请务必阅读正文后的免责声明1/4www.hlqh.com研究员孙伟涛电话：0769-22112875从业资格号：F0276620投资咨询从业证书号：Z0014688一、主要观点：本周期现走势继续分化，基差继续收窄。目前钢材延续供增需减格局，库存继续小幅累库，市场冬储热情明显提升，现货价格维持窄幅震荡。期货方面，政策端继续给予市场乐观预期，加上炉料成本支撑，期货持续修复基差。综合来看，现货需求虽然持续转弱，但累库幅度缓慢，以及冬储逐步启动，钢企挺价意愿较强，随着期现基差进一步收窄，期货上行动力不足，预计高位震荡运行。二、操作建议：单边：4500-4700区间震荡，回调做多。套利：无。三、重点关注及风险因素：钢厂利润、房地产政策变化四、基本面分析1、价格/价差本周现货价格窄幅波动，南北地区价差略有缩小；期货价格继续偏强运行，期现基差继续收窄。图1：现货价格图2：区域价差期货研究报告螺纹钢周报2022-1-17星期一基差收窄，钢价高位震荡 研究报告请务必阅读正文后的免责声明2/4www.hlqh.com来源：Mysteel、华联期货图3：基差图3：合约价差来源：Mysteel、华联期货2、供应截止1月13日螺纹钢周度产量284.39万吨，环比增加3.86万吨。钢材产量继续回升，其中长流程钢企产量回升，短流程钢企产量下降，整体产量增幅空间有限。图3：71家电炉开工率图4：螺纹钢产量来源：Mysteel、华联期货3、需求截止1月13日，螺纹钢周度表观消费264.82万吨，环比减少6.08万吨。随着春节逐渐临近，下游钢材消费持续减少，市场成交渐入冰点，但冬储需求逐渐开启。图5：沪市线螺采购图6：成交量 研究报告请务必阅读正文后的免责声明3/4www.hlqh.com图7：表观消费量图8：表观消费量来源：Mysteel、华联期货4、库存截止1月13日，螺纹钢社会库存370.03万吨，环比增加26.5万吨；钢厂库存180.10万吨，环比减少6.48万吨。库存延续累库趋势，但库存增幅缓慢，随着冬储热情提升，库存从厂库转移至社库。图9：螺纹钢钢厂库存图10：螺纹钢社会库存来源：Mysteel、华联期货 研究报告请务必阅读正文后的免责声明4/4www.hlqh.com5、技术分析2205合约日线突破后，冲击4700遇阻回落，1小时出现回调，关注下方4500附近支撑。图11：1小时图图12：日线图数据来源：博易大师研究员承诺本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22110802、22116880传真：0769-22217310网址：http://www.hlqh.com/