造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：10月清洁电器线上销售额增长亮眼

——地产后周期产业链数据每周速递（2023/11/11） 核心观点 ⚫本周地产后周期各板块中，除白色家电、照明电工外其余板块均跑赢大盘。本周沪深300指数上涨0.07%，地产后周期各板块中，黑色家电、服务机器人、家具、小家电和厨房电器板块分别上涨5.56%、1.58%、0.91%、0.90%和0.71%，分别跑赢大盘5.49pct、1.51pct、0.84pct、0.83pct和0.64pct；白色家电、照明电工板块分别下跌0.69%、2.50%，分别跑输大盘0.75pct、2.57pct。 ⚫内销：10月清洁电器线上销售额增长亮眼。（1）上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势均有分化；本周铝价下跌0.1%，铜价上涨0.1%，不锈钢价格维稳；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.1%、1.6%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降36.1%，累计同比下降12.0%；二手房成交面积环比下降6.7%，累计同比增长32.6%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年9月全国住宅销售面积同比下降21.1%，1-9月累计同比下降6.3%；2023年9月全国住宅竣工面积同比增长24.0%，1-9月累计同比增长19.5%；2023年10月全国10大城市二手房交易量4.56万套，同比增长19.2%，1-10月累计同比增长23.5%；根据奥维云网统计数据，2023年9月全国精装房开盘量8.74万套，同比下降35.1%，1-9月累计同比下降41.3%。（3）零售跟踪：2023年9月家具类零售额同比增长0.5%，1-9月累计同比增长3.1%；9月家用电器和音像器材类零售额同比下降2.3%，1-9月累计同比下降0.6%。根据奥维云网的统计数据，2023年10月清洁电器线上销售额同比增长37.9%，其中扫地机器人、洗地线上销售额同比分别增长49.5%、46.5%。 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周木浆系纸品价格延续上涨趋势：——造纸产业链数据每周速递（2023/11/04）2023-11-04 本周新房、二手房成交累计同比增速均有下行：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/11/04）2023-11-04本周木浆系纸品价格小幅提涨，废纸系纸品价格维稳：——造纸产业链数据每周速递（2023/10/28）2023-10-28 ⚫出口：10月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长。（1）海外地产需求：9月美国成屋销售量同比下降15.4%；私人住宅开工量同比下降7.2%；2023年9月私人住宅营建许可数同比下降5.8%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年10月 家 具 出 口 额 延 续 同 比 负 增 长 （-9.1%） ，家 电 出 口 额增 速 延 续 增 长（+8.0%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年9月抽油烟机、电炒锅、冰箱、液晶电视机、微波炉出口金额同比增速有所提升。其中电炒锅/冰箱/液晶电视机/洗衣机/抽油烟机/吸尘器/多士炉/搅拌机/电烤箱/微波炉/空调出口金额同比分别增长56%/35%/27%/24%/21%/20%/20%/13%/12%/8%/7%。从2022年全年看，仅电热水壶、电磁炉、电饭锅、电扇、电砂锅出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 ⚫性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 目录 1行情回顾（2023/11/06-2023/11/12）..........................................................5 2内销数据跟踪：10月清洁电器线上销售额增长亮眼....................................5 2.1上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势均有分化........................................52.2国内地产需求：10月10大城市二手房成交套数同比增长19%....................................62.3零售跟踪：10月清洁电器线上销售额增长亮眼............................................................9 3出口数据跟踪：10月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长11 3.1海外地产需求：9月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均呈负增长.......................................................................................................................113.2出口表现：10月家具出口额延续同比下降，家电出口额延续同比增长......................11 投资建议......................................................................................................13 风险提示......................................................................................................13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，除白色家电、照明电工外其余板块均跑赢大盘.........................5图2：地产后周期各板块中，黑色家电/服务机器人/家具/小家电/厨房电器板块分别跑赢大盘5.49/1.51/0.84/0.83/0.64pct..........................................................................................................5图3：本周TDI现货价格较上周下跌0.9%（2023/11/11）...........................................................6图4：本周MDI现货价格较上周上涨5.1%（2023/11/11）..........................................................6图5：与上周相比，本周铝价下跌0.1%，铜价上涨0.1%，不锈钢价格维稳（2023/11/11）.......6图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.1%、1.6%（2023/11/11）...................6图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比下降36.1%，累计同比下降12.0%（2023/11/09）............................................................................................................................7图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降25.8%，累计同比增长0.5%（2023/11/09）.7图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比下降40.9%，累计同比下降9.4%（2023/11/09）............................................................................................................................7图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比下降28.0%，累计同比下降26.5%（2023/11/09）............................................................................................................................7图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降6.7%，累计同比增长32.6%（2023/11/09）............................................................................................................................7图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降3.3%，累计同比增长10.9%（2023/11/09）............................................................................................................................7图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降7.7%，累计同比增长40.3%（2023/11/09）............................................................................................................................8图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降5.7%，累计同比增长37.9%（2023/11/09）............................................................................................................................8图15：2023年9月住宅销售面积当月同比下降21.1%，竣工面积当月同比增长24.0%.............8图16：2023年9月住宅销售面积累计同比下降6.3%，竣工面积累计同比增长20.1%...............8图17：2023年10月全国10大城市二手房交易量同比增长19.2%.............................................9图18：2023年1-10月全国10大城市二手房交易量累计同比增长23.5%...................................9图19：2023年9月全国精装房开盘量约8.74万套，同比下降35.1%................................