东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 行业周报 【行业·证券研究报告】 造纸轻工行业 9月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴品类线上销售保持同比正增长 地产后周期产业链数据每周速递（2021/10/17） 核心观点 ⚫ 本周地产后周期各板块中，服务机器人板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.04%，地产后周期各板块中，服务机器人板块表现相对强势，上涨2.58%，跑赢大盘2.53pct，照明电工、小家电、家具、厨房电器、白色家电、黑色家电板块本周分别下跌1.25%、1.38%、1.45%、1.77%、1.88%、2.43%，分别跑输大盘1.29pct、1.43pct、1.50pct、1.81pct、1.92pct、2.47pct。 ⚫ 内销：9月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴家电品类线上销售额保持同比增长。（1）上游原材料：本周家具板材价格、软体家具原材料价格均有所上涨；铜价、铝价上涨，不锈钢价格继续下跌，塑料类原料价格上涨。（2）国内地产需求：8月新房销售同比持续下滑，9月二手房交易量同比跌幅扩大。根据国家统计局公布的数据，2021年8月全国住宅销售面积同比下滑17.6%，相比2019年8月同比下滑5.5%；二手房交易方面，2021年9月全国10大城市二手房交易量为4.13万套，同比下降43%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计的数据，2021年8月全国精装房开盘量约14.86万套，同比下降48.17%。（3）零售跟踪：2021年8月家具零售额同比增长6.7%，增速回落；家电零售额同比下降5.0%，转为同比负增长。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2021年9月洗碗机、扫地机器人和集成灶线上零售额同比分别上涨9.3%、6.6%、0.8%，厨房大电和厨房小家电线上销售额同比分别下跌8.3%、11.2%，清洁电器线上零售额同比上涨17.7%，驱动力主要源于洗地机等新兴品类。2021年9月大部分重点品牌线上销售额同比增速均有不同程度回落。 ⚫ 出口：8月美国成屋销售转为同比负增长、新开工同比增速有所回升；部分家电细分品类出口同比增速回落明显。（1）海外地产需求：2021年8月美国成屋销售同比下降2%，转为同比负增长；新开工数量同比增长17%，增速有所回升。（2）板块及细分品类出口表现：2021年8月家具、家电行业出口额增速有所上升，同比增速分别为17%、33%。根据海关总署披露的数据，2021年二季度各品类出口金额同比增速相较一季度有所回落。8月份，出口回落势头延续。虽然抽油烟机和部分厨房小家电仍保持较好增长势头，但相比上半年，各品类出口增速均有明显下降，其中洗衣机、微波炉出口金额转为同比负增长。 投资建议与投资标的 ⚫ 地产后周期内销、出口需求延续高增长，建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 Table_ Base Info 行业评级 看好 中性 看淡 (维持) 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2021年10月18日 行业表现 资料来源：WIND、东方证券研究所 证券分析师 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 证券分析师 吴瑾 021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001 联系人 黄宗坤 huangzongkun@orientsec.com.cn 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 9月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴品类线上销售保持同比正增长 2 目 录 1 行情回顾（2021/10/11-2021/10/17） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪：9月二手房交易市场持续降温，大部分重点家电品牌线上销售额同比增速回落 .......................................................................................... 4 2.1 上游原材料价格：本周家具板材价格、软体家具原材料价格均有所上涨；铜价、铝价上涨，不锈钢价格继续下跌，塑料类原料价格上涨 ................................................................ 4 2.2 国内地产需求：9月二手房交易量同比跌幅扩大 .......................................................... 6 2.3 零售跟踪：9月大部分重点品牌线上销售额同比增速均有不同程度回落 ...................... 7 3 出口数据跟踪：8月部分家电细分品类出口同比增速回落明显 ................. 9 3.1 海外地产需求：8月美国成屋销售转为同比负增长、新开工同比增速有所回升 ........... 9 3.2 出口表现：8月部分家电细分品类出口同比增速回落明显 ......................................... 10 投资建议 ...................................................................................................... 11 风险提示 ...................................................................................................... 11 rQzRpRzRrOxPxOnMtNnOtRaQcM9PtRmMmOnMfQpOnNkPpOzR7NpOrMNZoPmNMYpMyR 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 HeaderTable_TypeTitle 造纸轻工行业行业周报 —— 9月集成灶、洗碗机、清洁电器等新兴品类线上销售保持同比正增长 3 图表目录 图 1：本周地产后周期各板块中，服务机器人板块表现相对强势 ................................................. 4 图 2：本周地产后周期各板块中，服务机器人板块跑赢大盘2.53pct ........................................... 4 图 3：本周刨花板价格指数上涨0.6%（2021/10/16） ................................................................. 5 图 4：本周中密度板价格指数上涨2.2%（2021/10/16） ............................................................. 5 图 5：本周TDI现货价格较上周上涨2.9%（2021/10/16） ......................................................... 5 图 6：本周MDI价格较上周上涨1.9%（2021/10/16） ................................................................ 5 图 7：与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨2.06%、2.71%，不锈钢价格下跌0.73%（2021/10/16） ............................................................................................................................ 6 图 8：与上周相比，本周ABS价格上涨0.56%，PC价格上涨0.78%（2021/10/16）................ 6 图 9：2021年8月住宅销售面积当月同比下降17.6%，竣工面积当月同比增长29.6% .............. 7 图 10：2021年1-8月住宅销售面积累计同比增长16.5%，竣工面积累计同比增长27.4% ......... 7 图 11：2021年9月全国10大城市二手房交易量同比下降43% ................................................. 7 图 12：2021年8月全国精装房开盘量14.86万套，同比下滑48.17% ....................................... 7 图 13：2021年8月家具类当月零售额同比增长6.7% ................................................................ 8 图 14：2021年8月家电类当月零售额同比下降5.0% ................................................................ 8 图 15：2021年9月洗碗机、集成灶、清洁电器行业线上销售额同比上涨 .................................. 8 图 16：2021年8月美国成屋销售量同比下跌2% ..................................................................... 10 图 17：2021年8月美国已开工的新建私人住宅数量同比上涨17% .......................................... 10 图 18：2021年8月家具及其零件出口额同比增长17% ............................................................ 10 图 19：2021年8月家用电器出口额同比增长33% ................................................................... 10 图 20：2021年8月抽油烟机和