业绩高增兑现，双十一预售喜人

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贝泰妮发布2021年三季报，2021Q1~Q3实现收入21.13亿元（+49.1%），归母净利润3.55亿元（+65.3%）；2021Q3单季度实现收入7.01亿元（+47.3%），归母净利润0.90亿元（+64.3%）。公司业绩持续高增长，三季度加大品牌推广投入。公司2021Q1~Q3毛利率76.9%，同比增长0.07pct；2021Q3毛利率为76.33%，同比提高9.63pct。公司2021Q1~Q3净利率为16.84%，同比增长1.73pct。2021Q3净利率为12.93%，同比增长1.57pct。公司持续丰富产品矩阵，下半年力推单品之一舒缓修护冻干面膜，采用冻干黑科技，获瑞丽潮流大番榜的年度修护面膜，双十一预售销量超过190万。预计公司2021~2023年EPS分别为1.85、2.59、3.49元/股，对应当前股价PE分别为119、85、63倍，维持“买入”评级。