证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20220110-20210116） 推荐（维持） 《“十四五”数字经济发展规划》发布，从“固本”、“强基”看通信板块的重点方向  事件：本周，国务院印发《“十四五”数字经济发展规划的通知》。同时，人民日报发布《做强做优做大数字经济》。  《规划》中突出体系化设计、系统化布局，着力构建推动数字经济发展的“四梁八柱”，对“十四五”时期我国数字经济发展作出了整体性部署。《做强做优做大数字经济》指出，将从“固本”、“强基”、“扶正”三个方向推动我国数字经济更好服务和融入新发展格局，根据此次《规划》的相关指引，我们认为以5G基站、千兆光网、IDC数据中心、宽带卫星为代表的相关基础设施及以工业软件、视频会议系统为代表的的应用将加速渗透，赋能数字经济。  方向一：加快新型基础设施建设，有线+无线提升网络覆盖的深度及广度。未来，一方面要加大5G网络城乡覆盖面，加快光纤网络向“万兆”提速升级；另一方面将大力发展卫星互联网，加速卫星规模组网与地面网络的互补合作和一体化融合。我们建议关注5G主设备商中兴通讯；运营商中国移动、中国电信、中国联通；高速光模块或G-PON相关标的，如中际旭创、新易盛、华工科技；光纤光缆相关标的，如长飞光纤、中天科技等。  方向二：加强数据中心顶层规划，优化数据中心供给结构。2021数据中心报建项目规模下降，在国家明确碳中和目标的背景下，各地出台的数据中心政策对能耗指标要求不断提高，同时节能要求趋严带动数据中心进入门槛提高，数据中心价格有望触底回升。相关受益标的为一线核心资源丰富、已具备集群化规模资源且后期扩张能力充足的第三方数据中心厂商宝信软件、光环新网、数据港、奥飞数据；数据中心精密温控厂商英维克、佳力图等。  方向三：加速工业数字化转型，提升工业企业生产设备数字化水平。《规划》中指出，国家将立足不同产业特点和差异化需求，推动传统产业全方位、全链条数字化转型，提高全要素生产率。物联网设备是工业数字化转型的入口，工业软件被称为现代产业体系之“魂”。重点关注实现物联网连接和控制的物联网模组、终端、芯片以及智能控制器板块的优质标的：移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信、有方科技；重点推荐已实现全自主设计、本地化制造中大型PLC产品的工业软件龙头宝信软件。  方向四：加快企业数字化转型升级。我们认为，企业信息化、数字化发展是企业降本增效的重要途径，高度融合的企业通信能够满足灵活办公需求，成为企业数字化转型的加速器，而物联网设备则是实现企业数字化转型的基础设施。重点推荐企业通信龙头亿联网络，关注物联网板块相关标的移远通信、广和通、泰晶科技、和而泰、拓邦股份、移为通信、有方科技。  本周行情：本周通信板块涨跌幅为-1.39%，沪深300指数涨跌幅为-1.98%，通信板块跑赢沪深300指数0.59个百分点，在所有一级行业中排序14/28。2021年年初至今通信板块涨跌幅为-0.6%，电子板块涨跌幅为8.5%，传媒板块涨跌幅为-2.5%，计算机板块涨跌幅为-1.6%，创业板涨跌幅为12.5%，沪深300指数涨跌幅为-9.3%，通信板块跑赢沪深300指数8.7个百分点。通信板块跑输创业板指数13.1个百分点。截止至本周结束，通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM为38.87,位列所有申万一级行业第8,同期的沪深300 PE-TTM为13.66。  推荐标的：云及流量基建板块之宝信软件（600845.SH）；企业通信板块之亿联网络（300628.SZ）；物联网及下游应用板块之移远通信（603236.SH）、广和通（300638.SZ）、和而泰（002402.SZ）、拓邦股份（002139.SZ）、移为通信（300590.SZ）；军工通信板块之上海瀚讯（300762.SZ）、七一二（603712.SH）。 建议关注：中际旭创、新易盛、光环新网、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。 风险提示：美国对于国内科技企业制裁加重，上游缺货加剧，上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险，IDC新建设项目落地不及预期等。 证券分析师：韩东 邮箱：handong@hcyjs.com 执业编号：S0360520060003 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 106 2.64 总市值(亿元) 9,630.73 1.15 流通市值(亿元) 7,897.64 1.24 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 6.54 8.83 -6.74 相对表现 5.88 16.05 -3.49 相关研究报告 《通信行业2022年度策略报告：抓住垂直行业物联网化改造的“黄金十年”投资机会》 2021-11-16 《通信行业周报（20211115-20211119）：《“十四五”信息通信行业发展规划》出台，全面部署新一代通信网络基础设施》 2021-11-21 《通信行业周报（20211122-20211126）：借国产替代契机承接物联网对晶振市场扩容需求，国内厂商有望提升全球市场份额》 2021-11-28 -21%-8%4%16%20/1221/0221/0421/0621/0821/102021-01-15～2022-01-15沪深300通信(申万)华创证券研究所 行业研究 通信2022年01月16日 通信行业周报（20210110-20210116） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目录 一、本周观点 ............................................................................................................................. 4 （一）行业观点 ................................................................................................................. 4 （二）推荐标的 ................................................................................................................. 5 二、本周行情回顾 ..................................................................................................................... 6 （一）国内市场回顾 ......................................................................................................... 6 （二）行业估值水平 ......................................................................................................... 7 （三）海外市场跟踪 ......................................................................................................... 8 三、行业数据更新 ..................................................................................................................... 9 （一）通信网络 ................................................................................................................. 9 （二）通信终端 ................................................................................................................. 9 （三）三大运营商（运营商） ....................................................................................... 11 （四）移动流量数据 ....................................................................................................... 12 四、本周要闻回顾 ................................................................................................................... 13 （一）行业新闻 ............................................................................................................... 13 五、风险提示 ........................................................................................................................... 16 通信行业周报（20210110-20210116） 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 申万一级行业涨跌幅 ................................................................................................. 6 图表 2 TMT板块月涨跌幅 .................................................................................................... 6 图表 3 TMT板块今年以来涨跌幅 ........................................................................................ 6 图表 4 通信指数与沪深300近三年走势对比 ..................................................................... 7 图表 5 通信行业个股涨跌幅和换手率前十 ......................................................................... 7 图表 6 申万一级行业PE-TTM .............................................................................................. 8 图表 7 通信海外巨头公司本周涨跌幅 ............................