造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 行业研究 | 行业周报 ⚫ 本周地产后周期各板块中，照明电工、黑色家电和厨房电器板块均跑赢大盘。本周沪深300指数上涨5.29%，地产后周期各板块中，本周照明电工、黑色家电和厨房电器分别上涨9.00%、4.86%、3.97%，分别跑赢大盘5.29pct、1.15pct、0.26pct；本周家具、小家电、白色家电和服务机器人板块分别上涨3.51%、2.37%、1.12%、0.44%，分别跑输大盘0.20pct、1.34pct、2.59pct、3.27pct。 ⚫ 内销：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长。（1）本周家具原材料价格上涨，家电原材料价格走势分化；本周TDI现货价格较上周上涨1.1%、MDI现货价格较上周上涨3.2%；与上周相比，本周铜、不锈钢分别上涨0.4%、1.0%，铝价下跌0.1%；与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨2.6%、0.5%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比春节前一周下降28.3%，累计同比下降43.2%；样本城市二手房成交面积环比春节前一周下降3.4%，累计同比下降6.3%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年12月全国住宅销售面积同比下降25.8%，1-12月累计同比下降8.2%；2023年12月全国住宅竣工面积同比增长12.5%，1-12月累计同比增长17.2%；2023年12月全国10大城市二手房交易量4.83万套，同比增长20.8%，1-12月累计同比增长23.3%；根据奥维云网统计数据，2023年10月全国精装房开盘量12.74万套，同比增长11.8%，1-10月累计同比下降37.4%。（3）零售跟踪：2023年12月家具类零售额同比增长2.3%，1-12月累计同比增长2.8%；12月家用电器和音像器材类零售额同比下降0.1%，1-12月累计同比增长0.5%。根据奥维云网的统计数据，2024年1月扫地机器人线上销售额同比增长4.5%，洗地机线上销售额同比增长4.8%。 ⚫ 出口：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长。（1）海外地产需求：12月美国成屋销售量同比下降6.2%；私人住宅开工量同比增长7.6%；2023年12月私人住宅营建许可数同比增长12.4%。（2）板块及细分品类出口表现：2023年12月家具、家电出口额同比分别增长12.6%、14.7%。2023年12月小家电、吸尘器品类出口同比保持稳健增长，细分品类来看，根据海关总署披露的数据，12月面包机、电烤箱、搅拌机、吸尘器、多士炉、电饭锅、微波驴、电热咖啡机出口金额同比分别增长51%、29%、16%、14%、13%、12%、11%、11%。 ⚫ 性价比新品陆续上市带动扫地机内销销量增速转正，外需修复催化海外收入增速回暖，推荐清洁电器龙头企业科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)。小家电内销短期承压，头部品牌在线上渠道变革背景下能更好地抓取流量、实现市场份额的进一步提升；外销方面，低基数效应叠加海外渠道库存逐步出清，小家电外销增速有望在下半年实现改善，推荐小熊电器(002959，增持)、苏泊尔(002032，增持)、九阳股份(002242，增持)。中长期看，家居龙头企业具备突出的多品类整合能力、前端引流能力，市场份额有望逐步提升，推荐欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)、箭牌家居(001322，未评级)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024年02月25日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 本周木浆系纸品价格维稳，高档箱板纸价格小幅提涨：——造纸产业链数据每周速递（2024/02/17） 2024-02-18 2024年2月智利针叶浆外盘报价下调15美元/吨：——造纸产业链数据每周速递（2024/02/03） 2024-02-03 本周样本城市商品房成交面积环比有所增长，二手房成交面积环比有所下降：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/02/03） 2024-02-03 2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/02/24） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2024/02/19-2024/02/25） ......................................................... 5 2 内销数据跟踪：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 .... 5 2.1 上游原材料价格：本周家具原材料价格上涨，家电原材料价格走势分化 ...................... 5 2.2 国内地产需求：本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比增速环比均有下降 .... 6 2.3 零售跟踪：2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 ......................... 10 3 出口数据跟踪：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长 .............. 11 3.1 海外地产需求：2023年12月美国成屋销售同比降幅收窄，已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比延续增长 ....................................................................................... 11 3.2 出口表现：2023年12月吸尘器、小家电出口同比均有增长 ...................................... 12 投资建议 ...................................................................................................... 14 风险提示 ...................................................................................................... 14 造纸轻工行业行业周报 —— 2024年1月小家电、清洁电器线上销售额同比均有增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 3 图表目录 图 1：本周地产后周期各板块中，照明电工、黑色家电、厨房电器板块均跑赢大盘 ..................... 5 图 2：地产后周期各板块中，照明电工、黑色家电和厨房电器板块分别跑赢大盘5.29pct、1.15pct、0.26pct .......................................................................................................................... 5 图 3：本周TDI现货价格较上周上涨1.1%（2024/02/24） .......................................................... 6 图 4：本周MDI现货价格较上周上涨3.2%（2024/02/24） ......................................................... 6 图 5：与上周相比，本周铜、不锈钢分别上涨0.4%、1.0%，铝价下跌0.1%（2024/02/24） ..... 6 图 6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别上涨2.6%、0.5%（2024/02/24） ................... 6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比春节前一周下降28.3%，累计同比下降43.2%（2024/02/22） ............................................................................................................................ 7 图8：本周4个一线样本城市商品房成交面积环比春节前一周下降43.2%，累计同比下降34.4%（2024/02/22） ............................................................................................................................ 7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比春节前一周下降41.4%，累计同比下降45.9%（2024/02/22） .................................................................................................................. 7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比春节前一周增长9.8%，累计同比下降44.3%（2024/02/22） .................................................................................................................. 7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比春节前一周下降3.4%，累计同比下降6.3%（2024/02/22） ............................................................................................................................ 8 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比春节前一周下降13.3%，累计同比下降8.5%（2024/02/22） ............................................................................................................................ 8 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比春节前一周增长0.7%，累计同比下降6.5%（2024/02/22） ............................................................................................................................ 8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面