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华创证券研报总结：2021年“黑五”购物热潮再次来临，但与以往相比，出现了消费提前、促销力度下降、供需不平衡、热销品类与购物方式变化等特点。家电行业双周报指出，黑五销售额下降，但十一月的月度销售额实际有所提升。在美亚售卖的国牌品类主要集中于扫地机器人、智能音箱、空气炸锅、净化器等小家电品类。出海国牌持续发力，如石头科技、科沃斯、Eufy等品牌在海外销售情况良好。本期沪深300上涨4.0%，申万家用电器指数上涨4.9%，跑赢沪深300指数0.9pct，位列申万28个一级行业涨跌幅榜第7位。家电行业PE（TTM）为16.8倍，估值处于相对较低水平。建议持续关注跨境出海龙头品牌企业。
