2021年11月销量点评：销量趋势延续，12月月销有望突破十万辆

比亚迪11月新能源汽车销量延续环比改善趋势，同比增长253%，环比增长12.6%，继续保持环比两位数增长。DM-I与汉共同发力，全年新能源销量预计将超过60万辆。2022年期待公司新能源汽车销量与电池外供共同发力。公司标杆车型汉本月销量达到1.28万辆，累计销量超过14万辆，再次彰显公司在中大型轿车市场的领先实力。此外DM-i系列随着电池产能的逐步释放，整体销量依然保持环比增长态势；我们预计12月公司新能源汽车整体销量将超过10万辆，全年累计销量突破60万辆。2022年预计公司新能源汽车销量将达到150万辆：1）DM-i系列随着产能瓶颈的解除2022年销量有望超过100万辆；2）此外汉依旧延续当前畅销态势，同时海洋王国系列预计在22年也将有新车型陆续推出。此外电池外供方面随着新产能的投放和定点客户的放量，整体外供规模有望进一步增长，公司电池业务的综合竞争力有望进一步被市场所认知。风险提示：电池新增产能投放进度低于预期。维持2021-2023年EPS为1.57、2.59、3.65元，维持目标价398.8元，维持增持评级。