2021年地方债发行创新高,其中专项债、一般债均已基本完成发行额度,如期呈现“后置”特征。投向上,基建领域仍是主方向,但后续对民生领域、减碳领域的支持值得期待。12月政府债融主要由国债支撑,但全年发行预计低于年初赤字约4000亿元,对后续资金面干扰有限,对年底社融起到一定支撑。