2022 中期報告 中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告1目 錄(I)釋義 ......................................2(II)公司信息...................................4(III)主要數據...................................6(IV)管理層討論與分析............................7(V)股本及主要股東、董事持股情況.................25(VI)重要事項...................................31(VII)中期財務報告（未經審核）.......................41(VIII)其他 ......................................73 2中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告(I) 釋義於本中期報告內，除非文義另有所指，否則下列字句具有以下涵義：「本公司╱公司╱中國山水╱ 山水水泥」指中國山水水泥集團有限公司「本集團╱中國山水集團」指本公司及其附屬公司「財務報表」指本集團的綜合財務報表「報告期」指2022年1月1日至2022年6月30日的期間「董事會」指本公司董事會「董事」指本公司董事「中國山水（香港）」指中國山水水泥集團（香港）有限公司「Pioneer Cement」指China Pioneer Cement (Hong Kong) Company Limited「Continental Cement」指Continental Cement Corporation「American Shanshui」指American Shanshui Development Inc.「山東山水」指山東山水水泥集團有限公司「亞泥╱亞洲水泥」指亞洲水泥股份有限公司「中國建材」指中國建材股份有限公司「CSI」指China Shanshui Investment Company Limited「天瑞」指天瑞（國際）控股有限公司「天瑞集團」指天瑞集團股份有限公司「山東區域」指於魯東運營區、魯西運營區和魯南運營區所覆蓋的業務「魯東運營區」指位於山東省東部，包括濰坊、青島、煙台及威海等地區的業務「魯西運營區」指位於山東省中部和西部，包括淄博、濟南及河北省和天津等地區的業務 中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告3(I) 釋義（續）「魯南運營區」指位於山東省南部，包括棗莊、濟寧、菏澤及河南省等地區的業務「東北運營區」指位於遼寧省、內蒙古東部及吉林省等地區的業務「山西運營區」指位於山西省及陝西省等地區的業務「新疆運營區」指位於新疆喀什地區的業務「聯交所」指香港聯合交易所有限公司「上市規則」指聯交所證券上市規則「證券及期貨條例」指證券及期貨條例（第571章）（經不時修訂、補充或以其他方式修改）「股份」指本公司股本中每股面值0.01美元的普通股「股東」指股份持有人「公司章程」指於2019年5月30日採納的本公司經修訂及重訂的組織章程大綱及章程細則「同比」指上年同期數字相比「熟料」指水泥生產過程中的半製成品「香港」指中國香港特別行政區「元」指人民幣元，中國的法定貨幣單位。若無特別說明，本報告中所有貨幣均為人民幣「中國」指中華人民共和國 4中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告(II) 公司信息一. 董事會及董事委員會執行董事李會寶先生（主席）吳玲綾女士侯建國先生獨立非執行董事張銘政先生李建偉先生許祐淵先生審核委員會張銘政先生（主席）李建偉先生許祐淵先生薪酬委員會李建偉先生（主席）張銘政先生許祐淵先生執行委員會李會寶先生（主席）吳玲綾女士侯建國先生提名委員會許祐淵先生（主席）吳玲綾女士侯建國先生張銘政先生李建偉先生 中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告5(II) 公司信息 （續）二. 公司基本資料(1)公司法定中文名稱：中國山水水泥集團有限公司公司法定英文名稱：China Shanshui Cement Group Limited英文名稱縮寫：CSC(2)公司註冊辦事處：Second Floor, Century Yard, Cricket Square,P.O. Box 902, Grand Cayman, KY1-1103,Cayman Islands(3)中國主要營業地址：中國山東濟南市長清區崮山鎮山水工業園香港主要營業地址：香港九龍觀塘道348號宏利廣場5樓（於2022年8月15日起生效）(4)公司網址：http://www.sdsunnsygroup.com(5)授權代表：李會寶、吳玲綾(6)公司秘書：李美儀(7)上市日期：2008年7月4日(8)公司股票上市交易所：聯交所(9)股份代號：00691(10)股份簡稱：山水水泥(11)香港股份過戶登記處：香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716室(12)香港法律顧問：富而德律師事務所 (13)核數師：大華馬施雲會計師事務所有限公司（於《財務匯報局條例》下的註冊公眾利益實體核數師） 6中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告(III) 主要數據一. 主要財務數據（單位：人民幣千元）2022年1-6月2021年1-6月 營業收入10,131,69810,392,021毛利2,304,4062,994,252毛利率22.7%28.8%營業利潤822,7681,688,409營業利潤率8.1%16.2%本期利潤468,7161,251,489歸屬於本公司權益持有人的利潤477,0091,203,545每股基本盈利（元）（註）0.110.28經營活動產生的現金淨額1,262,3952,020,965 註： 基本每股盈利乃根據各期歸屬於本公司權益持有人的利潤及加權平均股數4,353,966,228股計算。2022年6月30日2021年12月31日 總資產30,973,03228,963,687總負債11,771,78910,209,805歸屬於本公司權益持有人權益18,936,35718,488,234淨資本負債比率（註）6.0%5.6% 註： 淨資本負債比率=淨負債÷（淨負債+公司權益）。二. 主要業務數據2022年1-6月2021年1-6月 水泥銷量（千噸）21,19225,145熟料銷量（千噸）2,6563,992混凝土銷量（千立方米）1,5121,454水泥銷售單價（元╱噸）393.0338.2熟料銷售單價（元╱噸）334.0263.5混凝土銷售單價（元╱立方米）435.4409.6 中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告7(IV) 管理層討論與分析一. 經營環境和行業概況2022年上半年，受俄烏危機及制裁措施、新一輪疫情及防控政策等超預期因素衝擊，中國經濟發展面臨需求收縮、供給衝擊和預期轉弱三重壓力，而相關壓力更是越趨沉重，使供需雙雙下滑，市場預期惡化，經濟增速顯著放緩。自2022年5月以來，隨著疫情好轉，政府採取了一系列政策措施，以穩定宏觀經濟大盤，加快推動復工復產、復商復市，使宏觀經濟開始逐步恢復。2022年上半年，全國水泥市場總體呈現「需求收縮、庫存上升、價格探底、成本高位、效益下滑」的運行特徵。上半年全國水泥產量創11年來新低，市場需求同期明顯減少，導致供需關係嚴重失衡，各區域水泥價格出現較大降幅，南部市場價格更出現超跌行情，2022年6月，華東、中南、西南地區的水泥出廠價均跌到成本綫或以下，同時原煤價格亦較上年同期大幅上漲，導致企業生產成本上升，對企業生產經營造成極大的挑戰。根據國家統計局數據，2022年上半年，全國累計水泥產量為9.77億噸，同比下降15%，去年同期則為同比增長14.1%。上半年水泥產量創11年以來同期新低，產量增速更錄得本世紀最低值。就月度走勢來看，於第一季度，基於疫情多點擴散、房地產工程項目資金不足，工程復工進度緩慢、以及疫情管控措施嚴格，道路運輸不暢等因素，整體市場需求於第一季度中表現低迷，導致全國水泥產量同比出現兩位數大幅度下滑。一般而言，第二季度為傳統旺季，但在疫情復發地區管控依舊較為嚴格、道路運輸不暢、人員流動受限等多重不利因素影響下，房地產行業於本年第二季度持續低迷，水泥產量更錄得較大的下滑，4、5月份單月水泥產量同比增速更分別下滑至-18.9%和-17%，為歷史同期最低水平。（資料來源：數字水泥網） 8中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧2022年上半年，本集團致力於細化內部基礎管理，以提升現有生產運營質量和可持續盈利能力。截至2022年6月30日，本集團水泥產能9,679萬噸，熟料產能5,047萬噸，商品混凝土產能1,710萬立方米。報告期內，本集團銷售水泥、熟料合計23,848千噸，同比減少18.2%；銷售商品混凝土1,512千立方米，同比增加4.0%。營業收入人民幣10,131,698,000元，同比減少2.5%；本期盈利人民幣468,716,000元，同比減少62.5%。（一） 業務分析1. 產品收入分析及同比變動情況（單位：人民幣千元）2022年1-6月2021年1-6月銷售金額 產品銷售金額比重銷售金額比重同比增減 水泥8,328,07282.2%8,460,28381.4%-1.6%熟料887,1828.8%1,054,83310.2%-15.9%混凝土658,3806.5%591,5265.7%11.3%其他258,0642.5%285,3792.7%-9.6% 合計10,131,698100.0%10,392,021100%-2.5% 報告期內，本集團營業收入減少2.5%至人民幣10,131,698,000元。按產品分類，水泥產品收入人民幣8,328,072,000元，同比減少1.6%；熟料收入人民幣887,182,000元，同比減少15.9%；混凝土收入人民幣658,380,000元，同比增加11.3%。 中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告9(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧（續）（一） 業務分析（續）2. 產品銷量、銷售單價分析及同比變動情況(1) 全集團銷量、銷售單價對比產品2022年1~6月銷量2021年1~6月銷量銷量增減2022年1~6月銷售單價2021年1~6月銷售單價售價增減（千噸）（千噸）（元╱噸）（元╱噸） 水泥21,19225,145-15.7%393.0338.216.2%熟料2,6563,992-33.5%334.0263.526.8% （千立方米）（千立方米）（元╱立方米）（元╱立方米） 混凝土1,5121,4544.0%435.4409.66.3% 報告期內，本集團水泥銷量同比下降15.7%至21,192千噸，熟料銷量同比下降33.5%至2,656千噸。水泥銷售單價上升16.2%至人民幣393.0元╱噸，熟料銷售單價上升26.8%至人民幣334.0元╱噸。混凝土銷量同比上升4.0%至1,512千立方米，混凝土銷售單價上升6.3%至人民幣435.4元╱立方米。 10中國山水水泥集團有限公司•2022 中期報告(IV) 管理層討論與分析（續）二. 公司業務回顧（續）（一） 業務分析（續）2. 產品銷量、銷售單價分析及同比變動情況（續）(2) 各運營區企業水泥銷售單價對比運營區2022年1~6月平均銷售單價2021年1~6月平均銷售單價售價增減（元╱噸）（元╱噸） 山東區域426.5366.416.4%魯東運營區443.3376.317.8%魯西運營區427.9363.617.7%魯南運營區387.0353.09.6%東北運營區317.4292.98.4%山西運營區367.5265.438.5%新疆運營區468.5453.53.3% 報告期內，山東區域水泥平均銷售單價為人民幣426.5元╱噸，同比