[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 元宇宙VR AR带动相关电子元器件景气度加持 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业周观点(11.15-11.21) [Table_ReportDate] 2021年11月23日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周电子指数（申万一级）下跌，跌幅为-0.40%，跑输沪深300指数0.43个百分点。从子行业来看，二级子行业中电子制造II(申万)涨幅最大，涨幅为2.09%。三级子行业中涨幅最大的是分立器件(申万)，涨幅为5.16%。上周行业动态中，在元宇宙板块，集邦咨询预估2022年全球VR/AR出货量上看1202万台，料将带动存储、先进制程、显示技术等领域景气度加持；在折叠屏手机板块，华为折叠机典藏版发布，看好华为拓展高性价比折叠机后的赛道潜力。建议投资者关注电子行业重要景气赛道，推荐VR/AR、折叠屏手机等高景气度细分领域。 投资要点：  元宇宙VR/AR带动相关电子元器件景气度加持：集邦咨询近日研究指出，随着元宇宙推动更多厂商投入虚拟世界的建设，VR/AR装置的普及会成为元宇宙产业发展的关键之一。集邦咨询预估，2022年全球VR/AR装置出货量将上看1202万台，年成长率达26.4%。于电子行业而言，这势必将带动相关电子元器件赛道的景气度加持。在存储器方面，内容生态丰富可望带动DRAM在单机搭载容量上提升，以及对于储存硬件效能的同步提升。在先进制程方面，为了让图示成像与大量数据处理能更顺畅，更先进的制程能提供在体积、效能与省电上都有不错表现的运算芯片。在显示技术方面，VR/AR的沉浸感来自于更高的分辨率与刷新率，Micro LED等势必更受重视，传统60Hz已无法满足进阶显示效果的呈现，预期未来120Hz以上的规格将跃居主流地位。  华为折叠机典藏版发布：11月17日晚间，华为Mate X2典藏版全新发布，华为介绍，截至今年三季度，华为折叠屏手机中国区发货同比去年增长200%，取得中国区折叠屏手机发货量第一的成绩。折叠屏手机在两类客户里有较强的销售增长动力，一类是需要强调身份的高端商务用户，此类用户多会选择如华为典藏版的高价位折叠机；另一类是追求时尚的年轻用户，此类用户多会选择小米等高性价比的折叠机款型。三星目前是全球折叠机龙头，华为是国内龙头，看好华为拓展高性价比折叠机后的赛道潜力。  行业估值上升空间较大：SW电子板块PE(TTM)为34.54倍，较峰值88.11倍，还有60.80%的较大上行空间。  上周电子板块表现较弱：上周申万电子行业350只个股中，上涨193只，下跌153只，持平4只，上涨比例为55.14%。  投资建议：建议关注国内半导体IP龙头芯原股份、折叠屏手机UTG优质标的凯盛科技。  风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；科技摩擦的风险；疫情再度弥漫的风险 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 新能源汽车市场成长与竞争皆呈快速上行趋势 荣耀重回第一梯队，产业链或将逐步受益 特斯拉景气上行为新能源汽车产业注入强心剂 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 贺潇翔宇 电话： 02085806067 邮箱： hexxy@wlzq.com.cn -15%-10%-5%0%5%10%15%20%电子沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 5150 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 14 页 $$start$$ 正文目录 1 行业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 元宇宙板块 ................................................................................................................... 3 1.2 折叠屏手机板块 ........................................................................................................... 3 2 电子板块周行情回顾 ....................................................................................................... 3 2.1 电子板块周涨跌情况 ................................................................................................... 3 2.2 子板块周涨跌情况 ....................................................................................................... 4 2.3 电子板块估值情况 ....................................................................................................... 5 2.4 个股周涨跌情况 ........................................................................................................... 6 3 电子板块公司情况和重要动态（公告） ....................................................................... 6 3.1 关联交易 ....................................................................................................................... 6 3.2 股东增减持 ................................................................................................................... 6 3.3 大宗交易 ....................................................................................................................... 7 3.4 限售解禁 ..................................................................................................................... 11 4 投资观点 ......................................................................................................................... 11 5 风险提示 ......................................................................................................................... 11 6 数据跟踪 ......................................................................................................................... 11 图表1：申万一级周涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表2：申万一级年涨跌幅（%） ..................................................................................... 4 图表3：申万电子各子行业涨跌幅 .................................................................................... 4 图表4：申万电子板块估值情况（2011年至今） ........................................................... 5 图表5：申万电子周涨跌幅榜 ............................................................................................ 6 图表6：上周电子板块关联交易情况 ................................................................................ 6 图表7：上周电子板块股东增减持情况 ............................................................................ 7 图表8：上周电子板块大宗交易情况 ................................................................................ 7 图表 9：本周电子板块限售解禁情况 ............................................................................. 11 图表10：全球半导体销售额 ............................................................................................ 11 图表11：中国集成电路产值 ............................................................................................ 12 图表12：中国集成电路净进口额 .................................................................................... 12 图表13：全球手机出货量 ...................................................................................