铁矿石2022年2月报 敬请参阅最后一页免责声明 1/12 ●供给端：铁矿石海外发运处于淡季，1-2月全球发运周均2301万吨，略低于同期，总体维持稳定。近期至中国海漂货量回落，预计2月到港将减少，港口库存压力略减。 ●需求端：因春节假期，2月初钢厂生产回落，预计开工将于中旬回升，铁水和钢材产量触底回升。冬奥会和北方采暖季将先后结束，钢厂限产政策放松后，生产将逐步扩大，为此钢厂将提前补库，建立库存。 ●行情观点：未来一个月，需求端边际好转，供应端边际减小，库存或先增后减，随着价格持续上涨，发改委连续两次关注矿价，调控压力增加，预计铁矿价格或高位宽幅震荡，压力区间870-900，支撑区间700-720。 风险点：环保限产，外矿发运超预期 2022年2月11日 星期五 政府价格调控加码 铁矿或宽幅震荡 联系人 ： 王工建 电子邮箱：wang.gj @jyqh.com.cn 电话： 021-68555105 要点 要点 铁矿石2022年2月报 敬请参阅最后一页免责声明 2/12 目 录 一、行情回顾 ............................................................... 4 二、基本面分析 ............................................................. 5 1、需求：钢铁行业延迟碳达峰时间，发改委连续关注矿价 ..................................................... 5 2、供给：海外铁矿石发运稳定 ..................................................................................................... 6 3、铁矿石港口库存 ............................................................ 8 4、钢厂库存情况 ............................................................. 10 5、国内矿山生产情况 ......................................................... 10 三、行情展望 .............................................................. 11 铁矿石2022年2月报 敬请参阅最后一页免责声明 3/12 图表目录 图表 1 铁矿石期货及月差走势 .................................................. 4 图表 2 铁矿石基差走势 ........................................................ 4 图表 3 铁矿石现货高低品位价差 ................................................ 5 图表 4 铁矿石价格指数走势 .................................................... 5 图表 5 全国钢厂高炉开工率163家 .............................................. 6 图表 6 唐山钢厂高炉开工率 .................................................... 6 图表 7全国247家钢厂日均铁水产量 ............................................ 6 图表 8 铁矿石45港口日均疏港量 ............................................... 6 图表 9 铁矿石发运：澳巴 ...................................................... 7 图表 10 铁矿石发运：巴西 ..................................................... 7 图表 11铁矿石发运：澳大利亚 ................................................. 7 图表 12铁矿石发至中国：澳大利亚 ............................................. 7 图表 13 铁矿石到港量45港 .................................................... 8 图表 14铁矿石到港量北方6港 ................................................. 8 图表 15 铁矿石45港总库存 .................................................... 8 图表 16铁矿石45港库存：澳大利亚 ............................................ 8 图表 17铁矿石45港库存：巴西 ................................................ 9 图表 18铁矿石45港库存贸易矿占比 ............................................ 9 图表 19 铁矿石库存45港：粗粉 ................................................ 9 图表 20铁矿石库存45港：球团 ................................................ 9 图表 21 铁矿石45港库存：块矿 ................................................ 9 图表 22铁矿石45港库存：铁精粉 .............................................. 9 图表 23 国内钢厂进口矿库存 .................................................. 10 图表 24国内钢厂进口铁矿石可用天数 .......................................... 10 图表 25矿山产能利用率 186家 ................................................ 10 图表 26矿山铁精粉库存 126家 ................................................ 10 铁矿石2022年2月报 敬请参阅最后一页免责声明 4/12 一、 行情回顾 1月钢厂限产放松，特别是高炉生产加速，铁水产量快速回升，铁矿石日耗总体走高，钢厂厂内铁矿石库存与19年持平，而海外发运季节性回落，港口库存稳中有增，国内矿山铁精粉库存增加，整体供需边际改善。节前冬储需求好转，钢厂开工和产量增加，铁矿日耗回升，钢厂展开一轮补库，铁矿石价格随之上涨。2月初铁矿石2205合约升至800上方，月内持续走高，截至2月10日收于821.5。价差方面，铁矿石5-9价差走势与单边趋势一致，在1月先跌后涨，维持升势。 铁矿石期现货走势基本保持一致，普氏指数62%Fe在1月初报119.5美元，截至2月9日报146.75美元，连续两个月涨幅超过20%。国内现货市场，日照港PB粉1月初报805元/吨，截至2月9日报966元，涨幅20%。从价差来看，普氏指数62%与58%价差持续回升，目前升至50附近。国内高低品价差回升， PB粉-超特粉价差在1月最低300附近，最高升至345附近，近期PB粉库存增，超特粉库存降，两者价差趋于稳定。 继煤炭之后，铁矿石成为发改委重点关注的又一品种。1月28日，因铁矿石市场价格大幅上涨，期间多次出现异常波动，国家发展改革委表示，高度关注铁矿石市场价格变化，将会同有关部门深入调查，加强监管，严厉打击散布虚假信息、哄抬价格、恶意炒作等违法违规行为，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。2月8日，国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局联合约谈有关铁矿石资讯企业，要求提供发布信息的事实来源，提醒告诫相关企业发布市场和价格信息前必须认真核实、做到准确无误，不得编造发布虚假价格信息，不得捏造散布涨价信息，不得哄抬价格。随着近期建材价格的连续上涨，政府调控的可能性也在增加，因此，后市需要特别注意宏观调控的变化和对市场的影响。 图表 1 铁矿石期货及月差走势 图表 2 铁矿石基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 010203040504005006007008009002021/10/282021/11/282021/12/282022/01/28元/吨元/吨I2205-2209I2209I2205 - 10 20 30 40 50 60 70 802021-10-282021-11-282021-12-282022-01-28元/吨基差05基差09 铁矿石2022年2月报 敬请参阅最后一页免责声明 5/12 图表 3 铁矿石现货高低品位价差 图表 4 铁矿石价格指数走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、基本面分析 1、需求：钢铁行业延迟碳达峰时间，发改委连续关注矿价 2022年2月7日，工信部发改委和生态环境部联合发布的《促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，将征求意见稿中“力争到2025年率先实现碳排放达峰”改为“确保2030年前碳达峰”，延迟了钢铁行业的碳达峰时间，同时《意见》强调了铁矿石需求长期递减的方向不改，并要求充分利用国内国际两个市场两种资源，建立稳定可靠的多元化原料供应体系。完善铁矿石期货市场建设，加强期货市场监管，完善铁矿石合理定价机制。 未来一个月限产依然严格，不过将逐步放松。2022年北方采暖季和冬奥时段继续限产，按照10月份工业和信息化部和生态环境部发布《关于开展京津冀及周边地区 2021-2022 年采暖季钢铁行业错峰生产的通知》，2020年1月1日至3月15日，河北全省、天津全区、山西省太原、长治、晋城三地、山东全省95%以上、河南全省70%以上共计压减粗钢产量2460万吨。 从钢厂采购来看，节前钢厂开工增加，采购力度增大，港口日均疏港量增加，最高至328万吨，进入2月后因假日影响，本周日均铁水产量206.04万吨，环比下降13.31万吨，同比下降37.02万吨，同时港口疏港回落，厂内库存也快速回落，库存与19年持平，随着开工回升，钢厂采购