北方华创是一家专注于半导体设备制造的公司，其2021年三季报显示，公司前三季度营业收入和归母净利润分别同比增长61%和102%。公司订单充足，合同负债由2020年底的30亿元持续提升至2021年9月底的55亿元，行业高景气度叠加国产替代，公司在手订单充足。我们认为在半导体各细分板块中，国产化主线下设备行业景气度最为确定，公司半导体设备产品线最为齐全，有望最大受益于国产替代。公司85亿定增进展接近尾声，我们认为在定增项目助推下，公司多产品线布局并在多领域保持技术持续领先，未来国产化市场空间巨大。我们预计公司2021-23年营收95/136/178亿元，同增57%/43%/31%；实现归母净利润分别为9/11.8/15.3亿元，同增68%/31%/30%。
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