有色金属行业更新：双弱格局再现，静待“基建”破局

本周国内铝下游消费进入淡季，部分加工企业放假致开工率有所下降，但铝板带箔等板块开工较好，且部分下游出口订单火爆，国内铝厂少量复产但现货流通仍然偏紧，后续复产存在不及预期可能。欧洲能源危机下，电价高位，海外电解铝减产力度有望超预期。基本面支撑下，国内春节前震荡不改吨铝盈利走高趋势。维持铝行业增持评级。