2021 中期報告 中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告1目 錄(I)釋義 ......................................2(II)公司信息...................................4(III)主要數據...................................6(IV)管理層討論與分析............................7(V)股本及主要股東、董事持股情況.................25(VI)重要事項...................................31(VII)中期財務報告（未經審核）.......................39(VIII)其他 ......................................75 2中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告(I) 釋義於本中期報告內，除非文義另有所指，否則下列字句具有以下涵義：「本公司╱公司╱中國山水╱ 山水水泥」指中國山水水泥集團有限公司「本集團╱中國山水集團」指本公司及其附屬公司「財務報表」指本集團的綜合財務報表「報告期」指2021年1月1日至2021年6月30日的期間「董事會」指本公司董事會「董事」指本公司董事「中國山水（香港）」指中國山水水泥集團（香港）有限公司「Pioneer Cement」指China Pioneer Cement (Hong Kong) Company Limited「Continental Cement」指Continental Cement Corporation「American Shanshui」指American Shanshui Development Inc.「山東山水」指山東山水水泥集團有限公司「亞泥」指亞洲水泥股份有限公司「中國建材」指中國建材股份有限公司「CSI」指China Shanshui Investment Company Limited「天瑞集團」指天瑞集團股份有限公司「山東區域」指於魯東運營區、魯西運營區和魯南運營區所覆蓋的業務「魯東運營區」指位於山東省東部，包括濰坊、青島、煙台及威海等地區的業務「魯西運營區」指位於山東省中部和西部，包括淄博、濟南及河北省和天津等地區的業務 中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告3(I) 釋義（續）「魯南運營區」指位於山東省南部，包括棗莊、濟寧、菏澤及河南省等地區的業務「東北運營區」指位於遼寧省、內蒙古東部及吉林省等地區的業務「山西運營區」指位於山西省及陝西省等地區的業務「新疆運營區」指位於新疆喀什地區的業務「聯交所」指香港聯合交易所有限公司「上市規則」指聯交所證券上市規則「證券及期貨條例」指證券及期貨條例（第571章）（經不時修訂、補充或以其他方式修改）「股份」指本公司股本中每股面值0.01美元的普通股「股東」指股份持有人「公司章程」指於2019年5月30日採納的本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則「同比」指上年同期數字相比「熟料」指水泥生產過程中的半製成品「香港」指中國香港特別行政區「元」指人民幣元，中國的法定貨幣單位。若無特別說明，本報告中所有貨幣均為人民幣「中國」指中華人民共和國 4中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告(II) 公司信息一. 董事會及董事委員會執行董事常張利先生（主席）吳玲綾女士侯建國先生（於2021年5月29日獲委任為執行董事）獨立非執行董事張銘政先生李建偉先生許祐淵先生審核委員會張銘政先生（主席）李建偉先生許祐淵先生薪酬委員會李建偉先生（主席）張銘政先生許祐淵先生執行委員會常張利先生（主席）吳玲綾女士侯建國先生（於2021年5月29日獲委任為成員）提名委員會許祐淵先生（主席）（於2021年5月29日獲委任為主席）常張利先生（於2021年5月29日辭任主席及成員）吳玲綾女士侯建國先生（於2021年5月29日獲委任為成員）張銘政先生李建偉先生 中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告5(II) 公司信息 （續）二. 公司基本資料(1)公司法定中文名稱：中國山水水泥集團有限公司公司法定英文名稱：China Shanshui Cement Group Limited英文名稱縮寫：CSC(2)公司註冊辦事處：Second Floor, Century Yard, Cricket Square,P.O. Box 902, Grand Cayman, KY1-1103,Cayman Islands(3)中國主要營業地址：中國山東濟南市長清區崮山鎮山水工業園香港主要營業地址：香港皇后大道東183號合和中心54樓(4)公司網址：http://www.sdsunnsygroup.com(5)授權代表：常張利、吳玲綾(6)公司秘書：李美儀(7)上市日期：2008年7月4日(8)公司股票上市交易所：聯交所(9)股份代號：00691(10)股份簡稱：山水水泥(11)香港股份過戶登記處：香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716室(12)香港法律顧問：富而德律師事務所 (13)核數師：大華馬施雲會計師事務所有限公司（於《財務匯報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師） 6中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告(III) 主要數據一. 主要財務數據（單位：人民幣千元）2021年1-6月2020年1-6月 營業收入10,392,0218,746,831毛利2,994,2523,021,844毛利率28.8%34.5%營業利潤1,688,4091,959,039營業利潤率16.2%22.4%息稅折舊攤銷前利潤2,449,5792,714,038息稅折舊攤銷前利潤率23.6%31.0%本期利潤1,251,4891,324,054歸屬於本公司權益持有人的利潤1,203,5451,296,631每股基本盈利（元）（註）0.280.30經營活動產生的現金淨額2,020,9651,602,221 註： 基本每股盈利乃根據各期歸屬於本公司權益持有人的利潤及加權平均股數4,353,966,228股計算。2021年6月30日2020年12月31日 總資產28,305,50227,677,443總負債11,191,59411,795,426歸屬於本公司權益持有人權益16,909,39415,702,798淨資本負債比率（註）8.4%13.9% 註： 淨資本負債比率=淨負債÷（淨負債+公司權益）。二. 主要業務數據2021年1-6月2020年1-6月 水泥銷量（千噸）25,14520,590熟料銷量（千噸）3,9923,698混凝土銷量（千立方米）1,4541,284水泥銷售單價（元╱噸）338.2341.0熟料銷售單價（元╱噸）263.5258.1混凝土銷售單價（元╱立方米）409.6472.3 中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告7(IV) 管理層討論與分析一. 經營環境和行業概況2021年上半年，面對複雜多變的國內外環境，中國政府持續鞏固拓展疫情防控和經濟社會發展成果，精準實施宏觀政策，經濟持續穩定恢復，生產需求繼續回升，就業物價總體穩定，新動能快速成長，品質效益穩步提高，市場主體預期向好，主要宏觀指標處於合理區間，經濟發展呈現穩中加固、穩中向好態勢。2021年上半年中國國內生產總值為人民幣532,167億元，分季度看，第一季度同比增長18.3%，第二季度增長7.9%，持續恢復增長。全國固定資產投資（不含農戶）人民幣255,900億元，同比增長12.6%，上半年基礎設施投資同比增長7.8%，比1-5月份略降；製造業投資同比增長19.2%，比1-5月份加快1.4個百分點；房地產開發投資同比增長15.0%。全國商品房銷售面積88,635萬平方米，同比增長27.7%，商品房銷售額人民幣92,931億元，同比增長38.9%。（數據來源：中國國家統計局網）2021年上半年，我國在統籌疫情防控和推進經濟工作上「雙向開花」，取得非凡成績，疫情防控基本取得勝利，經濟穩定復蘇，穩中加固，GDP同比增長12.9%，兩年平均增長5.3%。水泥工業整體持續景氣，下游需求旺盛，產量增加明顯，全國水泥產量創歷史同期新高，全國累計水泥產量11.47億噸，同比增長14.1%。從兩年平均增速來看，上半年全國累計水泥產量保持較為穩定的增長，兩年平均增長約4.2%。水泥價格先揚後抑，整體持平去年。上半年水泥行業經過1-3月淡季後，水泥需求在4、5月份達到頂點，隨後進入季節性淡季，水泥價格走勢先漲後跌，上半年平均人民幣461.3元╱噸，較2020年同期人民幣461.5元╱噸基本持平。但受成本端動力煤成本大幅飆升拖累，水泥成本大幅飆升，效益恐有下滑。上半年動力煤價格一路走高，下游企業利潤承壓。2021年上半年動力煤平均價人民幣816.5元╱噸，較去年同期人民幣542.8元╱噸暴漲50.4%，預計上半年水泥行業利潤人民幣750億元左右，同比下降2.4%。（資料來源：數字水泥網） 8中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧2021年上半年，本集團致力於細化內部基礎管理，以提升現有生產運營質量和可持續盈利能力。截至2021年6月30日，本集團水泥產能9,497萬噸，熟料產能5,047萬噸，商品混凝土產能1,710萬立方米。報告期內，本集團銷售水泥、熟料合計29,137千噸，同比增加20.0%；銷售商品混凝土1,454千立方米，同比增加13.2%。營業收入人民幣10,392,021,000元，同比增加18.8%；本期盈利人民幣1,251,489,000元，同比減少5.5%。（一） 業務分析1. 產品收入分析及同比變動情況（單位：人民幣千元）2021年1-6月2020年1-6月銷售金額 產品銷售金額比重銷售金額比重同比增減 水泥8,460,28381.4%6,966,61979.6%21.4%熟料1,054,83310.2%948,86110.8%11.2%混凝土591,5265.7%602,9136.9%(1.9)%其他285,3792.7%228,4382.6%24.9% 合計10,392,021100%8,746,831100.0%18.8% 報告期內，本集團營業收入增加18.8%至人民幣10,392,021,000元。按產品分類，水泥產品收入人民幣8,460,283,000元，同比增加21.4%；熟料收入人民幣1,054,833,000元，同比增加11.2%；混凝土收入人民幣591,526,000元，同比減少1.9%。 中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告9(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧（續）（一） 業務分析（續）2. 產品銷量、銷售單價分析及同比變動情況(1) 全集團銷量、銷售單價對比產品2021年1~6月銷量2020年1~6月銷量銷量增減2021年1~6月銷售單價2020年1~6月銷售單價售價增減（千噸）（千噸）（元╱噸）（元╱噸） 水泥25,14520,59022.1%338.2341.0-0.8%熟料3,9923,6988.0%263.5258.12.1% （千立方米）（千立方米）（元╱立方米）（元╱立方米） 混凝土1,4541,28413.2%409.6472.3-13.3% 報告期內，本集團水泥銷量同比上升22.1%至25.145千噸，熟料銷量同比上升8.0%至3,992千噸。水泥銷售單價下降0.8%至人民幣338.2元╱噸，熟料銷售單價上升2.1%至人民幣263.5元╱噸。混凝土銷量同比上升13.2%至1,454千立方米，混凝土銷售單價下降13.3%至人民幣409.6元╱立方米。 10中國山水水泥集團有限公司•2021 中期報告(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧（續）（一） 業務分析（