1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 功率半导体受益新能源行业发展，元宇宙带动VR产业 ■新能源应用持续景气，功率半导体前景光明。国内外新能源汽车10月份占比和销量数据亮眼，碳中和背景下，光伏、储能等新能源应用在未来几年内确定性的快速增长，能够推动上游功率半导体产业高速发展。IGBT、SiC是新能源产业关键零部件逆变器的核心元件，我们认为随着新能源产业的持续发展，IGBT、SiC为代表的功率半导体市场空间进一步打开。 ■Facebook、微软相继入局，元宇宙市场带动VR产业发展：继Facebook更名Meta宣布进军元宇宙后，11月2日，微软在Ignite 2021大会上宣布，计划通过一系列整合虚拟环境的新应用程序来实现元宇宙，让数字世界与物理世界共享互通。元宇宙是一个空间维度上虚拟而时间维度上真实的数字世界，旨在形成一个将网络、硬件中断和用户囊括进来的虚拟现实系统，未来有望产生相当可观的市场。据彭博行业研究报告预计，元宇宙将在2024年达到8000亿美元市场规模；据普华永道预计，元宇宙市场规模在2030年将达到1.5万亿美元。 ■半导体设备招投标情况：根据机电产品招标投标电子交易平台数据，长江存储本周新增15台中标设备，上海积塔本周新增1台招标设备和1台中标设备，中芯绍兴本周新增1台中标设备，上海华力集成本周新增3台中标设备。国产厂商方面，北京华创本周中标3台退火设备、4台沉积设备、1台炉管设备、2台氧化设备和2台刻蚀设备；沈阳拓荆本周中标1台化学气相沉积设备。 ■投资建议：IGBT领域关注时代电气、斯达半导、士兰微、宏微科技、新洁能相关上市公司；SiC领域关注三安光电、凤凰光学、华润微、露笑科技、闻泰科技、晶盛机电等相关上市公司；VR领域可关注歌尔股份、鸿利智汇、蓝特光学等相关上市公司。 ■风险提示：下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险 Table_Tit le 2021年11月07日 电子元器件 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 600171 上海贝岭 48.20 买入-A 600641 万业企业 36.82 买入-A 603690 至纯科技 80.10 买入-A 605358 立昂微 155.00 买入-A 300260 新莱应材 50.23 买入-A Table_Fir st St ock Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 0.70 -12.42 7.67 绝对收益 1.57 -10.39 12.22 马良 分析师 SAC执业证书编号：S1450518060001 maliang2@essence.com.cn 021-35082935 郭旺 分析师 SAC执业证书编号：S1450521080002 guowang@essence.com.cn 相关报告 电子行业周报：阿斯麦Q3业绩创新高，9月北美半导体设备出货额延续高增长 2021-10-24 台积电Q3业绩创新高，预计产能紧张贯穿2022全年 2021-10-18 9月台积电营收再创新高，持续看好半导体国产替代主线 2021-10-10 半导体景气高涨，8月设备出货金额延续高成长 2021-09-30 Micro LED巨量转移技术持续进展，Mini LED应用方兴未艾 2021-09-25 -9%-4%1%6%11%16%21%202 0-11202 1-03202 1-07电子(中信) 沪深300 行业快报/电子元器件 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 功率半导体受益新能源行业发展，元宇宙带动VR产业 1.1 半导体：9月半导体销售额延续高增长 2021年9月中国半导体市场销售额167.20亿美元，同比增长24%，环比增长1.580%；9月全球半导体销售额482.80亿美元，同比增长27.60%，环比增长2.33%。中国和全球半导体销售额同比增速维持25%左右，半导体下游市场需求向好，行业景气高涨。 图1：中国半导体销售额 图2：全球半导体销售额 资料来源：wind、安信证券研究中心 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年9月北美半导体设备出货金额37.18亿美元（为历史第二高），同比增长35.5%，环比增长1.7%。9月日本半导体设备出货额2723.88亿日元，同比增长39%，环比增长3.3%。 9月北美和日本半导体出货额回升，同比增速均超过35%，晶圆厂在行业高景气的推动下，纷纷扩大资本开支，带动上游设备需求大增。 图3：北美半导体设备出货额（亿美元） 图4：日本半导体设备出货额（亿日元） 资料来源：wind、安信证券研究中心 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年9月台积电单月营收1526亿新台币，同比增长19.67%，环比增长11.1%，9月台积电营收同比以及环比均保持高增长，并且再次创造了单月历史新高，半导体景气度持续高涨。 0. 00%5. 00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%0204060801001201401601802020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07中国半导体销售额（亿美元） YOY（%） -5.00%0. 00%5. 00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%01002003004005006002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07全球半导体销售额（亿美元） YOY（%） 0. 00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%0510152025303540452020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07北美半导体设备出货额（亿美元） YOY（%） -10%0%10%20%30%40%50%60%05001000150020002500300035002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-07日本半导体设备出货额（亿日元） YOY（%） oPnQoQzRqPuMpMsNsRmQsQ9P8QaQoMoOmOqRjMqRoPiNmMxPaQrQmMNZtPtPwMqRvM行业快报/电子元器件 3 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 图5：台积电月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年9月联电单月营收188亿新台币，同比增长29.01%，环比增长-2.01%。9月联电营收同比保持近30%的高增长，环比接近持平。 2021年9月世界先进单月营收41亿新台币，同比增长46.36%，环比增长3.53%。9月世界先进营收同比维持近50%高增长，环比接近持平。 图6：联电月度营收 图7：世界先进月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 资料来源：wind、安信证券研究中心 2021年9月环球晶圆单月营收53亿新台币，同比增长5.64%，环比增长4.60%。9月环球晶圆营收以及环比均保持增长趋势。 图8：环球晶圆月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%0200400600800100012001400160018002020-01-312020-05-312020-09-302021-01-312021-05-312021/9/30台积电单月营收（亿新台币） YOY(%)0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%0501001502002020-01-312020-07-312021-01-312021-07-31联电单月营收（亿新台币） YOY（%） -10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%010203040502020-01-312020-07-312021-01-312021-07-31世界先进单月营收(亿新台币) YOY(%)-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%01020304050602020-01-312020-05-312020-09-302021-01-312021-05-312021/9/30环球晶圆单月营收(亿新台币) YOY(%) 行业快报/电子元器件 4 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2021年9月日月光单月营收211亿新台币，同比增长34.83%，环比增长0.13%，9月日月光营收同比增长超过30%，公司营收同比增速持续走高。 图9：日月光月度营收 资料来源：wind、安信证券研究中心 1.2 消费电子：功率半导体受益新能源行业发展，元宇宙带动VR产业 根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车销量由 2015 年的 33.1 万辆增至 2019 年的 120.6 万辆，复合增长率达 38%，渗透率达到 4.7%。 根据工信部发布的《新能源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》，2025年我国汽车销量有望达到3000万辆，其中新能源汽车占新车总销量20%，新能源汽车销量有望达到600万辆。据天科合达招股书披露，根据现有技术方案，每辆新能源汽车使用的功率器件价值约 700 美元到 1000 美元。粗略估计，我国2025年新能源汽车使用的功率器件市场达42~60亿美元。 图10：2013-2020年新能源汽车销量及增长率 图11：2021年新能源汽车产销量 资料来源：中汽协，安信证券研究中心 资料来源：中汽协，安信证券研究中心 2021年9月中国智能手机出货量2081.1万台，同比下降5.41%，环比减少9.83%；9月国内5G手机出货量1511.8万台，同比增长8.06%，5G手机渗透率为72.6%。2021年第二季度全球智能手机出货量3.13亿台，同比增长13.2%。 图12：国内手机月度出货量（万台） 图13：全球智能手机季度出货量（百万台） 资料来源：Wind，安信证券研究中心 资料来源：Wind，安信证券研究中心 0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%0501001502002502020-01-312020-06-302020-11-302021-04-302021-09-30单月营收(亿元 新台币) YOY（%） 1.8 7.5 33.1 50.7 77.7 125.6 120.6 136.7 -50.00%0.00%50.00%100.00%150.00%200.00%250.00%300.00%350.00%400.00%02040608010012014016020132014201520162017201820192020销量（万辆） 增长率（%） -20.0%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%0501001502002503003504002019Q1 2019Q2 2019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 出货量（百万台） YoY 行业快报/电子元器件 5 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 2021年10月Steam平台的VR玩家月活总占比为1.85%，较上月增