医药行业周报：辉瑞新冠口服药疗效显著，医保谈判即将开始

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20211108） 维持评级 辉瑞新冠口服药疗效显著，医保谈判即将开始 看好 2021年11月08日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物下跌1.35%，跑平沪深300指数，在28个申万一级子行中排名15。医药子板块涨跌不一，化学制剂涨幅最大，上涨2.75%；医疗服务跌幅最大，下跌7.12%。截至2021年11月5日，申万一级医药行业PE（TTM）为33.42倍，相对沪深300最新溢价率为157%。子板块中医疗服务估值最高，为74.94倍，医药商业估值最低，为15.26倍。 行业要闻 ➢ 国采续标不得“只议价、不带量” ➢ 胰岛素国采规则发布 ➢ 辉瑞新冠口服药临床成功 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止2021年11月7日，全国（不含港澳台）累计确诊病例97,823人，现有确诊病例1,202人，累计死亡病例4,636人，累计治愈出院病例91,985人，境外输入累计确诊病例9,760人。新冠疫苗接种方面，截止2021年11月6日，全国累计接种新冠病毒疫苗23.22亿剂次。 ➢ 截止2021年11月6日，全球累计确诊病例2.50亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共4,734万人，其次为印度与巴西，分别确诊3,464万人、2,188万人。新冠疫苗接种方面，截止2021年11月3日，全球累计接种新冠疫苗71.70剂次，接种比例（完全接种人数/总人口数）为39.90%。 核心观点 ➢ 板块持续震荡回调，CXO快速调整消化前期较高估值，辉瑞新冠口服药疗效显著，疫苗股出现不同程度下跌。行业整体估值处于合理水平，短期建议把握优质股配置机会。另2021年国家医保药品目录调整即将 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心7层 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 进入谈判阶段，建议关注相关品种及上市公司。 ➢ 行业整体发展趋势依然向好，建议长期关注：（1）创新药：政策密集出台，带量采购常态化持续加速行业分化，倒逼企业向创新转型；医保目录已建立动态调整，政策大力推动创新研发，我国医药创新已进入黄金发展期，开启国际化之路，建议关注研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品优势突出的国产创新龙头企业恒瑞医药、复星医药等。另全球及国内创新药研发火热，新发现、新技术、新领域不断涌现，快速发展，双抗、CAR-T等细分领域国内即将进入商业化阶段，建议积极关注发展动态及相关优质企业；（2）医疗外包服务（CDMO/CMO/CRO）：创新药研发等多因素推动下，国内CXO行业高速，随着行业政策的推进以及药品质量标准的提升，行业集中度有望进一度提升，建议关注行业龙头及细分市场龙头，如药明康德、康龙化成等；（3）自我消费：随着国内经济水平的不断提高，医药产业迎来消费升级需求，具有自我消费属性且规避医保控费政策的细分领域景气度持续，建议关注相关优质企业我武生物等。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻及重要公告 ........................................................................................................................................................ 6 3.1行业要闻 ..................................................................................................................................................................... 6 3.2上市公司重要公告 ..................................................................................................................................................... 6 4.新型冠状病毒肺炎进展情况 ............................................................................................................................................ 7 5.风险提示 ............................................................................................................................................................................ 8 图表目录 图 1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比 ........................................................................................................... 4 图 2：医药生物行业各子板块涨跌幅对比 ....................................................................................................................... 4 图 3：申万一级医药生物行业和沪深300指数估值及相对PE ........................................................................................... 5 图 4：医药各子行业估值情况 ........................................................................................................................................... 5 图 5：国内累计及新增确诊病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................ 7 图 6：境外输入累计确诊及新增病例情况（人，不含港澳台） ................................................................................................. 7 图 7：海外累计及新增确诊病例情况（人） ................................................................................................................... 7 图 8：海外各国累计确诊病例情况（万人） ................................................................................................................... 7 图 9：国内新冠疫苗接种总量（剂次） ........................................................................................................................... 8 图 10：全球新冠疫苗接种总量（剂次）及接种比例（%，完全接种） ......................................................................................... 8 表 1：医药生物行业个股涨跌幅前十名与后十名（%） ..........................................................