三特索道2021半年报点评：梵净山项目表现亮眼，复苏步伐稳健

三特索道2021半年报表现亮眼，复苏步伐稳健。梵净山和海洋公园项目表现亮眼，带动上半年复苏步伐快于行业整体。公司整体收入恢复至19H1的189%，单Q2收入恢复至19Q2的93%，接待游客人次分别同比增长75%/80%。索道业务地域分散韧性强，景区毛利率提升。21H1公司毛利率为52.4%，已恢复至发19H1的水平。珠海、千岛湖项目有望在未来两年贡献增量。我们预计公司21-23年EPS为0.19/0.44/0.59元，对应21年2.04倍PB，维持“买入”评级。