2021年11月销量点评：供给压制基盘销量，高端个性产品再创新高

长城汽车发布2021年11月销量，总销量为122,510辆，同比下滑15.65%。其中，基盘品牌哈弗及WEY同比下滑幅度超30%，主要受芯片供给影响。高端个性化产品坦克300热度居高不下，单月交付量首次破万，1-11月累计交付72,630辆。长城汽车在慕尼黑开设德国子公司并设立欧洲总部，计划于2022年开放当地的品牌体验中心和交付首批车辆。海外销量和占比再创新高，11月长城汽车海外销售新车15,006辆，同比增长61.32%，1-11月累计销量127,026辆，同比增长106.3%。公司预计年末销量随着芯片及需求改善实现环比提升。维持目标价78.6元，维持“增持”评级。