，跑输沪深300指数3.55个百分点，在31个申万一级子行中排名第29。医药子板块涨跌不一，疫苗涨幅最大，上涨6.39%，医疗研发外包跌幅最大，下跌16.22%。截至2022年2月11日，申万一级医药行业PE（TTM）为29.25倍，相对沪深300最新溢价率为119%。子板块中医院估值最高，为73.14倍，医疗耗材估值最低，为11.71倍。 行业要闻 ➢ 化学药、中成药、生物药集采全方位开展 ➢ 药明生物被美国列入“未经核实名单” ➢ 信达/礼来PD-1单抗BLA申请被拒 ➢ 辉瑞新冠口服药Paxlovid国内获批 ➢ 辉瑞新冠疫苗2021年收入高达367.8亿美元 ➢ 国内首款IDH1抑制剂获批上市 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2022年2月13日，全国（不含港澳台）累计确诊病例107,014人，现有确诊病例1,398人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例100,980人，境外输入累计确诊病例13,048人。新冠疫苗接种方面，截止2022年2月12日，全国累计接种新冠病毒疫苗30.42亿剂次。 ➢ 截止2022年2月12日，全球累计确诊病例4.10亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共7,933万人，其次为印度与巴西，分别确诊4,263万人、2,748万人。新冠疫苗接种方面，截止2022年2月11日，全球累计接种新冠疫苗103.42亿剂次，接种比例（完全接种人数/总人口数）为53.84%。 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 核心观点 ➢ 行业整体估值处于历史最低水平，产业发展趋势向好，建议把握中短期回调机会。长期来看，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录动态调整，持续加速创新药放量。政策、人才、资本等推动下，我国创新药已进入成果收获期，并开启国际化之路，建议关注创新及产业链相关细分领域：（1）目前国内创新药研发同质化较为严重，靶点、适应症较为集中，行业已逐步从me-too/me-worse向更高质量、更具创新性的me-better、first-in-class转型升级，研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品差异化优势突出的国产创新龙头企业优势将进一步凸显，建议关注恒瑞医药、复星医药等；（2）国内疫苗行业持续处于高景气状态，技术加速迭代升级，重磅产品陆续上市，国产创新疫苗已成为推动行业市场持续增长的支撑点。行业集中度持续提升，我们建议关注具有上市（包括代理）、在研重磅或独家产品，生产及研发实力兼具的优质疫苗龙头企业智飞生物、康泰生物等；（3）随着科技的进步，医疗新发现、新技术、新领域不断涌现，细胞与基因治疗等生物新兴市场快速发展，建议关注各产业发展动态、优质企业及上游产业链如生命科学服务等；（4）全球及国内创新药研发火热，国内CXO行业高速发展，预计随着政策推进、技术水平的持续提升，行业集中度有望进一步提升，建议关注行业龙头及细分龙头。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 TYmQmQtOqNqRmOnOaQdN8OoMoOtRmOiNpPmOjMrQsO6MoPrNuOmOnPwMpPqO 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻及重要公告 ........................................................................................................................................................ 6 3.1行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ..................................................................................................................................................... 7 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 7 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ........................................................................................................... 4 图 2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ....................................................................................................................... 4 图 3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ........................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ........................................................................................................................................... 5 图 5：国内累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................ 8 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................. 8 图 7：全球累计及新增确诊病例情况（人） ................................................................................................................... 8 图 8：全球各国累计确诊病例情况（万人） ................................................................................................................... 8 图 9：国内新冠疫苗接种总量（剂次） ........................................................................................................................... 8 图 10：全球新冠疫苗接种总量（剂次）及接种比例（%，完全接