跨境电商行业快评：“黑五网一”促销创新高，关注跨境电商产业投资机会

核心观点与关键数据

近期全球“黑五网一”促销活动销售额创下历史新高，美国黑五销售额108亿美元（同比增长10.2%），网一销售额133亿美元（同比增长7.3%）。主要电商平台表现突出，亚马逊销售额和商品销售数量均刷新历史记录，TikTok Shop美区支付GMV增长176%。中国卖家贡献显著，亚马逊活动期间超过60%的销售额来自第三方卖家，其中不少中国卖家实现较好增长。促销周期延长，平台竞争多元化，亚马逊、Temu、TikTok Shop等延长促销时间。

性价比消费趋势

消费者更注重性价比，亚马逊推出“Amazon Haul”低价商店，商品价格均低于20美元，订单满25美元可享免费送货服务。欧睿报告显示，消费者根据质量、便利性和价格权衡购买价值，性价比成为长期习惯。

投资建议

长期看，海外电商渗透率提升和中国供应链优化仍是中国消费企业重要发展方向。龙头企业通过精细化运营提升抗风险能力，有望获取更高市场份额。推荐安克创新等消费电子出海龙头，以及小商品城等从传统租铺运营转型为全球综合外贸服务商的企业。

风险提示

全球贸易环境恶化、行业竞争环境恶化、价格战影响企业利润、企业海外仓库存管理不善。